陶瑞 Space《普通人积累财富的第一要素：对于宏观的认知和把握。中美市场大事频出，到底是什么信号？26投资分享第2期。》转写稿（机器转写，未校对）

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[00:01:14] 大家新年好 今天是大年初五
[00:01:20] 我们传统认为大年初五是迎接财运的一个好时候
[00:01:26] 所以祝愿大家新的一年 恭喜发财
[00:01:30] 我们还是就着宏观还有经济投资围绕这几个主题来讲一讲
[00:01:37] 我觉得最近有一些经济上面的动向还有宏观的数据
[00:01:43] 是很值得说一说的
[00:01:45] 尤其是美国最近的经济数据
[00:01:49] 出来以后是非常不如人意的
[00:01:53] 首先GDP的同涨利益预期
[00:01:56] 而且通胀还有替出核心的能源之外的这种核心通胀
[00:02:04] 都是大幅高于预期的
[00:02:06] 唯一现在优于预期的就是美国的个人之初
[00:02:11] 美国的个人支出
[00:02:15] 这里面又是一个
[00:02:17] 统计学上面的很典型的一个施针的
[00:02:21] 现象
[00:02:22] 为什么呢 因为他统计的是一个群体
[00:02:26] 而如果我们把这个群体的细分项给拆开的话 我们会发现美国现在
[00:02:32] 基本上最有钱的20%的人
[00:02:35] 贡献了大部分的消费支出
[00:02:38] 也就是说美国人
[00:02:40] 他的
[00:02:40] 消费的压力是很大的
[00:02:43] 直播在资产暴涨的这种情况下
[00:02:47] 或者在AI的这种科技浪潮之下
[00:02:49] 那一小部分的有钱人
[00:02:51] 他们享受了大部分的社会财富
[00:02:54] 他们支撑了现在整一个我们看上去还不错的消费数据
[00:02:59] 但是整一个美国的民众
[00:03:01] 他的消费其实我们现在看到是成压的
[00:03:05] 所以美国的这一个经济数据
[00:03:08] 已经非常的接近于但是还没有达到智障的早期阶段
[00:03:13] 当然这也不令人意外
[00:03:17] 很多的机构尤其是像摩根大通的
[00:03:21] 这名单位很早之前他们就觉得未来一定是偏向智障的
[00:03:26] 因为美国它有太多的这个
[00:03:31] 资金通过之前的量化宽松
[00:03:34] 再加上疫情的时候的大放水
[00:03:36] 投入到了市场当中
[00:03:38] 再加上现在AI带来的投资浪潮
[00:03:42] 以及美国例外论所带来的大量的国际的资本
[00:03:47] 都涌入了美国的这个市场
[00:03:50] 但是这个市场它本身它的分配一定是不均匀的
[00:03:54] 它一定不是雨露均沾的
[00:03:56] 所以它最后给我们看到的一个景象就是
[00:04:01] 少数的核心资产
[00:04:03] 比如说大家最喜欢的龙头谷 黄金
[00:04:08] 甚至是很好的地方的地段 湾区 纽约的这些房地产
[00:04:14] 它是一直处于这种非长的状态
[00:04:17] 但是很多的普通的人
[00:04:18] 他没有办法享受到这个经济带来的好处
[00:04:22] 这也是我为什么一直强调
[00:04:25] 现在在这种经济状况下
[00:04:26] 而且越来越明显的这种经济状况下
[00:04:29] 可能只有三条路可以走
[00:04:32] 那么第一条就是债务货币化
[00:04:35] 在美国如此高的债务情况下
[00:04:38] 它只能通过就是我们俗话说的硬抄来
[00:04:44] 那在这种情况下一定是通货膨胀是不可以被压下来的
[00:04:47] 一定是继续通胀的
[00:04:49] 现在我们看到这个关税又起波澜
[00:04:52] 那么关税其实它就是这么一个矛盾
[00:04:55] 对吧
[00:04:55] 一方面政府希望收到这个关税来缓解美国的财政压力
[00:05:00] 政府收来钱来还债
[00:05:03] 但是另外一方面加了关税
[00:05:05] 是不是这个物品的价格
[00:05:07] 肯定就会有所提升
[00:05:09] 不管是这个进口商
[00:05:11] 他承担多少
[00:05:13] 利润从利润上面承担多少这个价格的提升
[00:05:16] 但是最后
[00:05:17] 一定会有多多少好转价给
[00:05:20] 这个消费者就体现在物价的上涨上面
[00:05:24] 所以这是第一条路
[00:05:25] 价物货币化一定是会导致这个
[00:05:28] 你的购买力是不断的缩水的
[00:05:31] 第二条路也就是说美国现在非常想去走的一条路
[00:05:35] 就是靠科技的发展
[00:05:39] 科技发展这些大公司都赚到钱
[00:05:41] 像英伟达 像谷歌 像OpenAI
[00:05:44] 他们的发展来增加美国的财政收入
[00:05:47] 这些公司赚到钱以后
[00:05:50] 他的这个税机就会变大
[00:05:52] 那每政府就可以收来更多的税
[00:05:54] 这个税就可以用来填补这个财政上面的缺口
[00:05:58] 这是美国最想要走的一条路
[00:06:01] 那相比之前罗斯福解决那时候的债务问题
[00:06:06] 是通过给普通人加税
[00:06:09] 美国不想走这条路
[00:06:10] 美国现在还在给普通人减税
[00:06:12] 今年的减税剂可能是近年来
[00:06:17] 我们可能有记忆来是最大的一次减税
[00:06:22] 所以美国一定要想办法在其他地方
[00:06:24] 长期的是要解决这个财政赤字的问题
[00:06:29] 那么如果说是美国真的非常顺利的走到了AI
[00:06:33] 带来这种产业革命
[00:06:35] 带来这个社会财富的大爆发的这条路上面
[00:06:39] 普通人其实也会是非常危险的
[00:06:43] 甚至是我们需要通过投资来去保持的
[00:06:46] 因为大家可以想像这个科技它为什么这么赚钱
[00:06:50] 是因为它不像传统的工厂
[00:06:52] 它需要的劳动力是非常非常少的
[00:06:55] 但是它带来的财富效应是巨大的
[00:06:59] 所以这个AI它带来的财富一定也不是雨露均沾的
[00:07:03] 只有少部分的科技精英
[00:07:05] 资本精英它可以享受到
[00:07:08] 这一部分的财富的爆发
[00:07:11] 还有国家
[00:07:11] 因为国家它可以收税
[00:07:13] 所以我们可以看到的一个现象是
[00:07:15] 社会上面的总财富它在
[00:07:18] 不断的膨胀不断的增加
[00:07:20] 但是人与人之间的收入差距
[00:07:22] 它是越来越大的
[00:07:24] 我们现在为什么看到很多地方
[00:07:26] 包括中国也好 包括美国也好
[00:07:27] 年轻人很多时候
[00:07:29] 它是社会里面活力最差的一代人
[00:07:32] 它是对未来最没有希望的一代人
[00:07:34] 它也是在这个科技发展的大背景之下
[00:07:39] 他们很大一部分是被牺牲的
[00:07:40] 当然有一小部分
[00:07:42] 它进入到了这个科技精英的这个圈层
[00:07:45] 那么它享受到了这个时代的红利
[00:07:49] 但是相当一大部分的年轻人
[00:07:50] 它是落后的
[00:07:52] 那么在这种情况下面
[00:07:53] 我们就看到核心资产
[00:07:55] 它是价格越来越贵的
[00:07:57] 跟我们之前讲的是一样的
[00:07:59] 比如说好城市的 湾区的 房地产
[00:08:03] 比如说黄金
[00:08:05] 因为社会的总财富
[00:08:06] 它是爆炸性的增长的
[00:08:08] 这些核心资产的数量是有限的
[00:08:10] 这些核心资产的价格
[00:08:12] 一定是越来越高的
[00:08:13] 但是就像我们所说的科技发展
[00:08:15] the 分配不是与陆军战的
[00:08:18] 我们看到的一个现象就是普通人
[00:08:22] 他购买核心资产的能力
[00:08:25] 一定是随著时间跨作的拉大是下降的
[00:08:30] 这是毫无疑问的
[00:08:31] 比如说在中国
[00:08:32] 你现在很多人就说这个房价已经跌了很多
[00:08:35] 但是即使现在跌了很多
[00:08:37] 那相比30年前
[00:08:40] 这个购买力来讲的还是不可同热郁
[00:08:43] 30年前一个普通的中产
[00:08:45] 他在这个高速发展的前期
[00:08:48] 可以摇一摇牙
[00:08:50] 在北上广深任何一个地方
[00:08:52] 他都可以利用银行的借贷杠杠
[00:08:55] 可以买得起核心资产
[00:08:57] 但是今天房价哪怕很大的调整的情况下
[00:09:01] 那么我想了这个北上广深的一些核心资产
[00:09:05] 距离普通人来说是摇不可期的
[00:09:08] 美国也一样
[00:09:10] 纽约有一句话
[00:09:11] 就是曼哈顿的房子
[00:09:12] 你有了就有
[00:09:13] 没有就永远没有
[00:09:15] 就是你买得早他就有 买得晚就没有
[00:09:18] 当然还有第三条路 第三条路就是马斯克说
[00:09:22] 因为头两条都是没有办法避免的
[00:09:24] 那么第三条就是人人都不工作了
[00:09:27] 你只干你喜欢做的事情
[00:09:29] 以后所有的工作都是机器人来做
[00:09:31] 之后是统一分配
[00:09:34] 那就是跑步进入到共产主义了
[00:09:37] 当然这个我们都知道一是人性的问题
[00:09:40] 二是科技发展
[00:09:42] 到那个阶段的时候
[00:09:44] 能不能达到我们所谓的
[00:09:46] 所谓的这个物质极大丰富
[00:09:48] 可以平均分配的这种阶段呢
[00:09:50] 我觉得短期之内还是看不到的
[00:09:53] 所以在我们普通人来看
[00:09:55] 现在这种科技发展加债务
[00:09:57] 不断累积的这种情况下面
[00:10:01] 个人保值的最好的途径
[00:10:03] 就是投资
[00:10:06] 而且我常说就是要投资宏观
[00:10:09] 也就是我们现在所讲的
[00:10:11] 分享那些还是以宏观为主
[00:10:15] 为什么要投资宏观呢
[00:10:16] 当然以我们华人很熟悉的来讲
[00:10:19] 我们大部分华人来积累到了财富
[00:10:22] 不管你出国的也好还是没出国的也好
[00:10:25] 都和中国的这个改革开放是分不开的
[00:10:28] 那么这个改革开放
[00:10:29] 它其实是一个中国的一个制造业的革命
[00:10:33] 中国成为了世界的驾工厂
[00:10:35] 这是底层创造价值的东西
[00:10:38] 但是大部分人呢
[00:10:39] 可能并不是通过
[00:10:42] 去开工厂 对吧 去东莞 去深圳开工厂
[00:10:45] 来赚到钱的
[00:10:46] 大部分人他可能是
[00:10:48] 享受到了二级的这种红利
[00:10:51] 随著整一个财富的增加呀
[00:10:53] 他们单位的
[00:10:54] 不管是你在体制内还是体制外
[00:10:57] 单位的这个红利变好了
[00:10:59] 更多的人是靠拥有了核心资产
[00:11:02] 有些人他是主动去购买的
[00:11:04] 有些是单位 对吧 北上广深单位
[00:11:06] 他就分的房子
[00:11:07] 它随著这个科技的发展
[00:11:09] 你随著房价的水涨船高
[00:11:12] 那么就积累了很大的财富
[00:11:14] 那么当你不管是移民也好啊
[00:11:16] 或者子女去出国读书也好啊
[00:11:19] 你把这些核心资产变现的时候
[00:11:21] 你等于说就是这个红利的发展
[00:11:27] 当然中国这个也算是科技的发展
[00:11:29] 因为制造业嘛
[00:11:32] 但是普通人如果你说
[00:11:34] 我要想不是靠宏管
[00:11:37] 我是靠威管
[00:11:40] 那是风险是很大的
[00:11:41] 你开如果在过去30年
[00:11:44] 你买房子一定是不赔的
[00:11:46] 但是你开工厂有可能是血赔的
[00:11:49] 我们也看到在美国
[00:11:51] 尤其在美国的美股这个市场
[00:11:54] 好公司不一定是能帮你赚到钱的
[00:11:57] 我们看到这个美股的暴涨暴跌
[00:12:00] 实在是令人叹为观止
[00:12:02] 比如说现在最热的谷歌
[00:12:05] 谷歌之前前几个月
[00:12:07] 就是他在打这个垄断官司
[00:12:10] 陈安落定之前
[00:12:12] 他是七巨头里面
[00:12:14] 最不看好的一家公司
[00:12:17] 股价已经跌到了非常低的位置
[00:12:22] 随著他的垄断的官司
[00:12:24] 陈安落定以后他出现了这种暴涨
[00:12:26] 我们看到了这个英伟达也是这样子的
[00:12:29] 随著这个疫情的后期
[00:12:32] 我们觉得这个芯片要去库存周期开始到来的时候
[00:12:36] 因为它的价格也是跌得很低的
[00:12:40] 随著这个AI的技术的崛起它又爆发
[00:12:43] 那么到现在又横盘
[00:12:45] 微软我们一直都觉得是美国股市排名第一
[00:12:51] 不是质疑是第一的现金奶牛最好的公司
[00:12:56] 股价最稳健的公司
[00:12:58] 有一句话就是你买了微软绝对晚上不会睡不著
[00:13:01] 那现在谁知道他作为一个科技公司
[00:13:04] 而且他是拥有这次拉动整个科技行业的领头样
[00:13:09] OpenAI的这么一家公司
[00:13:11] 现在他的股价是严重成压的
[00:13:14] 所以我们看到是这个你要是去赌个股
[00:13:18] 当然你赌重了可以翻十倍百倍的都有
[00:13:22] 但是风险也非常非常大
[00:13:25] 所以我很少见到有人压到个股是发大财的
[00:13:30] 就因为这么大的风险
[00:13:31] 一般你压住也不压到个股上面
[00:13:35] 不可能是你的大部分的身家
[00:13:38] 你只能可能压一小部分在个股上面
[00:13:41] 那么即使他翻了好几倍
[00:13:43] 其实他也只会给你带来一笔额外的财富
[00:13:46] 并不能使你跨越一个阶级性的这种增长
[00:13:50] 那么大部分能够赚到钱的在市场里面
[00:13:54] 还是投红馆 还是跟著大趋势
[00:13:58] 在这个整个大的金融趋势里面
[00:14:00] 找到了你认为的那一个比较稳健的板块
[00:14:05] 那么在这个板块里面
[00:14:06] 你随著它一起增长
[00:14:08] 这就还除了很多个别标的
[00:14:12] 还有股票它的波动性所给你带来的成长
[00:14:16] 我觉得很多这个
[00:14:17] 现在也算是美国美股的一个牛市吧
[00:14:20] 牛市里面有一个特点
[00:14:22] 就是很多投资者他是刚进来的
[00:14:25] 那他可能对这个认识呢
[00:14:27] 还不是很明显
[00:14:29] 其实呢我要提醒大家就是
[00:14:31] 如果我们稍微这个尺度放长一点
[00:14:35] 你只看美股的这7巨头
[00:14:38] 你的尺度不用放得很长
[00:14:39] 你就放在5年
[00:14:40] 你就会发现美国的个股的波动性
[00:14:44] 它是多么的大
[00:14:46] 而且在这个科技行业发展日新月益
[00:14:51] 随时旧的行业
[00:14:53] 会被新的给颠覆的情况下
[00:14:56] 这个风险有多大
[00:14:58] 所以我有时候会讲一些股票
[00:15:02] 但是我希望在这里讲给大家的是一个大的原则
[00:15:05] 永远不要在个股的压轴上面
[00:15:09] 是超过你可以承受的这个分量
[00:15:13] 第二我们来讲一讲
[00:15:15] 这个美战这是一个很大的新闻
[00:15:18] 我之前是没有本来就想给大家讲
[00:15:21] 因为这个是发生在春节之前
[00:15:25] 春节之前就在放假的前几天
[00:15:28] 中国发出了给中国的所有的国有银行
[00:15:32] 以及外资行金融机构
[00:15:35] 发出了一个窗口指引
[00:15:36] 什么是窗口指引
[00:15:38] 就不是说是法律政策这种
[00:15:41] 强制性的 它更像是一种建议
[00:15:44] 但是我们都知道中国的这个窗口指引
[00:15:46] 它是对市场有很强的作用
[00:15:49] 这个窗口指引第一阶段是要求中国的金融机构
[00:15:55] 要尽量的减少美国国债
[00:15:59] 这个其实还不是特别意外
[00:16:03] 很意外的是就在放假前的前几天
[00:16:08] 这个窗口指引就扩展到
[00:16:12] 要让中国的金融机构鼓励高进之人士
[00:16:19] 简直美债
[00:16:21] 这个报导在鹏国上面也有
[00:16:24] 在这个路透上面也有
[00:16:27] 但是经常很多时候这些报导
[00:16:30] 它的威力往往并没有
[00:16:33] 看上去
[00:16:35] 它的标题这么的
[00:16:37] 耸人听闻就是它的这个政策的实质
[00:16:41] 但是这一次不一样
[00:16:42] 基本上所有购买了美债的
[00:16:45] 高进之人是
[00:16:47] 是在中国银行里面买的
[00:16:50] 你基本上都在借钱收到了银行的通知
[00:16:55] 让你积极考虑
[00:16:57] 甚至在借钱 价钱积极考虑
[00:17:00] 抛售美国国产
[00:17:01] 那么这个起码在
[00:17:04] 我印象里面
[00:17:06] 这么久是没有
[00:17:08] 哪一次好像是中国的金融机构
[00:17:11] 有这种
[00:17:12] 针对个人的
[00:17:14] 这么明确的投资性的指引
[00:17:17] 另外就是没有这个时间这么紧迫的
[00:17:20] 我们大家都知道中国的春节它是一个长假
[00:17:24] 在长假之前一般都是处于一种半放假的状态
[00:17:29] 就很多紧急的事情要处理一下
[00:17:32] 不是很紧急的事情都要拖到节后再处理
[00:17:36] 那么为什么一定要赶在假期之前
[00:17:40] 要求高进职的人士去积极考虑
[00:17:42] 抛出美国国债呢
[00:17:44] 这个是非常的耐人寻味的一个问题
[00:17:47] 那我坦白来讲
[00:17:49] 我不太清楚这是一个什么问题
[00:17:52] 但是我可以把
[00:17:53] 吊诡的事情给大家讲一讲
[00:17:54] 就是美国国债呀
[00:17:56] 他曾经是
[00:17:58] 中国富人的最爱
[00:18:00] 大概在14年下半年的时候
[00:18:03] 因为那时候有几个的大的背景
[00:18:06] 第一背景就是美国意外论
[00:18:09] 因为经过疫情几年的经济冲击
[00:18:12] 美国是第一个经济复苏的
[00:18:14] 而且美国的复苏主要是靠
[00:18:17] 当时横空出示的OpenAI
[00:18:20] 那么当时全世界都没有这个AI的
[00:18:23] 这个大模型 只有美国有
[00:18:25] 美国的股市金融市场
[00:18:27] 所有的都是第一个复苏的
[00:18:30] 那时候美国吸引了很多国际投资者的注意
[00:18:33] 正好中国那时候又是在一个
[00:18:36] 不太好的周期里面
[00:18:38] 我们都知道这个房地产开始走弱
[00:18:42] 中国的股市在924之前
[00:18:44] 它也是比较的这个疲软的
[00:18:46] 而且中国的这个利息
[00:18:50] 就是你存款的利率也在不断的下降
[00:18:53] 你财产品以种类也在不断减少
[00:18:56] 美国的市场那时候心心向荣
[00:18:59] 很多人就瞄准美国市场
[00:19:01] 而且那时候还有另外一点
[00:19:03] 就是美元的不断的走强
[00:19:06] 我们知道人民币一直处于贬值周期
[00:19:08] 在那个时间点里面
[00:19:10] 曾经一度人民币贬值到接近了
[00:19:15] 已经到达了7.3
[00:19:17] 7.3几人民币才换一美金
[00:19:20] 甚至很多大行的预测
[00:19:22] 这也是我等会要讲的一点
[00:19:24] 为什么银行的
[00:19:26] 投行的延报都不可信
[00:19:28] 没有一家的
[00:19:29] 银行的延报
[00:19:30] 是预测人民币
[00:19:32] 是
[00:19:34] 不会继续贬值的
[00:19:36] 少的
[00:19:37] 看到了7.3 7.4
[00:19:40] 大部分看到7.5
[00:19:43] 多的甚至看到7.6 7.7
[00:19:45] 人民币会一直编织
[00:19:47] 那么这时候很多中国的高境质家庭
[00:19:50] 他就盯准美债这个市场
[00:19:52] 为什么盯准美债这个市场呢?
[00:19:54] 有三个原因
[00:19:54] 第一个原因是美国意外论
[00:19:56] 觉得美国这个市场很稳
[00:19:57] 第二呢是觉得美金会不断地升值
[00:20:02] 第三呢是觉得
[00:20:04] 这个利息很高
[00:20:06] 当时美债的利息
[00:20:09] 如果你看有些美币基金或者你买一些美币的支债
[00:20:12] 甚至可以达到6%左右
[00:20:17] 你想6%的年化
[00:20:19] 再加上人民币可能一年它再贬值个1%2%
[00:20:23] 那就是7%8%
[00:20:26] 还有一点就是美国当时要进入到了降息周期
[00:20:30] 我们都知道是24年9月份美联储第一次降息
[00:20:33] 那么大家觉得降息周期以后
[00:20:35] 这个美债 它本身的债券收益率还会往下行
[00:20:39] 就是你买的美债的本金可能还,还会升值
[00:20:42] 那如果本金再升值个百分之一百分之二
[00:20:44] 那你就是很稳健的
[00:20:47] 符合预期的话 很稳健的你一年能拿百分之十
[00:20:50] 所以呢当时是
[00:20:52] 可以说是中国的高进职人士是
[00:20:55] 风强美债
[00:20:57] 我们都这样很多人都可能就问
[00:20:59] 我在中国好像从来在银行里面看不到美债
[00:21:02] 但是中国它是有一定的门槛的 投资门槛的
[00:21:05] 其实在中国你如果是达到一些投资门槛的话
[00:21:10] 你在跟海外投资没有什么本质上面的区别
[00:21:14] 它可能只是有些费率上面的一些区别
[00:21:17] 你可以购买美债
[00:21:19] 也可以购买美债基金也可以购买这个标普基金什么
[00:21:23] 这些都是不限额的而且也不限汇的
[00:21:25] 你可以通过QDII很多你如果不是达到某些门槛的话
[00:21:30] 你能够搜索到的开放性的QDII或者说是
[00:21:34] 支付宝他们QDI他都是现额的一天限你买几块钱几十块美金
[00:21:40] 但是如果是你是达到一定门槛的这种高静质的人士
[00:21:45] 你是可以享受跟国外投资基本上没有什么
[00:21:49] 区别的这些产品
[00:21:51] 那么很多人当时最热的
[00:21:53] 就是美债
[00:21:55] 但是美债的交易之后
[00:21:58] 一路下降
[00:22:00] 一路下降
[00:22:01] 有几个原因第一 美国例外论我已经有所破灭了
[00:22:04] 第二就是人民币不断的升值
[00:22:07] 可能你美战最后给你创造的收益
[00:22:11] 被人民币的升值已经给吃掉了大半
[00:22:14] 现在人民币已经是升破了 对吧
[00:22:18] 它已经升破了7 现在是6.7
[00:22:20] 那么第三呢 就说美国虽然降息了7次
[00:22:25] 但是美战的收益率并没有怎么降下来
[00:22:28] 甚至可能比2024年下半年的时候的高位蛮还是赔钱的
[00:22:34] 就是你只有享受到了美债的分红
[00:22:37] 你的本金是没有所增长的
[00:22:41] 第三是很重要的一点
[00:22:45] 就是其他的资产相比美债都是涨得更好的
[00:22:50] 尤其是黄金
[00:22:51] 那么美债的相对的受益率就变小了
[00:22:54] 所以美战呢很多人是很多中国的富人有钱人
[00:22:58] 他都在后悔后悔买了很多的美战
[00:23:01] 所以如果说是中国现在还在这个时间叠
[00:23:06] 希望人去不要再去要去卖掉美战
[00:23:10] 这个是很匪夷所思的
[00:23:11] 他如果是大家中国不想让中国人去买美债的话
[00:23:16] 他应该在高峰的时候美债很吸引人的时候你去增加限制
[00:23:20] 其实现在已经很少有薪资金愿意去买美债了
[00:23:23] 甚至很多人他在已经在这个抛售美债的过程当中了
[00:23:28] 他为什么还要去提醒这个高静职的人士去抛售美债呢
[00:23:32] 中国是很少是发出来这种针对个人投资的指引的
[00:23:37] 这个是非常非常耐人寻味的
[00:23:39] 我想这个值得大家关注
[00:23:41] 可能有一些更深层次的两个国家之间的
[00:23:46] 一些金融的矛盾还有一些金融的考量
[00:23:49] 这个是我们不知道
[00:23:50] 这是我们是要拭目以待的
[00:23:54] 但是呢 我从另外一个角度来讲
[00:23:58] 他给的一个理由就是说
[00:24:00] 这个随著中国的进一步的这个抛售美债
[00:24:04] 美债有可能会成押
[00:24:08] 我们看到了其实美债并没有最近几天
[00:24:11] 它的走势是很平和的 包括上个礼拜
[00:24:15] 就证明其实中国大部分的这个美债
[00:24:19] 已经中国人的抛售或者购买
[00:24:22] 已经造不成美债的什么波动了
[00:24:24] 美债这个市场非常非常的巨大
[00:24:27] 所以说这个并大家不用担心
[00:24:30] 本身这个事情本身会怎么影响美债的价格
[00:24:34] 但它更代表的是中国的这个一个金融的表态
[00:24:38] 这也是从另外一方面也印证了我上次讲的黄金的一个利好
[00:24:44] 这个黄金可能会有更大的支撑
[00:24:46] 我上一次讲大概是2月1号的这一次
[00:24:49] 我讲如果我当时用的词是如果
[00:24:52] 我说大家可以如果设想一个情景
[00:24:55] 就是中国现在还中国政府还持有7000万的美债
[00:24:59] 大部分是美国的长债
[00:25:01] 7000亿7000亿的美债大部分是美国的长债
[00:25:05] 10年前2013年的时候
[00:25:07] 中国政府大概是持有1.3万亿
[00:25:11] 现在抛售了这么多还剩7000亿
[00:25:14] 如果中国政府再抛售两千亿的话
[00:25:17] 一年再减持两千亿
[00:25:19] 就是七千亿降到五千亿
[00:25:22] 那么全世界的这个黄金
[00:25:25] 新的产量不够中国政府这两千亿去购买
[00:25:31] 如果它还要额外购买
[00:25:32] 额外购买的那就不够了
[00:25:34] 那还有其他全世界这么多国家的政府
[00:25:37] 还有这么多个人投资者
[00:25:39] 还有这个首饰的购买者
[00:25:42] 也就是说中国政府如果想把其中的7000亿里面的美国国债
[00:25:48] 再置换2000亿 置换成黄金 那么
[00:25:51] 全世界新的黄金产量不够这一笔置换
[00:25:55] 如果他还要买更多的 他就要买存量的
[00:25:57] 其他各个国家还要买的话 他也要买存量的
[00:26:01] 所以大家可以看到黄金它是有多么的稀缺
[00:26:04] 黄金的产量它是很少很少的 现在大部分都已经是存量的博弈
[00:26:09] 是谁手上有
[00:26:11] 所以民间的黄金其实越来越少了
[00:26:13] 因为你现在大家新买的黄金
[00:26:15] 基本上都是从民间买上来的
[00:26:17] 就是他们有些人早年买的
[00:26:19] 他可能现在他觉得这个价格不错
[00:26:21] 他就卖掉
[00:26:23] 那么这个这个需供需我们看到的是
[00:26:25] 黄金的巨大一个支撑
[00:26:28] 那么我们现在可以看到
[00:26:29] 从中国对美国国债的态度
[00:26:32] 我们可以看到这个支撑
[00:26:35] 是非常非常强劲的
[00:26:36] 是远远大于市场需求的
[00:26:39] 网上有很多说
[00:26:40] 哎呀 哪里发现了一个新金矿了
[00:26:42] 那不就完蛋了
[00:26:43] 但是我刚刚说的那一笔已经是算上了
[00:26:47] 我们预期可以发现的
[00:26:49] 每年的黄金的新的这个金矿啊
[00:26:52] 新的开采的量
[00:26:54] 不够中国
[00:26:55] 置换一笔
[00:26:56] 小小的置换一笔
[00:26:58] 所以说这是一个黄金非常大的支撑
[00:27:00] 而且我们现在看到
[00:27:02] 中国对美债的态度
[00:27:05] 大机率中国是要继续减持美债的
[00:27:09] 而且是一个系统性的减持美债
[00:27:11] 不但国家要减持美债
[00:27:12] 而且要鼓励个人也去减持美债
[00:27:16] 那么在这个过程当中
[00:27:18] 他减持美债的过程中
[00:27:20] 他肯定要把这个资金置换成另外一种资产
[00:27:24] 那么现在看来他可以置换的资产了
[00:27:28] 其实只能说黄金 对不对
[00:27:30] 这就是已经造成了黄金的最大的支撑
[00:27:34] 也就是说不会黄金的所有的不会有新的这个增产
[00:27:41] 能够劳动市场
[00:27:42] 会被市场现在的需求全部去吃掉
[00:27:46] 而且额外的需求是远远大于黄金的供给
[00:27:50] 所以我个人认为黄金现在
[00:27:53] 他在一个盘整期 但他的这个趋势是远远没有走完的
[00:27:58] 那么我们就再留意一下另外一个
[00:28:02] 想讲一下西方石油最近很多人问的
[00:28:04] 西方石油是我非常看好的一个股票
[00:28:07] 我大概讲了有大半年吧
[00:28:09] 从去年的上半年开始讲这个西方石油
[00:28:15] 当时西方石油是经历了几轮大跌之后
[00:28:19] 开始进入我的视野了
[00:28:23] 当时所有的投行的研报都是不看好西方石油的
[00:28:29] 不看好石油也
[00:28:30] 所以石油才跌了那么多
[00:28:32] 我那时候是说了很明确的
[00:28:35] 我要卖西方石油
[00:28:36] 而且我要把成本价控债40
[00:28:38] 而且我认为这是一个非常划算的交易
[00:28:41] 当时很多人是不看好的
[00:28:44] 最被嘲笑的最多的就是应该是西方石油
[00:28:46] 但是现在看来收益已经
[00:28:48] 到来了25%以上
[00:28:51] 这也是另外一个证明
[00:28:53] 我给大家强调的一个观点
[00:28:55] 为什么投行的研报它是不可信的
[00:28:57] 而且你去追踪投行研报的话
[00:28:59] 不管是他们看股市 看汇率 还是看很多东西
[00:29:06] 看大宗商品
[00:29:08] 它都是基本上的正确率 不会超过50%
[00:29:11] 就是因为我们都知道这个金融机构他们赚钱
[00:29:14] 有时候它不是靠自己投资来赚钱
[00:29:17] 它更多的赚钱是靠我们所说的手续费
[00:29:21] 它打包很复杂的金融产品
[00:29:24] 它卖给机构也好 卖给个人也好
[00:29:26] 你买的越多 它赚的越多
[00:29:28] 至于这个产品本身的涨跌
[00:29:31] 其实它并不这么在� of或者它有办法把它给对冲掉
[00:29:36] 那么对于它来说它就是一个销售
[00:29:39] 销售它要怎么样就要迎合当下市场的心态
[00:29:43] 你不能跟当下人的心态唱反调
[00:29:47] 你如果有前瞻性的预测
[00:29:50] 是正确的预测我们都知道金融市场千变万化
[00:29:53] 你肯定是很多时候要跟当前的这个趋势
[00:29:57] 我们不能说当前的趋势 起码当年钱的惯性
[00:30:01] 它会是相反的
[00:30:03] 相反这时候很多人都不认同
[00:30:05] 这个标的长得这么好
[00:30:07] 你去唱跌 那肯定很多人不认同
[00:30:11] 这个标的已经跌了这么多
[00:30:13] 你现在去唱好 很多人他也不敢下手
[00:30:16] 所以最安全的心理上面 最安全的就是追掌杀跌
[00:30:20] 就是迎合当前那一刻的市场的心态
[00:30:24] 这是一个好的销售
[00:30:27] 它所能做的事情
[00:30:28] 这就是为什么大家要看这个银行的
[00:30:31] 很多投行或者金融机构它的研报
[00:30:33] 它本质上面是一个销售的宣传单
[00:30:36] 它不是对未来市场的预测
[00:30:39] 你看它基本上它的所谓的预测
[00:30:42] 都是在现在的走势的基础上
[00:30:45] 它告诉你会延续
[00:30:47] 再给你一堆数据证明为什么这个走势会延续
[00:30:51] 这就是投行一贯的这个伎俩
[00:30:55] 所以大家就是从这一个例子
[00:30:58] 几个例子 人民币的汇率的这个例子
[00:31:01] 股市的例子
[00:31:02] 还有石油的这个例子我们都能看出来
[00:31:05] 那么石油的暴涨一是有关于这个地缘政治
[00:31:08] 还有整一个我们现在进入到了一个大宗商品的
[00:31:12] 大的周期里面
[00:31:14] 另外一点就是
[00:31:16] 我们可以看到这个企业的盈利
[00:31:19] 是很重要的 石油其实它油价并没有涨得特别多
[00:31:23] 现在油价相比高峰的时候还是便宜很多的
[00:31:28] 但是石油股它有自己的盈利的逻辑
[00:31:32] 我们从这个方面我希望给大家看到
[00:31:35] 我讲西方石油什么时候加仓
[00:31:39] 我对它的购买逻辑
[00:31:41] 我全部放在这个推特里面的这个精选帖子
[00:31:44] 大家可以去看一看
[00:31:45] 那个时间顺序可能不一定对
[00:31:48] 他精选的他排序可能是错的
[00:31:50] 但是大家可以看到发贴的那个日期
[00:31:52] 就可以看到
[00:31:55] 在部分的时间是怎么思考的
[00:31:57] 这就是我今天想讲的第二点
[00:32:00] 不是讲这个西方石油
[00:32:02] 而是讲怎么去抄大佬的作业
[00:32:04] 其实西方石油很早之前就被市场所关注了
[00:32:07] 但是大部分买西方石油的到今天为止
[00:32:11] 都是亏的
[00:32:12] 我说散户都是亏的
[00:32:13] 为什么都是亏呢
[00:32:14] 都是因为抄这个巴菲特的作业抄毁了
[00:32:17] 全部现在挂在这个半山顶
[00:32:20] 现在西方石油是50多
[00:32:22] 但是很多人的成本价是60多
[00:32:24] 加上这几年的分红呢
[00:32:26] 最好的情况下也只是刚刚的回本
[00:32:30] 这就是我们要讲的第二点
[00:32:33] 就是大佬的作业可不可以抄 怎么抄
[00:32:36] 我们都知道
[00:32:37] 这个股市里面有种交易叫做巴菲特交易
[00:32:40] 就是每当巴菲特的持仓放出来的那一天
[00:32:45] 他买的什么股票呢就会涨的
[00:32:47] 但是如果你拉长的时间线
[00:32:49] 你去看一看
[00:32:50] 基本上他买的股票
[00:32:52] 一旦出来这个持仓报告
[00:32:55] 一定会涨
[00:32:56] 之后会来几天甚至几周
[00:32:59] 他怎么涨上去的就怎么跌下来
[00:33:01] 一定会跌
[00:33:02] 这有几个原因
[00:33:04] 第一个原因就是巴菲特
[00:33:06] 他首先他买这个股票最直接的
[00:33:09] 我们才说一些直接的原因
[00:33:10] 他的持仓报告是好几个月之后的
[00:33:13] 是不是
[00:33:13] 好几个月之后
[00:33:14] 你看到的时候
[00:33:46] 解释的是他购买了这个标的
[00:33:49] 当时他发布这个持长报告的时候的市价
[00:33:53] 比如说我买了一个股票
[00:33:55] 这个股票我是5块钱买的
[00:33:59] 但是我发布持长报告的时候
[00:34:02] 这个股票他涨到了10块钱
[00:34:05] 那么我这时候就会写
[00:34:08] 我持有这个多少什么什么股
[00:34:10] 一股价值10元
[00:34:13] 那是因为那时候我发布的时候
[00:34:14] 他值10块钱
[00:34:15] 然后你一看
[00:34:17] 之后这个股票呢
[00:34:18] 他就是跌到了9块钱
[00:34:21] 如果别人看到我这个报告
[00:34:23] 一看这个是个大神买的
[00:34:24] 他怎么买的
[00:34:25] 他是10块钱买的
[00:34:26] 现在这个9块钱
[00:34:27] 当然比他买的还低啊
[00:34:29] 那你冲进去买
[00:34:30] 可能这个股票后
[00:34:31] 跌到8块钱7块钱
[00:34:32] 其实对于人家大佬来说
[00:34:34] 他还是有赚的
[00:34:35] 对不对
[00:34:36] 因为他的那个持枪报告
[00:34:37] 并不是他的成本价
[00:34:38] 但是对你来说已经亏了
[00:34:40] 这是第二点
[00:34:41] 就是为什么这个
[00:34:42] 你要马上去照抄他的作业
[00:34:44] 是很危险的
[00:34:45] 你很难知道他真实购买的成本价
[00:34:48] 第二大部分这是之后的价格
[00:34:51] 第三还有一点非常重要的是
[00:34:54] 他计算怎么投资一个公司呢
[00:34:57] 是和我们是不一样的
[00:34:59] 我们可能看到的
[00:35:00] 在我们市场上面能看到的西方使用
[00:35:03] 那你只有买他的普通股
[00:35:06] 但是对于巴菲特来说
[00:35:08] 他买西方使用它是一篮子
[00:35:10] 我可以给大家 它这个是太好了例子
[00:35:12] 它至少有四个 四个维度
[00:35:15] 第一个维度 它像我们一样买了普通股
[00:35:17] 那这个是很容易理解的
[00:35:20] 跟我们一样 就是在市场上面交易
[00:35:22] 这个普通股多少钱就是多少钱
[00:35:24] 第二个维度 它买的优先股
[00:35:26] 这个优先股啊 它跟普通股不一样
[00:35:29] 就是它优先股的股价它是不变的
[00:35:32] 是它买了多少钱就是多少钱
[00:35:34] 100亿就是100亿
[00:35:35] 50亿就是50亿 这个是不变的
[00:35:38] 这个公司就
[00:35:45] 巴菲格在这个西方石油上面的优先股
[00:35:48] 他是8%
[00:35:50] 8%一年的分红
[00:35:51] 也就是说只要这个公司不赎回这个股票
[00:35:55] 或者这个西方石油它不倒闭
[00:35:57] 它就等于说是一个8%的无风险的一个定期存款
[00:36:02] 这个你怎么跟大劳比 对吧
[00:36:04] 你个人去把它不卖给你的
[00:36:07] 这个只有可能像巴菲特这样的大佬
[00:36:10] 人家才会卖给他这么好的这个产品
[00:36:12] 这是他的西方石油的第二笔投资优先股
[00:36:16] 那么第三笔投资
[00:36:17] 他还有这个行使权
[00:36:20] 就是我们所说的这个七权股权证
[00:36:24] 那么这个股权证有不同的价格的
[00:36:27] 比如说这个西方石油假如说有一天
[00:36:37] 我忘了好像是27年还是多少年
[00:36:39] 它可以将近60美元的价格去买入这个西方石油
[00:36:45] 如果大家说那时候西方石油涨到了100
[00:36:47] 那它60买 那它再卖出去
[00:36:49] 马上就净赚40块钱
[00:36:52] 这个我们是买不到的
[00:36:55] 这个是我们买不到的
[00:36:56] 还有第四点就是
[00:36:58] 它可以深度的参与它的西方石油的内部的运营
[00:37:05] 这个是我们普通的这个小伞 也是做不到的
[00:37:09] 比如说他可以怎么参与呢
[00:37:10] 当然他不可以内幕交易
[00:37:12] 但是他一看这个西方石油的这个化工产业
[00:37:15] 效益也不错
[00:37:16] 但是西方石油的现在的债务呢
[00:37:19] 他是很很大压力的
[00:37:22] 所以巴菲特呢
[00:37:23] 他就把整一个西方石油的化工产业给买下来了
[00:37:27] 花了100亿美金 100亿美金
[00:37:30] 现金收购
[00:37:32] 你想这个来说呢
[00:37:34] 对巴菲特还有西方使用来说都是一个双赢
[00:37:37] 巴菲特他拿到了一个效益很好的
[00:37:40] 一个工业上面的这么一个产业
[00:37:44] 帮他可以产生远远不断的现金流
[00:37:47] 同时呢西方使用拿到了一大笔钱
[00:37:49] 他这笔钱可以继续投资在他的
[00:37:53] 主营的业务上面
[00:37:54] 同时他可以用他来降钢杆
[00:37:57] 他可以用他来回购
[00:37:58] 他可以用他来提升股价
[00:38:00] 他可以用他来去债务
[00:38:03] 所以对于他来说
[00:38:04] 对于巴菲特来说呢
[00:38:06] 还有西方石油来说是一个双赢
[00:38:08] 所以大家看到没
[00:38:09] 巴菲特他投资这个西方石油
[00:38:12] 他是通过四个维度的
[00:38:14] 大家不能只看他在普通股上面的
[00:38:18] 投资他有多少
[00:38:19] 我们都知道我们投资是有风险
[00:38:21] 是有分散投资的
[00:38:22] 就像定期存款
[00:38:23] 定期存款我们每个人都要定期存款
[00:38:26] 定期存款的收益率低的可怜
[00:38:29] 但是我们必须要有 因为这是你的资产配置的一部分
[00:38:33] 所以我们不能盯着这个巴菲特的他的一方面的资产配置
[00:38:38] 认为这个投资一定会非常有前途
[00:38:41] 那是那是大错错错的
[00:38:43] 这就是为什么很多人
[00:38:44] 抄这个西方石油的作业他抄到了这个
[00:38:48] 山顶上面 他一看巴菲特买的时候 巴菲特公布持藏的时候
[00:38:52] 前几笔的成本呢
[00:38:55] 成本是不知道的 但是当时的市值大概是60多吧
[00:38:58] 60几美金
[00:39:00] 那后面西方石油
[00:39:01] 差不多60块钱
[00:39:03] 他
[00:39:04] 当了很久
[00:39:05] 就是
[00:39:06] 一直几年都是这样子
[00:39:08] 有很多人就冲进去
[00:39:09] 冲进去买 之后石油
[00:39:11] 跌了很多 他就
[00:39:12] 被套在上面
[00:39:13] 那对于巴菲特来说 他被套无所谓的 对吧 他整个的这个盈利还是赚的
[00:39:18] 他只是这个四方面的其中一方面的分散投资
[00:39:21] 没有那么大的盈利
[00:39:23] 他光每年的这个优先股的8%的分红
[00:39:26] 就早早把它给赚回来了
[00:39:27] 对它来说只是一个资本配置
[00:39:30] 但是对于你来说
[00:39:31] 你没有这个资本配置的
[00:39:33] 问题之下
[00:39:35] 你的安全编辑要比股城的安全编辑低得多得多
[00:39:38] 那时候你跟著如果跟著股神一起冲进去买普通股的话
[00:39:43] 那普通股是你的唯一
[00:39:45] 那你就是一定注定是被套的
[00:39:47] 你的安全编辑是不一样
[00:39:48] 所以巴菲特的作业
[00:39:50] 很多人就急著抄作业
[00:39:52] 巴菲特买什么
[00:39:53] 我们还上去买
[00:39:53] 基本上是错得很离谱的
[00:39:55] 大老的作业可以参考但是不能照抄通常这个情况下你要比大老留有更宽厚的安全边境那么为什么我要把它选到这个40美元呢?这个成本家要控制到40美元
[00:40:25] 有几个原因 第一是因为我觉得
[00:40:28] 就是通过他的公司 这是一个微观的层面
[00:40:33] 我觉得通过他的营利 现金流
[00:40:35] 还有他的整个公司的情况
[00:40:38] 我觉得这时候有一个比较高的安全编辑
[00:40:40] 第二我觉得利空出技
[00:40:43] 当时所有针对石油行业或者石油能源的利空
[00:40:47] 基本上都已经出境了
[00:40:48] 那时候是一个比较好的入场点
[00:40:51] 那么第三步我觉得是很重要的一点
[00:40:54] 那就是巴菲特他这个60块钱的这个行权
[00:41:00] 行权假期是股票的
[00:41:01] 他是一个压制
[00:41:03] 对巴菲特来说
[00:41:03] 当然股价暴涨的情况下
[00:41:05] 他能够他能够靠这个能赚到一笔钱
[00:41:11] 但是如果股价是疲软的情况下
[00:41:13] 那他这个60块钱的行权假期
[00:41:15] 是对股价的一个压制
[00:41:17] 因为一到了60大家就知道
[00:41:18] 可能就是他们会去要求刑权
[00:41:25] 那么这个时候呢
[00:41:26] 这个可能就是说你大概的周期呢
[00:41:29] 那么就是短期来说呢
[00:41:31] 那就是40到60的这个区间
[00:41:33] 你就可以吃
[00:41:34] 这是一段非常确定的一个交易
[00:41:38] 这是我跟大家想分享的第二点
[00:41:40] 就是西方石油的
[00:41:43] 那么最后呢
[00:41:44] 我想再讲一讲这个比特币
[00:41:47] 比特币也是最近很多人问的 比特币呢 我是近的比较早的
[00:41:54] 比特币呢是20我印象里面是2012年底或者13年初
[00:42:02] 我当时买买买了一些 买了一些是我印象很深 60多块钱
[00:42:07] 一枚 60多块钱一枚 当时呢
[00:42:09] 只有一个
[00:42:12] 地方可以买到比特币 普通人只可以通过一个地方 就叫做Bitcoin
[00:42:16] Bitcoin的一个网站
[00:42:18] 可以买比特币
[00:42:20] 当时其实美国是有一批人
[00:42:22] 是靠到比特币赚了一些钱的
[00:42:25] 赚的特别多的钱也有
[00:42:27] 但是赚的小钱也不少
[00:42:29] 因为比特币那时候
[00:42:30] 是被当作一个无法
[00:42:32] 无法归类的一个资产
[00:42:34] 他早期没有办法把它归类
[00:42:36] 我们都要在美国的交易
[00:42:38] 大家都知道的
[00:42:38] 你买美股也好
[00:42:40] 买债券也好
[00:42:42] 开券上也好
[00:42:43] 开银行开户也好
[00:42:46] 他都会让你填一个税单的对不对
[00:42:49] 都会让你填一个税单的
[00:42:50] 但是Bcoin当时是没有的
[00:42:52] 因为他把这个比特币作为一个商品
[00:42:55] 商品就跟你去超市里面去买一个什么纪念币是一样的这个道理的
[00:43:02] 他把它当作一个商品
[00:43:03] 很长时间他的税务上面是模糊的
[00:43:06] 税务上面的模糊呢
[00:43:08] 导致很多人他没有卖掉
[00:43:10] 因为他不知道怎么做合规
[00:43:12] 这个不怕合规的
[00:43:15] 都已经在几轮涨幅当中都已经卖掉变现了
[00:43:18] 怕合规的一直都拿到了最后
[00:43:21] 这也是一个非常有意思的
[00:43:23] 就是其实胆小的人
[00:43:26] 反倒很多人在比特币上面我知道是赚了一些大钱的
[00:43:30] 那么Bcoin我是一路看著它是怎么样去
[00:43:34] 涨上去的
[00:43:35] Bcoin它最早是很低的价格
[00:43:38] 它第一个爆发点就是到了几十美金的这个区间
[00:43:42] 就是因为Koinbase的上限
[00:43:44] Kombass是2012年上线的
[00:43:46] 他上线没多久以后
[00:43:48] 我就通过他买了比特币
[00:43:50] 因为之前买比特币非常非常的复杂
[00:43:53] 你们很难交易
[00:43:55] Kombass上线以后60块
[00:43:57] 60块以后
[00:43:58] 我记得买了很短的时间,他就降到了40块钱左右
[00:44:03] 我是亏了一些钱的
[00:44:06] 当然那时候也便宜,所以也不是亏很多钱
[00:44:09] 第二个的爆发点是
[00:44:12] Bcoin它就到了这个之前的暗网
[00:44:16] 大家知道有一个美国有暗网
[00:44:18] 就是很多人在这个暗网上面
[00:44:20] 去交易一些非法的物品
[00:44:22] 当时有一些什么丝绸之路一下暗网
[00:44:25] 那么这些暗网就利用这个比特币的匿名性
[00:44:29] 作为他们的交易的途径
[00:44:31] 这是第一次大家看到了比特币这个
[00:44:33] 去中心化的一个很大的一个用途
[00:44:37] 它不是只是一个概念
[00:44:39] 它是真的有用途的
[00:44:41] 所以当暗暗暗暗的时候
[00:44:43] 比特币的价格就涨到了几百块钱
[00:44:47] 这是第二阶段
[00:44:48] 第三阶段就是区块链的技术的大爆发
[00:44:53] 开始有各种各样的其他的这个币
[00:44:57] 各种出创公司也开始崛起
[00:45:00] 也包括我们现在很多耳熟能详的区块链里面的创业者
[00:45:04] 都是在那时候出现的
[00:45:06] 这时候比特币他就突破了千元大关了
[00:45:09] 突破了千元大关
[00:45:11] 一直在这个千元大关的这个几千的这个里面走势
[00:45:16] 很多人说这个比特币四年一个周期
[00:45:18] 其实我完全不认为
[00:45:19] 它因为比特币出现的历史太短
[00:45:22] 你所谓看到的四年一个周期它是个巧合
[00:45:25] 如果说是像我这样从一开始
[00:45:28] 我就关注这个比特币的走势的话
[00:45:31] 我觉得它是事件驱动的
[00:45:33] 它不是一个四年一个周期的这种驱动的
[00:45:37] 从比特币发行到现在
[00:45:39] 我看到他的其实每一个周期
[00:45:42] 你看到的正好是好像四年
[00:45:44] 但是他其实是有大的事件来驱动
[00:45:48] 当然我从2012年底以后
[00:45:50] 我就再也没买过比特币了
[00:45:52] 我那些币我就一直放在这个coinbase
[00:45:55] 第五次就是真正的这个比特币
[00:45:58] 我们现在这么多人开始
[00:46:00] 一圈什么也出现了
[00:46:01] 比特币开始暴涨
[00:46:03] 这个比特币神话的出现
[00:46:04] 而且进入了万元大关以后
[00:46:07] 其实是疫情大放水以后
[00:46:10] 疫情大放水我们知道这是在美国历史上史无前例的
[00:46:14] 这个美国的国债增加了10万亿
[00:46:16] 其中有差不多7万亿的热钱
[00:46:18] 进到了美国的市场里面空赚
[00:46:21] 进到了金融的市场里面
[00:46:22] 这是美国的历史上从来没有出现的
[00:46:25] 所以出催生了美国有史以来
[00:46:28] 可以说是最大的金融市场的牛市之一
[00:46:33] 那么比特币作为一个热钱追捧的对象
[00:46:36] 随著这一轮的大放水
[00:46:38] 它的水涨船高是可以预测的
[00:46:42] 所以就冲上了这个万元的大关
[00:46:46] 那么后面的加息潮的带来
[00:46:48] 这个随著银根的收紧有一次大跌
[00:46:51] 这个就在2024年的时候
[00:46:55] 美国开2023年的时候
[00:47:00] 美国开始加息
[00:47:01] 因为通胀很厉害
[00:47:03] 那么加息的时候呢
[00:47:04] 缩紧了这个热钱的大量流出
[00:47:07] 比特币就迎来了一场大跌
[00:47:10] 那么随著现在的这个
[00:47:14] 金融市场的重新的
[00:47:16] 进到牛市
[00:47:18] 这一轮的牛市就是
[00:47:19] 以ChartGPT拉动的
[00:47:21] 整个金融市场进入了一个重新的牛市里面
[00:47:24] 那么比特币的价格呢
[00:47:26] 再一路上涨
[00:47:28] 收复失地
[00:47:30] 直到
[00:47:31] 这一次呢是这一次的大涨
[00:47:34] 最近一轮的大涨
[00:47:36] 我们会发现是和以前的几次大涨
[00:47:38] 是完全不一样的
[00:47:40] 这就是为什么我说比特币的一些底层的投资逻辑它变了
[00:47:45] 为什么比特币现在好像没有特别大的利空
[00:47:47] 但是它的价格一直被压制
[00:47:49] 因为如果大家认同比特币它的事件驱动的话
[00:47:52] 最近两次的事件它是有本质的不同的
[00:47:55] 第一首先
[00:47:58] 上一次就是到处第二次的这种大牛的驱动
[00:48:02] 也就随著这个Chad GTP一起起来的这个
[00:48:06] 驱动一方面有金融市场的整一个重新走牛的因素
[00:48:10] 但是另外一方面呢
[00:48:12] 有一个很大很大的因素
[00:48:14] 是比特币的去监管化
[00:48:17] 他去监管以后呢
[00:48:19] 他被正式的纳入为一个金融资产
[00:48:23] 他变成了他有
[00:48:25] 他这去监管他并不是完全意义上面的没监管
[00:48:27] 其实真正完全没有意义上面没监管
[00:48:29] 是我说的思路的这个阶段
[00:48:32] 它就是作为一个正式的金融产品
[00:48:34] 你以后报税也知道怎么报了
[00:48:36] 你的盈利也有办法计算了
[00:48:38] 你的交易银行也可以把它给归类了
[00:48:41] 这个是它其实是一个
[00:48:44] 它的拒监管化
[00:48:45] 就是说我不再把它当做一个灰色资产
[00:48:48] 把它纳入到一个监管的范畴里面
[00:48:52] 其实你也可以把它说成一个监管化
[00:48:54] 那么最最明显一点呢 就是比特币的ETF正式出现
[00:49:00] 你不需要再去像我们当年一样那么麻烦要去搞什么钱包 要去这么注册bcoin
[00:49:05] 又要搞这件什么乱七八糟的东西 你才能买比特币 你可以直接去通过金融机构发行的ETF
[00:49:13] 或者说是发行的这种
[00:49:15] 一些公司像我们都叫微策略 对吧 他们这种 他可以以前SEC是不允许你一个公司这么搞的
[00:49:21] 我的这个公司没有什么业务
[00:49:22] 就是买比特币 你买
[00:49:24] 我这个公司就等于买比特币
[00:49:25] 像威测略 像这些ETF
[00:49:28] 或者像很多券商
[00:49:30] 它都可以 不需要
[00:49:32] 你再去搞这种钱包就可以交易
[00:49:34] 那么这是一轮的 轰解一轮牛市
[00:49:37] 那么后面就是我们说的川普交易了
[00:49:40] 我们都知道川普他是对加密货币
[00:49:42] 他是很友好的
[00:49:44] 那随著川普的竞选的胜利
[00:49:48] 那么这个川普交易呢
[00:49:49] 又推高了一轮这个比特币的价格
[00:49:52] 但是现在我们也看到
[00:49:53] 川普交易已经基本上全部被摸出了
[00:49:56] 现在这个ETF的这个涨幅
[00:49:59] 还在这个震荡的过程当中
[00:50:04] 最后两次我们看到有什么不一样呢
[00:50:06] 跟前面
[00:50:07] 最后两次是政策驱动的
[00:50:10] 比特币他出来以后
[00:50:12] 他主要的大家对他的一个印象
[00:50:17] 就是他是一个去中进化的
[00:50:19] 它是一个跟这个强权法治的这种
[00:50:25] 国家控制的货币的市场
[00:50:28] 国家控制的这个货币体系它是分开的
[00:50:31] 它是一个政府不能管的地方
[00:50:34] 所以呢这是它的比特币的最原始的价值
[00:50:38] 我们之前看到
[00:50:40] 它的这个几轮的大涨
[00:50:43] 也是因为它的这个概念
[00:50:45] 被越来越实践化
[00:50:47] 一开始他只是个概念
[00:50:48] 后面他真的在暗网上面被用作这个非法的交易
[00:50:51] 大家看到他真的是去中心化的 对吧
[00:50:54] 后面他有个区块链的这个生态的形成
[00:50:57] 大家发现他这个东西
[00:50:58] 他不是一个小孩过家家的
[00:51:00] 他可以做得很大的
[00:51:01] 他是有延展性的
[00:51:04] 当这个大放水的时候
[00:51:05] 就有很多的资金愿意去追捧他
[00:51:08] 因为他是一个去中心化的这个概念的确认
[00:51:11] 但是最后的两轮流逝呢
[00:51:13] 反倒是因为他进到了这个正式的货币体系里面
[00:51:17] 他跟权力结合了 他有权力的追捧了
[00:51:20] 他进到了一个传统的这个金融领域了
[00:51:23] 他有一个上涨
[00:51:24] 但是这时候很多人他就觉得这个不对头了
[00:51:27] 为什么呢 如果你的比特币
[00:51:29] 慢慢变成一个
[00:51:31] 正式的这个金融资产或者他的魅力
[00:51:33] 只在于他的波动更大的话呢
[00:51:35] 那你跟去赌场有什么区别呢
[00:51:37] 可能赌场的赔率还更好一点啊
[00:51:40] 赌场的服务还更好一点
[00:51:41] 或者说是他的这种随著他的监管化
[00:51:44] 现在银行什么的都要求你这个开始实名制什么
[00:51:48] 都实名区块链什么的
[00:51:50] 你在交易啊 除非你是玩一些很花的货
[00:51:52] 大部分他的匿名性也没有了
[00:51:54] 因为他所谓的这种正合规
[00:51:58] 他在合规的这个要求下
[00:52:00] 那你跟我买黄金买什么有什么区别呢
[00:52:03] 他跟我买其他的任何的一种投资品有什么区别呢
[00:52:07] 所以他的这个比特币跟权力的结合
[00:52:10] 对他来说是一个双人间
[00:52:12] 这就是我看到的一点很少人讲的
[00:52:14] 我觉得比特币的有一些很深层次的逻辑
[00:52:18] 它已经改变了
[00:52:19] 我下面来讲一个比喻
[00:52:20] 大家可能不一定认同我
[00:52:21] 但是你要知道市场上面所有的力量
[00:52:24] 它是一个合理
[00:52:25] 它是一个合理
[00:52:26] 所以我这么想
[00:52:27] 它也是市场里面的一种认知
[00:52:30] 那所有的认知
[00:52:31] 它这个合理的拉扯之下
[00:52:32] 有往前的 有往后拉的
[00:52:35] 最后看哪一方的力量更大
[00:52:38] 为什么我是说比特币它
[00:52:40] 现在的比特币它是远远不如黄金
[00:52:42] 所谓的数字黄金它远远不如黄金
[00:52:45] 因为它在这个政策合规的框架之下
[00:52:48] 它对它的监管非常非常的严格
[00:52:50] 不像黄金你可以就有一些物理上面的
[00:52:53] 甚至它有些物理上面的匿名性
[00:52:56] 比特币你要是要达到完全的这个匿名性
[00:52:58] 当然是也可以的
[00:53:00] 你需要一些技术什么的
[00:53:01] 但是它只要上链
[00:53:03] 很多东西它是可以查的
[00:53:05] 或者对于很多国家级的这种
[00:53:08] 国家级的这个资源来说
[00:53:10] 像我们看到了几个啊
[00:53:12] 对吧 美国端掉了成质也好啊
[00:53:14] 这些诈骗集团也好
[00:53:16] 以国家级的力量
[00:53:17] 它去来查这个区块链的动向的话呢
[00:53:20] 有时候它是很容易的
[00:53:22] 它甚至是有风险的
[00:53:23] 所以这个对于国家级来说
[00:53:25] 它不愿意把这个作为一个战争储备
[00:53:27] 它更愿意去作为一个
[00:53:29] 黄金作为一个战争储备
[00:53:30] 黄金我只要物理上面我能保证交隔
[00:53:33] 它就是一个交易就是安全的
[00:53:35] 比特币它这种一上店这个东西
[00:53:37] 就有很多不可控
[00:53:38] 这是第一 第二就是我们就是比特币在极端的情况下面
[00:53:49] 你比如说在没有网络 没有电力的情况下
[00:53:52] 它这个肯定是没有办法交易的嘛
[00:53:54] 那你这个黄金的储备
[00:53:57] 它这个在这种极端的情况下面
[00:54:00] 它还是可以被储备的
[00:54:01] 还有一点很重要的
[00:54:04] 就是大家可以想像一个场景
[00:54:06] 如果美国哪一天
[00:54:09] 他一个很强的
[00:54:10] 他说所有的金融机构
[00:54:11] 从今天开始
[00:54:12] 因为中国假设中国把比特币
[00:54:14] 作为战略储备
[00:54:15] 因为你中国储备了太多的比特币
[00:54:17] 所以我今天开始所有的银行
[00:54:20] 所有的金融机构
[00:54:21] 不可以拥有任何比特币的交易
[00:54:26] 不可以做比特币交易
[00:54:28] 那么瞬间你觉得这个普通的投资者
[00:54:30] 他还会去买比特币吗
[00:54:31] 他可能会去追捧以太坊
[00:54:33] 会去追捧新的不知道什么量子
[00:54:34] 币什么币
[00:54:35] 这个比特币这个东西就黄了
[00:54:38] 因为你如果说是
[00:54:39] 如果金融机构它不能够交易的话
[00:54:42] 它会再严艰狂的话
[00:54:44] 你这个东西就没有了
[00:54:46] 你就没了
[00:54:48] 你没有办法
[00:54:48] 因为它大部分都是线上的我们现在
[00:54:51] 你怎么办呢
[00:54:51] 你除非可能用现金
[00:54:53] 去拿一物一物
[00:54:54] 跟人家去换这种冷钱包
[00:54:56] 但是这样肯定会的
[00:54:57] 它的价格是一个毁灭性的这种打击
[00:55:00] 那么你说
[00:55:01] 所以说比特币跟这些其他的货币
[00:55:03] 来说有什么本质上面区别
[00:55:05] 因为比特币它出现的最早
[00:55:06] 它是达到了一个市场的共识
[00:55:08] 但是这种共识它是很脆弱的
[00:55:10] 它可以以国家级的力量来说的话
[00:55:13] 它是可以被封杀掉的
[00:55:15] 那么就没有办法有国家级的
[00:55:17] 把它当作一个战略的储备
[00:55:19] 那么
[00:55:20] 黄金是不一样的
[00:55:22] 黄金它是一个几千年的共识
[00:55:24] 而且它没有办法通过
[00:55:25] 美国说那我不要你黄金换美金
[00:55:28] 首先它没有那么大的能量
[00:55:29] 因为黄金是一个比比特币的市场
[00:55:31] 大得多的情况下
[00:55:33] 一个市场 而且他有巨大的工业的需求
[00:55:35] 他有巨大的 我就是真的到了那一步
[00:55:38] 我金融机构不交换了 我以物以物
[00:55:40] 我拿我的粮食 我拿我的石油给你换了黄金
[00:55:42] 就像现在俄罗斯就是这样干的 对吧
[00:55:44] 俄罗斯卖了很多黄金给其他的国家
[00:55:47] 不是通过美元交易的
[00:55:49] 就是通过他的能源以物以物交易的
[00:55:52] 他可以这样交易
[00:55:53] 但是如果 而且他的比
[00:55:56] 黄金还会有很大的支撑
[00:55:58] 普通人也爱黄金
[00:56:00] 但是如果你想 如果比特币
[00:56:02] 它是被这样以美国制裁俄罗斯的方式
[00:56:07] 去制裁这个B种的话
[00:56:09] 以它的战略的考量的话
[00:56:11] 那比特币肯定就慌了
[00:56:13] 如果你站在一个国家储备的角度来说
[00:56:16] 你是储备黄金还是储备比特币
[00:56:18] 所以这个就是非常非常的明显的
[00:56:20] 就是比特币跟权力的结合
[00:56:23] 其实它又被权力的操纵空间
[00:56:26] 变得非常非常的巨大
[00:56:28] 这就是为什么比特币后面
[00:56:30] 他现在没有了这个
[00:56:32] 他没有国家的这种储备的需求
[00:56:34] 这就是为什么比特币现在
[00:56:37] 我感觉他有一些长期的逻辑可能就变了
[00:56:39] 他长期来说
[00:56:41] 他是跑 他是跑不赢黄金的
[00:56:45] 今天我就大概先讲这么多
[00:56:47] 看看大家有没有什么问题
[00:56:49] 可以交流一下
[00:56:53] 有问题的可以申请麦克风
[00:57:25] 您请讲
[00:57:28] 我还是想问一下这个美股的问题
[00:57:30] 就是从4月份到10月份
[00:57:32] 每一股主要是通过AI基建和这种大规模的训练要求
[00:57:39] 就是导致了这种软件股和AI股可以一起涨幅的现象
[00:57:43] 然后但是到去年11月份到今年2月份
[00:57:48] 就是Cloud这种AI软件产生了这种
[00:57:53] 就是规模化的杀手机的应用
[00:57:57] 导致AI不能带动所有软件股的上涨
[00:58:02] 然后再到现阶段
[00:58:05] 就是这种应用形态和这种token需求比较
[00:58:13] 爆弹式增长
[00:58:14] 就是是否现在市场在对这个AI的凝加进行再定价呢
[00:58:20] 就是之前微软的跌幅也是因为
[00:58:25] 就是因为这些大规模的资产
[00:58:34] -怎么说呢
[00:58:38] 就是大规模的资本开支报
[00:58:43] 然后再引发软件股的暴跌
[00:58:49] 但是明显看出来现在微软并没有起来
[00:58:52] 就是虽然说像您说的
[00:58:55] 就是之前说微软是现金流是最好的
[00:58:58] 但是现在股价并没有就是齐稳
[00:59:02] 就是市场是不是计价这个微软
[00:59:04] 就是会会被替代的风险呢
[00:59:07] 就是同为亚马逊同为就是资本
[00:59:11] 开这个被错杀的这种股票
[00:59:15] 但是他的现金流可能没有就是微软好
[00:59:19] 但是他是没有被替代的风险
[00:59:23] 就是就业部不会被AI杀死
[00:59:25] 所以就是他进行强力的这种贩斩
[00:59:29] 那我是不是认为就是下一波涨幅
[00:59:33] 就是会更趋向于AI的赢家
[00:59:36] 就是像英美达这种
[00:59:38] 确定性比较高的股票进行上涨
[00:59:42] 然后指数的话
[00:59:43] 就是不会进行大规模的
[00:59:46] 像去年4到10月份那种大规模的
[00:59:49] 向上的涨幅
[00:59:51] 而是继续的在这个区间震荡
[00:59:55] 我们做交易的话也是更接近进行个股的波段的交易
[01:00:03] 我认为现在AI它的整个蓄势没有变差
[01:00:10] 但是市场的从存蓄势的驱动
[01:00:13] 现在对你的商业运用的前景
[01:00:18] 还有你的这个利润什么都看得更加的重要
[01:00:21] 这也就是为什么我们看到很多讲故事的公司
[01:00:24] 现在股价是大跌
[01:00:26] 甚至你的预期是符合预期但是没有超预期也大跌
[01:00:30] 而且是老登股就是高现金流很稳定的
[01:00:35] 像是这种石油什么的反倒背市场的追捧
[01:00:39] 这本身是一种避险的效应的出现
[01:00:42] 但是我们现在看不到大量的资金
[01:00:45] 它有撤离这个股市的迹象没有
[01:00:50] 它更多的是一个轮动的这个行情
[01:00:52] 它在一个板块轮动
[01:00:55] 那么现在我们看到很多的
[01:00:57] 它从AI的这个板块里面
[01:00:59] 它进到了一种避险的板块里面去
[01:01:02] 当然可能有时候它又会回来
[01:01:05] 这个很难说
[01:01:06] 但是如果它要大涨
[01:01:09] 再来新的一轮大涨
[01:01:10] 我觉得是比较困难的
[01:01:12] 在美股的现在这个阶段
[01:01:14] 但它不会大跌
[01:01:15] 但是大涨我觉得是比较困难
[01:01:17] 它可能会有一种慢牛的行情
[01:01:20] 就有几个原因
[01:01:22] 第一个原因是现在大家家的现金仓位
[01:01:25] 都非常非常的低
[01:01:27] 就是你从这个新增的资金到股票里面是不多的
[01:01:33] 可能做出为什么
[01:01:34] 我们看到伦敦的行情
[01:01:36] 可能从这个板块
[01:01:37] 搬到另外一个板块
[01:01:39] 第二是AI它现在要带来这个真正的增长力的大爆发
[01:01:48] 它还没有到那个点
[01:01:50] 现在我们看到的AI非常有意思的一点
[01:01:54] 是它不从原模型出来的
[01:01:56] 它能够应用落地的场景 还是服务业
[01:02:00] 它很难应用落地到工业
[01:02:03] 没有说是现在这个像人心机器人
[01:02:06] 它已经可以 虽然春晚那些很厉害
[01:02:08] 它可以到工厂里面日益记业的去加班
[01:02:14] 这个没有的
[01:02:15] 这就是美国经济一个非常有意思的一点
[01:02:17] 就是你从1880年看
[01:02:20] 一直看到现在美国的经济
[01:02:22] 中间经历了很多科技革命
[01:02:24] 从电器革命 从铁路革命
[01:02:28] 到电器革命 到互联网革命
[01:02:30] 到移动设备革命
[01:02:32] 除了二战的时候有波动
[01:02:34] 美国的人均GDP的增长
[01:02:38] 永远是2%
[01:02:39] 有这么多科技革命
[01:02:40] 它的人均GDP的增速
[01:02:42] 每年就是2%
[01:02:44] 几乎没有变化
[01:02:46] 就是一条直线
[01:02:47] 那么美国GDP的整体的增长
[01:02:50] 它是
[01:02:52] 随著人口的增长而增长
[01:02:54] 但是你落到人均永远都是2%
[01:02:57] 这就很奇怪
[01:02:58] 为什么你科技的发展
[01:02:59] 它不能够
[01:03:01] 你再来这个GDP更快的这种增速
[01:03:05] 因为如果它是服务业的发展
[01:03:07] 你想本身像GDP也好啊 什么也好啊
[01:03:10] 它本身来说呢 它是不会创造东西的
[01:03:14] 它没有创造东西
[01:03:15] 它可能让我们生活更加的丰富 更加的多样
[01:03:19] 像Netflix啊 像什么
[01:03:21] 现在科技公司都是这样 上社交媒体啊
[01:03:23] 它不创造东西
[01:03:24] 它只给我们提供一些情绪的价值
[01:03:27] 那么它其实还在这个服务业的翻手
[01:03:29] 那么服务业呢 它一定是跟著人走的
[01:03:33] 所以它不会带来真正的经济上面的大爆炸
[01:03:37] 它和以前的所有的科技是一样的
[01:03:40] 你可能感觉到科技日新月易生活水平也太提高
[01:03:44] 但是它并没有办法带来真正的生产力的上面的爆炸
[01:03:49] 如果它要带来生产力的爆炸的话
[01:03:52] 它要进到工业领域里面去
[01:03:56] 那就是另外一个不同的世界了
[01:03:58] 就是这个世界的底层的生产它已经不是靠人了
[01:04:02] 他已经是靠机器 人就在家里面躺平就行了
[01:04:06] 那这个就可以突破这个年的GDP增速
[01:04:10] 人均只是2%的这么一个魔咒
[01:04:15] 那么现在大家对AI的很大的一个预期
[01:04:18] 是因为觉得它带来的这个产业的革命
[01:04:21] 它是革命性的 它带来的这个增长
[01:04:23] 爆炸的增长是革命性的
[01:04:25] 但在这一个阶段它并不是
[01:04:28] 那么我们现在看到的还只是一个
[01:04:31] 存量博弈的过程中
[01:04:33] 就是这个社会没有更多的这个财富
[01:04:36] 就是大家不断的觉得
[01:04:37] 美国的AI是世界的前沿
[01:04:39] 我宣言愿意把我其他本钱
[01:04:41] 比如说我可能在中国
[01:04:42] 我本来是这个房子房地产什么的
[01:04:44] 也也也也不行
[01:04:46] 我就把他这个房子卖掉了什么的
[01:04:47] 我换换一笔钱
[01:04:48] 我来美国投
[01:04:49] 他就有这一部分的存量的钱
[01:04:51] 还有另外一部分呢
[01:04:53] 那就是说是靠债务债务来驱动
[01:04:56] 那可以发更多的债
[01:04:57] 先把这个钱给搞出来
[01:04:59] 先去投资
[01:05:01] 但是它这些东西都没有办法转换成底层的生产
[01:05:05] 所以它在爆发到某种程度以后
[01:05:07] 必然的就是它会出现于一个流动性的宽裕的这个
[01:05:13] 就会流动性的宽裕就会下降
[01:05:16] 当然它不是说资金的这个撤出
[01:05:19] 但是它的这个暴涨的行情它是不可以持续
[01:05:22] 就对它的怎么说呢
[01:05:24] 对它的这个企业的盈利啊什么都会看得更重
[01:05:27] 美国的现在它基本上已经到了这一个点了
[01:05:32] 所以我就说现在AI其实有一点点清黄不解了
[01:05:35] 你有可能能该讲的故事呢
[01:05:37] 你都已经讲的也都差不多了
[01:05:39] 下一个你可以印证的
[01:05:41] 就是说你要真正的到生产的这个环境中
[01:05:45] 要创造价值的这个环境中
[01:05:47] 现在其实有点清黄不解的
[01:05:49] 所以现在它可能还是一个轮动的行情
[01:05:52] 但是对于因为指数它有它自己的规律
[01:05:55] 我觉得总体来说今年还是一个牛适的
[01:05:58] 但是你如果想去像前几年一样压重的一个概念
[01:06:03] 你想翻几倍的那种情况
[01:06:04] 我觉得是比较难的今年
[01:06:09] 啊行
[01:06:09] 谢谢陶锐老师
[01:06:10] 另外我因为我自身也是做空的那个美股的指数嘛
[01:06:15] 然后我想讲讲我自己的逻辑
[01:06:17] 然后我您看就是认不认可我这个逻辑
[01:06:20] 就是我从这个公司这个角度嘛
[01:06:23] 就是向微软这种公司进行
[01:06:26] 大量的就是资本开支的投入
[01:06:29] 那如果说就是这种恶性的竞争的话
[01:06:34] 就是谁投得少谁就会成为出甲
[01:06:37] 那最后会受到这个
[01:06:40] 比如说宏观的因素
[01:06:41] 它如果倾诉的话
[01:06:43] 这导致这个信贷这个危机
[01:06:47] 然后再就是第二种情况的话
[01:06:49] 就是这种大想着这种资本开支
[01:06:53] 也发这种股东内部的布满之后进行自动推锁
[01:06:59] 再就是从这个刘东顺利角度的问题
[01:07:02] 想就是我们散户或者是机构
[01:07:06] 我看前两天有个美人的研报
[01:07:10] 就是基因州大型机构的资金在往外撤
[01:07:15] 然后对冲击金和散户在大量的超低
[01:07:18] 而那些现在指数这种情况的话也是大家就是在观望这种情绪更加浓厚
[01:07:28] 然后不会大量的投资就是这种远间公司或者是AI相关的公司
[01:07:36] 大家的热情也不是特别高
[01:07:39] 然后从这个宏观的这个角度说法的话就是你刚才讲的就是
[01:07:48] 他也是选择了这种静态的信号
[01:07:53] 给大家释放这种不会象循这种短期象循这种意义吧
[01:08:00] 然后同时美国也是处于这种伊朗之间这种缺乎之种
[01:08:12] 所以我个人来讲
[01:08:13] 哇 我不太看偶 就是今年美股上的指数的行情
[01:08:19] 而且再加上有中期选举和这种美联储换届
[01:08:24] 行 谢谢曹老师
[01:08:26] 我简单回顾一下 然后留给其他的
[01:08:29] 我今年还是不会特别去看空这个美股的行情
[01:08:34] 我觉得美股可能今年还是一个会稳步上涨的
[01:08:38] 第一呢 就像你说的中期选举之年
[01:08:41] 它政府有很大的动机去股市
[01:08:45] 第二呢 从科技上面的泡沫来说
[01:08:47] 上一回我们也讲过了
[01:08:48] 就是虽然美股你整体看的这个
[01:08:52] 市营率也好 是市场最高
[01:08:54] 但是它其实大部分是集中在几个巨头
[01:08:58] 对 我们所说的7巨头
[01:09:00] 它们的企业盈利状况呢
[01:09:03] 美股收益率要比上一轮的科技互联网泡沫
[01:09:06] 要低得多得多得多
[01:09:08] 所以现在还没有进入到一个全面泡沫的阶段
[01:09:12] 那么第三点我想讲的很重要的一点
[01:09:15] 就是在美国做空是非常非常危险的一件事情
[01:09:18] 因为我们可以看到上一轮的这个熊市
[01:09:23] 就是我们最近的一场熊市
[01:09:24] 就是2023年的那一场大加息
[01:09:27] 美国的利息加到了近几十年来最高的一次
[01:09:32] 当时是美国股市正式进入到了熊市
[01:09:36] 但是你要做空它是有成本的
[01:09:39] 它是有时间有时间成本的
[01:09:41] 那么我们看到的有一个很奇怪的这个现象
[01:09:44] 就是纳指和标普都跌得细里滑来的
[01:09:48] 但是道指它没有跌
[01:09:51] 道指跌了一下 后面它就不跌了
[01:09:53] 它是它横盘
[01:09:55] 它以时间换空间
[01:09:58] 它横盘到新的这一
[01:10:01] 所以说它是不是这个 涨不动了
[01:10:03] 它就必然会下跌了
[01:10:04] 它是通过急速的下跌来去释放的
[01:10:07] 还是通过上一轮我们看到的雄势
[01:10:10] 这种结果是那和标普都是通过急速的下跌释放
[01:10:14] 那么道指通过横盘来释放这个压力
[01:10:17] 我们不知道
[01:10:18] 所以做工的风险是很大的
[01:10:20] 下一位这个独行者
[01:10:24] 谢谢讨论那个
[01:10:26] 我觉得就是在中国人讨论这个
[01:10:30] 美国财经的这些问题上
[01:10:33] 我发现没有人看到真正的问题
[01:10:36] 美国现在真正的问题
[01:10:38] 它可能是发生在这个Commerce
[01:10:41] 这个Commerce如果是出现问题
[01:10:44] 如果是交不出这个白银
[01:10:46] 导致白银的价格上涨
[01:10:47] 它会让美国的很多银行直接就
[01:10:51] 就
[01:10:52] 不说倒闭吧 反正他们基本就是支付地债
[01:10:55] 这才是真正最大的问题
[01:10:57] 而美国的经济的话
[01:10:58] 我们现在很多人也看不明白
[01:11:01] 美国的这个整个经济从2008年到现在
[01:11:05] 其实它都是在走下坡路
[01:11:08] 虽然说股市在不停地涨
[01:11:10] 但是它都是一个大泡沫
[01:11:11] 根本就没有任何经济上没有任何龙头
[01:11:15] 而这个AI的这个泡沫了
[01:11:17] 他们就是互相的
[01:11:19] 起家公司互相的投资
[01:11:21] 在这里做这个游戏
[01:11:23] 美联储了他也面临这个特朗普的这种攻击
[01:11:27] 特朗普就是要把这个美联储给取消掉
[01:11:30] 而这个美联储 它的生息和涨息其实已经没有用了
[01:11:35] 为什么呢 它要降息的话也降不下去
[01:11:37] 为什么 整个债市不会提供美联储的 降不下去了 对吧
[01:11:41] 而且它如果真正降 它会导致更多的国家抛弃美元
[01:11:46] 也像日本 日本就在抛弃美元 中国也在抛弃美元
[01:11:50] 而且中国和金砖国家的这个去美元化
[01:11:55] 早已经就是做了20年的准备
[01:11:58] 在今年就会真正开始启动
[01:12:01] 所以说这个金砖国家的这个金砖货币
[01:12:04] 一推出来过后
[01:12:05] 它会让这个美元失去它的优势
[01:12:08] 而且美国的这个Swift System
[01:12:11] 就将会被中国的CIPS System
[01:12:14] 加上M Bridge来取代它这个
[01:12:17] 整个美元贸易体系
[01:12:19] 我们现在看到加拿大也正在从这个体系里面推出
[01:12:23] 欧洲的很多国家也在和中国这个讨论
[01:12:28] 所以说应该在今年到明年初的时候
[01:12:32] 我们将会看到全世界很多国家
[01:12:35] 推出这个美元的贸易体系
[01:12:37] 而这些就是我们中国人
[01:12:39] 甚至包括美国人很多人都没有讨论的东西
[01:12:43] 但是这个已经摆在大家面前了
[01:12:46] 所以说我的建议是大家看得更深一点
[01:12:49] 看得更远一点把真正东西抓到
[01:12:52] Combics到下星期吧
[01:12:54] 我建议大家去注意一下
[01:12:56] 黄金其实不是最主要的问题
[01:12:59] 真正最主要的问题是白鹰
[01:13:02] 而这个白鹰的这个暴涨
[01:13:04] 他在从去年的下半年开始
[01:13:07] 到现在其实是所有东西当中长得最多的东西
[01:13:11] 而主流媒体根本就不讨论
[01:13:14] 这是非常非常搞笑的
[01:13:16] 也就是说他们不想让大家知道
[01:13:19] 究竟在发生什么
[01:13:21] 如果我们自己不去挖不去看的话
[01:13:23] 我们将会错过一生当中最好的一个发财的机会
[01:13:30] 这个就是One City in a Lifetime
[01:13:32] 这个Wales Transfer就在这个地方
[01:13:35] 但是很遗憾的是大家没看到
[01:13:37] 好 我就先讲这 谢谢
[01:13:41] 我简单的回应一下
[01:13:43] 我觉得这个白银的立场我上一次已经讲过了
[01:13:47] 但是我不认同白银的任何因为白银导致的危机
[01:13:51] 可能会是美国现在银行业最大的压力
[01:13:54] 美国银行业现在最大的压力可能是私募市场
[01:13:57] 如果大家留意最近的这个私ny市场的变换的话
[01:14:02] 是这里面可能会有一个比较大的一个结构性的问题
[01:14:07] 但是这个会不会爆雷或者说这个潜在的雷有多大呢
[01:14:11] 我们现在呢还不太不太清楚
[01:14:14] 下一位AIA是不是
[01:14:18] ai 对 陶老师您好
[01:14:22] 我想问一下 现在的一个市场租期处于一个什么阶段
[01:14:28] 还有一个就是
[01:14:31] 我是从美股时间不长就二三年开始接触的
[01:14:35] 然后你是很长时间嘛 我就想问一下你
[01:14:38] 现在的这个美股市场跟以前有什么不一样
[01:14:42] 这这这么先年的变化什么样 而且以后不是ai什么都是这个电话都越来越发达嘛
[01:14:48] 这以后又可能会有什么变化
[01:14:50] 行谢谢啊
[01:14:51] 就这两个问题
[01:14:54] 这个美股啊现在呀最大的
[01:14:58] 不一样的就是他现在的确是钱多
[01:15:01] 这是真的钱多
[01:15:02] 所以你看到的这个估值呢
[01:15:05] 变高呢这个是很正常的
[01:15:10] 美国的债务多
[01:15:11] 美国的这个热钱进到美国的也多
[01:15:14] 国际资本现在进到美国的也多
[01:15:16] 都是不可
[01:15:17] 可以前不可同日语
[01:15:19] 你光看这个X上面就看到了
[01:15:22] 这几年多少人去开美股的券商
[01:15:27] 去开这个香港开户 对吧
[01:15:29] 这些人他都是要去炒美股的
[01:15:31] 这个上面大家可以明显的看到
[01:15:36] 我有时候在看到这个
[01:15:39] 因为我在香港那边也有丈夫
[01:15:42] 我也跟他们那边的人交流
[01:15:44] 私行的经理啊什么交流
[01:15:46] 哇最近这个就是从中国大陆过去的人
[01:15:49] 这是多这个多如牛毛
[01:15:53] 这是这几年
[01:15:55] 所以呢这个美股
[01:15:56] 它是它的国际自治村的这个量还是存在的
[01:15:59] 第一第二呢
[01:16:00] 就是说美股的是大公司现在驱动的
[01:16:03] 如果我们看过去五年
[01:16:05] 美股剃除掉了这几个科技巨头的涨幅是低的可怜的
[01:16:10] 甚至远远跑出新兴市场
[01:16:13] 主要的涨幅的贡献
[01:16:15] 就来自于几个科技的巨头
[01:16:17] 这是第二点
[01:16:19] 所以这些美股美国投资
[01:16:21] 我经常说的一点
[01:16:22] 你要买就要买龙头
[01:16:23] 对吧
[01:16:23] 不要去买
[01:16:24] 看上去有些东西
[01:16:25] 它估值好像能便宜
[01:16:27] 但你要买就买老大
[01:16:28] 不要买老啊
[01:16:30] 要嘛就是买大盘
[01:16:31] 因为反正大盘
[01:16:32] 也是被这几个老大牵著走的
[01:16:35] 第三就是散户加多
[01:16:38] 现在明显我们看到了
[01:16:40] 它的调整的周期是非常非常快的
[01:16:42] 它的板块轮动的也是很快的
[01:16:44] 因为消息传递的速度会变快
[01:16:47] 而且现在随著量化交易的增加
[01:16:49] 我们现在看到了
[01:16:51] 它的这种机器人跟机器人之间的博弈
[01:16:55] 效率是很高的
[01:16:56] 速度是很高的
[01:16:58] 这就是为什么技术
[01:16:59] 我觉得这几年明显的看得出来
[01:17:01] 你用这个技术流所谓的利夫摩尔的那一派
[01:17:05] 对吧
[01:17:06] 这是一个什么双底
[01:17:07] 这个是什么三底
[01:17:09] 这个什么是个
[01:17:10] 这有一个V那有一个什么
[01:17:12] 这个你看这个图形看来看去
[01:17:15] 其实都不是怎么用的
[01:17:16] 你自己去分析一下 这个不管用
[01:17:19] 为什么不管用
[01:17:20] 在这个AI的这个时代里面
[01:17:21] 你任何的这种东西
[01:17:23] 其实都是能被量化的东西
[01:17:26] 都已经被机器人给量化了
[01:17:27] 已经轮不到你量化了
[01:17:29] 但是其实对于我们来说
[01:17:31] 它是一个价值投资的一个好的时候
[01:17:34] 也就是说真正的价值会被快速的提现
[01:17:38] 会很快
[01:17:39] 它不会说像市场以前一样
[01:17:41] 可能过了好长时间才会被发现
[01:17:44] 他可能暴跌是很快的
[01:17:46] 但他暴涨也是非常非常快的
[01:17:49] 现在量化其实你像美国的这种
[01:17:53] 其实以前巴菲德就打过堵
[01:17:55] 就是说你这种做这种东西的唯一的价值
[01:17:58] 就是可能你在某种情况下
[01:18:00] 可以减低机构的这个波动率
[01:18:03] 但是他绝对没有办法帮你去放大收益
[01:18:07] 只有一支量化的
[01:18:08] 它是可以收益做到比你去买标普要大的
[01:18:13] 就是文艺复兴这个基金
[01:18:15] 但是文艺复兴这个基金
[01:18:16] 它不只是一个不开放的基金
[01:18:18] 它甚至不对员工以外的人开放
[01:18:22] 其他的我还没有听说过
[01:18:24] 任何一支的这种量化也好
[01:18:26] 或者说是对冲基金也好
[01:18:28] 长期来说是能抛赢标普的
[01:18:33] 我看看还有没有其他的
[01:18:35] 还有没有其他朋友要发言的
[01:18:37] 你先举手 好吧
[01:18:42] 我举了手,我能回到现在关于美国股市
[01:18:46] 好的,谢谢
[01:18:47] 我是2006年2007年去做空美国股市的
[01:18:52] 当时就是08年的危机
[01:18:53] 我们在2006年看到了很多像这个Big Short那帮人
[01:18:57] 他们就开始在讨论这些东西
[01:19:00] 我当时也是在和那帮人
[01:19:03] 不是具体的那个Big Short
[01:19:05] 但是那一帮就是一起做空的人
[01:19:08] 我们很多都在讨论,都在做空股
[01:19:11] 做空银厂和这个就是它的那个house market
[01:19:17] 变化是什么了
[01:19:20] 08年的时候当时有很多trader有一个floor trader有一大堆的
[01:19:25] 从以后了就是他们搞了这个
[01:19:28] high frequency trading
[01:19:30] 就是用机器
[01:19:32] 来计算
[01:19:33] 在这个从08年一直到20
[01:19:36] 一几年
[01:19:37] 13年以前
[01:19:39] 都是在慢慢地从人转移到机器
[01:19:43] 而这个过程当中
[01:19:44] 曾经有一天一下跌了1000点
[01:19:46] 我当时是看这个实况
[01:19:49] 半个小时跌了1000点
[01:19:50] 也就是有人用了一个小程序
[01:19:52] 去做这个不断的去发这个小的卖的指令
[01:19:59] 结果就导致了程序的崩溃
[01:20:01] 所以说这个整个美国股市的机器的变化
[01:20:05] 我是看着这样过来的
[01:20:07] 那也就是说完全转变成机器过后
[01:20:11] 原来我们讲的做这个就是研究
[01:20:14] 你比如说研究这公司的状况啊
[01:20:17] 搞这东西已经没有任何用处了
[01:20:20] 从那一从2011年过后
[01:20:23] 他们根本不会看这家公司的具体操作是怎么样
[01:20:28] 完全就是机器根据你多少人买多少人卖
[01:20:33] 多少资本在里面搞
[01:20:34] 然后把这些钱给圈掉
[01:20:37] 特别是到了这个期货
[01:20:40] 我们记得在前几年有一个石油的期货
[01:20:43] 好像是5月的期货
[01:20:45] 突然变成了负的30多40多美元一桶
[01:20:50] 它其实整个西方就是美国的
[01:20:55] 这个贸易的体系 交易的体系
[01:20:58] 其实都不再是我们原来想的这样了
[01:21:01] 所以说你要跟它做空的话
[01:21:03] 你只要做空的人多
[01:21:04] 它会让你亏本
[01:21:05] 你如果做长的人多
[01:21:07] 它也会让你亏本
[01:21:08] 整个就是完全是一个程序的游戏
[01:21:11] 早就不是一个贸易的游戏了
[01:21:13] 这是一个巨大的变化
[01:21:15] 而且还有一点你们应该注意到
[01:21:17] 在美国国会很多议员
[01:21:21] 大概有几十个议员
[01:21:23] 他们用这个企货
[01:21:26] 用这个就是做那个Mark Option
[01:21:30] 有一个议员他的一手的操作
[01:21:33] 我就赚了3000万美元
[01:21:35] 有不少的这些股市
[01:21:38] 用了100多手的
[01:21:40] 这个option的交易
[01:21:41] 赚了几千万美元
[01:21:42] 最高的赚了8000万美元
[01:21:44] 也就是说
[01:21:45] 美国的这个
[01:21:47] 这些股市
[01:21:49] 实际上基本都是
[01:21:50] insider trading
[01:21:52] 都是银行在控制
[01:21:54] 如果这一点你们看不到的话
[01:21:55] 你们就是
[01:21:56] 基本就是把钱送给美国的
[01:21:58] 另外一个我想提醒大家的就说什么了
[01:22:01] 关于这个liquidity
[01:22:02] 我记得在零七年的时候 零八年的时候应该是
[01:22:06] 他们当时在整个市场崩溃前
[01:22:09] 当时就说有个词你们可以去查一查
[01:22:12] 叫clan over the war of war
[01:22:18] 就是爬过这个担心的这个墙
[01:22:21] 还有就是当时在这个崩溃的前一个月
[01:22:24] 在CNBC经常讲到的一个东西
[01:22:27] 就是叫什么了 叫Ocean of liquidity
[01:22:31] 你们可以去查一下
[01:22:32] 就是说这个钱像海一样的根本就用不完
[01:22:36] 当时在整个崩溃的前一个月
[01:22:39] 他们电视上就讲了这个钱太多了根本就用不完
[01:22:42] 像海一样的这么多像潮水一样的
[01:22:46] 这么多现金在这个地方
[01:22:47] 但是短短的几个星期三四个星期过后
[01:22:51] 突然一下
[01:22:53] 整个市场暴跌
[01:22:54] 没有钱了
[01:22:55] 完全资金链断掉
[01:22:58] 这就是08年的时候发生的这个事
[01:23:01] 如果你们不清楚
[01:23:03] 你们可以去查查Ocean of liquidity
[01:23:05] 你们一查马上就知道是怎么回事
[01:23:07] 好 我就先讲了之后 谢谢
[01:23:09] 陶老师 能不能问两个问题
[01:23:12] 你说
[01:23:14] 第一个问题是 其实是跟那个白银有关系
[01:23:19] 那个刚才接触到
[01:23:21] 就是说很多人说金银之间有一种
[01:23:26] 有一种关系
[01:23:28] 所以说人们每天都在算金银笔
[01:23:35] 当黄金上涨的时候
[01:23:37] 银价也在上涨
[01:23:39] 当黄金下跌的时候
[01:23:41] 银价也大跌
[01:23:44] 甚至白银的价格浮动
[01:23:47] 比黄金浮动范围还要大一些
[01:23:49] 那么这种年代的偶和关系
[01:23:53] 是否真的存在
[01:23:55] 这是第一个问题
[01:23:56] 第二个问题就是您对健康保险业的股票怎么看
[01:24:03] 比如说UNH,它从最高点的时候
[01:24:07] 原来去年从600多块钱一直跌到200多
[01:24:13] 那现在就一长期的、长时间的震荡也很长时间了
[01:24:17] 那川普政府对这个健康保险的这个好像
[01:24:22] 这个公共政策的话呢
[01:24:24] 现在好像又是一种打压的这种
[01:24:27] 这种政策
[01:24:29] 您怎么看这个健康保险业的这个
[01:24:33] 他的performance
[01:24:36] 我觉得就先说这个经营笔
[01:24:38] 我觉得经营笔这个东西他短期之内
[01:24:41] 他肯定是
[01:24:42] 交易的一个要素在那边
[01:24:44] 很多人他会去算这个东西
[01:24:46] 就像你说的他每天都在算这个东西
[01:24:48] 但是我觉得长期他肯定不会
[01:24:50] 维持到一个稳定的区间
[01:24:53] 因为金子它是现在作为一个战略的储备
[01:24:57] 刚刚有哪位观众说的我没来得及回应
[01:24:59] 就是说这个去美元化
[01:25:01] 当然去美元化它是一个潮流
[01:25:02] 但是不可能完全的去美元化
[01:25:04] 更多的一个就是双轨制
[01:25:07] 我肯定是要加入美元这个体系的
[01:25:10] 但是美元不是我的唯一的体系
[01:25:13] 我要在美元之外
[01:25:14] 我要在寻求另外一个新的这种体系
[01:25:19] 那他不是去美元化 他可能就是多鬼化
[01:25:22] 另外我在下 所以这个黄金他可能是有一个长期的支持
[01:25:27] 那么白银来说他作为储备资源还看不到
[01:25:33] 他更多的可能拿他储备的是投机
[01:25:37] 是拿他投机的
[01:25:39] 他更大的还是一个工业上面的需求
[01:25:41] 工业上面有他自己的周期
[01:25:43] 那么这个以后金银比有一个大幅度的脱钩
[01:25:47] 我觉得是可以看得到的
[01:25:49] 而且黄金的价格
[01:25:51] 长期一定会远远的
[01:25:54] 泡赢白赢
[01:25:55] 这是我一个
[01:25:57] 我个人的一个看法
[01:25:59] 另外还有一个什么问题
[01:26:01] 来著你刚刚问
[01:26:03] 关于那个健康保险业的
[01:26:05] 健康保险
[01:26:06] 对
[01:26:07] 健康保险
[01:26:08] 我觉得这个健康保险
[01:26:09] 现在是
[01:26:10] 川普对健康保险的态度
[01:26:12] 很像他之前对于
[01:26:14] 英特尔的态度
[01:26:15] 这是我的个人的一个没有什么消息
[01:26:19] 我就是个人的一个看法
[01:26:21] 他故意把这个价格压到非常非常低
[01:26:24] 对吧
[01:26:24] 但他有一个在谈判的这个空间
[01:26:27] 他这个价格明显的是没有办法让健康保险
[01:26:31] 在联邦的这一块补贴的这一块里面是盈利的
[01:26:35] 那他可能就要亏本了
[01:26:37] 那我想这个后面会谈谈成什么样子呢
[01:26:41] 不得而知
[01:26:42] 但是我觉得现在可能UNH从
[01:26:45] 之前的我们的CEO之后的那件事情
[01:26:48] 它大跌了很多 后面反弹
[01:26:50] 现在又跌了很多
[01:26:52] 从我觉得从这个一个基本面来看
[01:26:57] 应该是基本期吻了
[01:26:59] 它应该后面我觉得不会有
[01:27:01] 即使再有波动也不会再有怎么样的大跌
[01:27:04] 因为已经基本上离空出境了
[01:27:07] 但它现在好像是被这个公共政策压制的
[01:27:11] 就是说好像就起不来
[01:27:14] 另外川普对奥巴马卡就是一直要废掉
[01:27:22] 所以说对有一些保险股票
[01:27:25] 健康保险的股票就是影响非常大
[01:27:29] 比如说像叫什么
[01:27:32] 那个Oscar
[01:27:34] 那个就是属于他保险商城的那种股票
[01:27:42] 就是影响特别大
[01:27:43] 但是它问题是它也很难改变这个美国的结构性的问题
[01:27:50] 奥巴马的这个医保它是很大很大的问题的
[01:27:54] 但是现在有怎么样的代替方案呢
[01:27:56] 我们现在是看不到
[01:27:57] 但是医疗健康股本身它就是一个防御的
[01:28:00] 就是求稳
[01:28:02] 你说它有一个它是可预见的这个现金流
[01:28:06] 当然现在是UNH有点不符合预期
[01:28:09] 但是你要追求一个什么样的爆发力的话
[01:28:12] 我觉得是比较比较难的
[01:28:15] 很多人买这个保险
[01:28:17] 我觉得你要是抱著一种防御的心态吧
[01:28:21] 或者说是这个长期投资的心态
[01:28:23] 你要追求的是爆发力的话
[01:28:26] 我觉得这个板块都不怎么样能够看得到
[01:28:30] 我们再请一个没有发言过的观众
[01:28:34] 最后发一次言吧
[01:28:35] 然后我们这件事情
[01:28:42] 分享一下
[01:28:44] 谢谢
[01:28:44] 陶老师
[01:28:46] 你好
[01:28:47] 你好
[01:28:48] Big Fan here
[01:28:49] 我有一个问题关于这个
[01:28:52] 伊朗问题的
[01:28:54] 就想问一下
[01:28:56] 假设说美国和以色列
[01:28:58] 开始这个
[01:28:59] 大规模金是行动
[01:29:01] 不是像上次那种
[01:29:03] 特别行动
[01:29:03] 就是像伊朗战争比如说
[01:29:06] 的话
[01:29:07] 那请您讲一讲
[01:29:08] 对于这个美股的几大板块的这个分析
[01:29:12] 比如科技股 南岩股 金属 后壁
[01:29:18] 我想了解一下这四块如果是打起伊朗来
[01:29:22] 会有怎样的发展
[01:29:23] 我们该如何进行这个资产分配
[01:29:25] 谢谢
[01:29:27] 如果有这种大地政治的动荡
[01:29:29] 它一定会有一个短期的影响
[01:29:32] 但是我们看到
[01:29:33] 现在市场对于这种大地缘政治的动荡
[01:29:37] 它有一个已经脱敏了
[01:29:40] 因为额巫战争打了那么多年 对吧
[01:29:42] 一开始大家从惊讶到后面
[01:29:45] 这种很大的战争上面的进展
[01:29:48] 好像都不能够引起市场上特别大的波动
[01:29:51] 也包括当时以色列的人质事件
[01:29:56] 这种委内瑞拉的局势的紧张
[01:29:59] 它的影响是越来越小的
[01:30:02] 这种事情也发生了多了以后 市场就脱名
[01:30:04] 它可能只是一个很快速的一个波动
[01:30:08] 我个人是这样看了
[01:30:09] 当然也要看到他这个战争他如果打的话呢
[01:30:13] 虽然我觉得概率不是特别特别的大
[01:30:15] 这个全面战争的概率非常非常小
[01:30:18] 可能更多只是一种极限的施压和谈判吧
[01:30:21] 马上中期选举要来了
[01:30:22] 我觉得这个美国要脱落一场
[01:30:25] 有规模的战争的机率是很低的
[01:30:28] 这种里面的变数实在是太大了
[01:30:31] 所以我觉得可能有一些局部的小的冲突也有可能
[01:30:34] 但是一个大的这种地区性的这个战争
[01:30:38] 我觉得这种可能性很低
[01:30:39] 那么更多它的这种影响呢
[01:30:41] 它就是暂时的波动性的
[01:30:44] 至于你说的那几个大类的资产
[01:30:46] 我觉得美股可能受这个消息的影响
[01:30:50] 就是一两天或者是一个多礼拜
[01:30:54] 两个礼拜的这种行情
[01:30:55] 我觉得是最夸张的
[01:30:57] 它然后就回到它本身的这种逻辑
[01:31:00] 市场的逻辑里面去
[01:31:02] 黄金可能也会有一些短期上面的利豪
[01:31:07] 石油呢会有一些短期上面的一些利好
[01:31:10] 因为这个货目赫兹海峡的,这个航运的问题
[01:31:14] 另外呢就是比特币,那我觉得可能就是
[01:31:19] 短期上面的一个利空
[01:31:21] 那我们现在看到
[01:31:22] 比特币它已经进到了一种什么样的阶段呢
[01:31:25] 就是利好的时候它不一定跟大家一起讲
[01:31:28] 但是每一次不管有什么利空呢
[01:31:30] 它都要承受一下这个波动
[01:31:33] 这个比特币可能他是
[01:31:35] 我觉得会不会是对他来说是一个不太好的事情
[01:31:40] 黄金利好黄金利好石油
[01:31:42] 美股可能只是一个短期的这个波动
[01:31:45] 今天就差不多了谢谢大家
[01:31:47] 我们下个礼拜再见
[01:31:50] 祝大家新年快乐
[01:31:51] 恭喜发财好谢谢
[01:31:53] 谢谢再见