陶瑞 Space《战争与滞涨：不同情况下的应对之策：美股、大A、贵金属、全球市场。》转写稿（机器转写 faster-whisper small，未校对）

[00:01:02] 大家好 大家好 今天非常刺激哈 今天的金融市场真的像郭山车一样 也是非常好的人生体验
[00:01:12] 而且今天更刺激的是 美国的机场全面大贪疮 有些机场过安检要排六个小时的队 没听错六个小时的队
[00:01:25] 通过安检的队伍从机场的大厅一直排到停车场
[00:01:33] 原因是什么呢
[00:01:35] 今天这个美国
[00:01:39] 机场这个负责安检呀
[00:01:40] TSA它是属,属于国土安全部的
[00:01:43] 国土安全部的预算在国会没有批下来
[00:01:47] for 员工的工资他就发不下来了
[00:01:50] 很多
[00:01:52] TSA的这些员工你不给我发工资
[00:01:55] 就不来上班了嘛,就请并假
[00:01:57] 之前不是说这些员工都是很伟大呀
[00:02:02] 他们好多是因为政治斗争
[00:02:07] 他们拿不到工资 但是为了大家的出行安全
[00:02:11] 无心奉献
[00:02:13] 但是今天我们看到有50%的员工
[00:02:17] 并不是为情怀买单的
[00:02:20] 并不愿意无心奉献
[00:02:22] 就不来上班
[00:02:24] 所以今天整一个美国的机场大瘫痪
[00:02:27] 市场就是很� My market is very cruel
[00:02:30] 你讲情怀这些东西是没有用的 You are talking about these things that are useless
[00:02:33] 当这个资讯不到位的时候 When the funds are not in place
[00:02:36] 当你的市场的供求关系出现倾斜的时候 When your market's supply relationship appears clear
[00:02:40] 立刻市场就会发生改变 immediately the market will change
[00:02:44] 所以呢 So
[00:02:44] 有很多朋友他是有些有意识形态上面的倾向 So a lot of friends have some
[00:02:47] 意识形态上面的倾向
[00:02:50] 那么你在我这边我这边可能得不到满足 Then you may not be satisfied
[00:02:53] 因为我们从事实出发 推倒出来的结论是什么样子
[00:02:58] 就是什么样子
[00:03:00] 很多人说你难道对川普没有信心吗
[00:03:03] 难道你现在就要唱衰了吗
[00:03:06] 难道你看不到伊朗政权的邪恶吗
[00:03:09] 这些东西讲来没有意义
[00:03:11] 这个战争会往什么地方发展
[00:03:13] 我们可以推测
[00:03:15] 但是真正会往那个地方发展
[00:03:17] 我们不知道它发展到哪一步
[00:03:20] 它就会变成什么样子
[00:03:22] 不是说你有多少的情怀,有多大的信心就可以改变的
[00:03:26] 我今天希望跟大家分享的
[00:03:29] 就是在不同的情况下
[00:03:31] 对金融市场有可能怎样的影响
[00:03:35] 那我们要做出来什么样的应对
[00:03:37] 从一个客观的角度来去
[00:03:40] 分析这件事情,如果大家抱著意识形态的
[00:03:44] 希望大家,抱团群暖的这种心态来听的话,那不好意思
[00:03:50] 或者我这个X账号不适合你
[00:03:55] 我记得之前
[00:03:58] 我和国务院有一个比较高级的官员
[00:04:01] 在在这个学校里面有一个交换项目
[00:04:08] 有很多中国的高官来美国的学校学习
[00:04:13] 在肯尼�蒂政府学院那边
[00:04:16] 有个国务院的高官,中国来的
[00:04:18] 他跟我说我们国务院里面的政策研究室有一群专家
[00:04:24] 这些专家的工地非常非常的扎实
[00:04:28] 今天说往这个方向
[00:04:33] 他们会写出来一 论述的文章
[00:04:37] 所有的证据都是无懈可及
[00:04:41] 无论你从学术的哪一个角度去看
[00:04:44] 都是逻�的完全的严丝和缝
[00:04:46] 但是这不是他们最厉害的地方
[00:04:49] 最厉害的地方是什么呢
[00:04:51] 明天领导一拍脑门
[00:04:53] 变了180度大轸变
[00:04:56] 昨天那个方向
[00:04:57] 不要了
[00:04:58] 180度爪
[00:05:00] 这些人呢马上又能写出来一篇
[00:05:02] 可以完全推翻他之前的论证
[00:05:05] 再写出来一篇同样逻 逻辑
[00:05:08] 完全证明你从学术上面挑不出来任何问题的文章来证明领导的新方向是对的
[00:05:14] 所以你看网上面有它的水平是不错的
[00:05:20] 但是如果你要从意式形态的角度去倒退的话
[00:05:25] 你怎么推你都可以是对的
[00:05:27] 关键是你能不能往前 the 对不对
[00:05:31] 你能不能预判这个市场短期是不可预判的
[00:05:35] 但是长期的宏观你能不能预判
[00:05:37] 这个是你能不能战胜这个市场
[00:05:41] 你能不能取得超额收益的关键的一点
[00:05:45] 对不对
[00:05:46] 所以我们要抛弃掉意识形态的东西
[00:05:49] 我们要从宏观上面去把控这些数据或者现实
[00:05:57] 引导我们做出什么样的判断
[00:05:59] 我们就要知道这个判断
[00:06:02] 无论是你从内心里面有多么的不喜欢
[00:06:06] 那么它也是对的
[00:06:09] 那么我们今天就从几个方向来讲一讲
[00:06:15] 主要是讲黄金大家关心的
[00:06:18] 第二是美国股市
[00:06:20] 我们会讲一讲中国股市
[00:06:23] 在这之前我想讲讲香港
[00:06:26] 香港非常有意思
[00:06:28] 香港的Hyper就是他们同行银行之间的拆咎利率
[00:06:35] 就相当于其他国家的央行利率
[00:06:37] 现在变得非常非常低
[00:06:39] 已经差不多到2.0了 我今天看
[00:06:42] 这个是非常不可思议的一件事情
[00:06:45] 因为大家知道 the Hong Kong dollar is hanging on the US dollar
[00:06:48] 这个港币其实就约等于美金
[00:06:53] 那么我们知道现在是在进行一个
[00:06:58] 智障性的交易
[00:07:00] 觉得因为石油价格的高起
[00:07:03] 能源运输的堵�sieve
[00:07:05] 美国的降息速度会远远的慢于预期
[00:07:08] 美国的国债受
[00:07:29] 很多的已经外溢了
[00:07:31] 溢出来了这个利息已经低到了不可思议的程
[00:07:34] 利率就是衡量钱的价格
[00:07:37] 那么钱也是按照供需关系的
[00:07:40] 当他供给太多的时候
[00:07:44] 那他的价格就下来了嘛
[00:07:45] 那相对应的就是利率也就下去了
[00:07:49] 那么其实我们看到
[00:07:52] 抛开意识形态不讲
[00:07:53] 这一次战争可能最大的得益者之一是香港
[00:07:58] 如果我们看到除了今天川普因为早上发推
[00:08:02] 现在美国的股市因为这个推文被拉了上去
[00:08:06] 但是之前是所有的亚太国家的股票是齐齐下降
[00:08:11] 那香港也不例外 也有一个比较大幅度的抛售
[00:08:15] 但是我们看到现在从利率这个计划
[00:08:19] 有可能有不少的资金现在正在进入香港
[00:08:23] 尤其是大家发现迪拜并不是特别的安全
[00:08:26] 而且新加坡的去年的监管问题
[00:08:30] 也引起了非常多家族办公室的
[00:08:32] 还有这些高进职客户以及企业的不满
[00:08:36] 那么香港作为亚洲金融中心
[00:08:40] 它的地位会得到进一步
[00:08:43] 而且我们甚至看到香港的房地产
[00:08:46] 有一个非常的反弹
[00:08:49] 这也是我去年就说
[00:08:51] 我是比较看好整一个香港市场的
[00:08:55] 那么讲完这个题外话
[00:08:57] 我们就切入到黄金这个
[00:09:01] 政体 黄金最近他的波动非常非常的大
[00:09:06] 在这个波动过程中我觉得最重要的一点
[00:09:12] 大家一定要保持好自己的心态
[00:09:16] 不要因为这个波动把你的心态给搞崩了
[00:09:21] 这个是非常非常重要 The wave is弃垒
[00:09:22] 大家要知道
[00:09:24] 他99%的财富是50岁以后积累的
[00:09:30] 如果看伯克希
[00:09:37] 90%的现在的价值
[00:09:39] 是过去20年
[00:09:41] 也就是巴菲特今年96岁
[00:09:44] 也就是说他的公司的90%的增长
[00:09:49] 都是在他76岁以后
[00:09:51] 所以你要想在这个市场里面
[00:09:54] 博得超额收益
[00:09:56] 第一要素是长寿
[00:09:59] 拨动非常非常大,就导致你睡不著觉,心脏病发作,整一个人睡得不安
[00:10:10] 那么你就最好不要,不要投资了
[00:10:12] 因为你要保证健康,健康是重要的
[00:10:16] 你如果活不到,你活不到80岁,那你可能就损失了你人生可以积累的90%的财富
[00:10:24] 巴�,这erweise90%的财富都是80岁以后积累
[00:10:29] 他今年96算是吧
[00:10:32] 这一点非常非常的重要
[00:10:35] 而且有时候市场就会这么的不可思议
[00:10:38] 就会有这么样的大.
[00:10:42] 슷ly1987年的黑色星期一
[00:10:47] 当时一天股市跌了20多个点
[00:10:50] 大盘�,跌了20多个点
[00:10:52] I
[00:11:22] 大家知道 原来巴菲特现在他这间公司叫
[00:11:29] 巴菲特现在他这间公司叫博克希尔 但以前这间公司叫博克希尔
[00:11:30] 但
[00:11:32] 以前这间公司叫博克希尔 但以前这间公司叫博克希尔
[00:11:52] !最后,最后他在这个事情上面亏损了多少钱大家 I,说
[00:12:22] 我们说的是 锁定 锁定 锁定 锁定 锁定 锁定 锁定-
[00:12:52] 死了 死了以后呢
[00:12:53] 地府的判官就对他说
[00:12:56] 你一生乐善好时行善
[00:13:00] 你可以选择投胎到一个
[00:13:05] 王侯将相之家
[00:13:08] 或者你也可以投胎到
[00:13:11] 富商贵重之家
[00:13:15] 这个人就说
[00:14:17] 她的子孙 多好戴一百戴都可以花不完
[00:14:23] 就别人一辈子挣的钱都没有她
[00:14:26] 她挣的 这一个大夫好
[00:14:29] 一个女 so on the
[00:14:47] 下个礼拜四,晚上有没有时间一起吃饭
[00:14:51] 反正就是,我就不说了,说了大家就会会这样
[00:14:54] 反正就是什么,王总啊,张总啊,李总
[00:14:57] ,,
[00:15:17] DDR
[00:15:47] 打上去 我到时候会集中的解答
[00:15:51] 那么我们来讲讲黄金
[00:15:53] 很多人会分析
[00:15:55] 黄金是因为这个利率
[00:15:58] 是
[00:16:10] 价格的最主要的原因
[00:16:13] 导致最近的一个�ny
[00:16:15] 华尔街日报昨天发表了一篇文章
[00:16:19] 我觉得讲得特别的有道理
[00:16:21] 大家可以去看一看
[00:16:23] 真正的原因只有一个
[00:16:25] 就是交易太过拥� spew
[00:16:29] 交易太过拥挤
[00:16:32] 那么交易太过拥挤就会产生三个问题
[00:16:35] 第一个问题
[00:16:37] 就是?当市场出现恐慌的时候
[00:16:41] 有很多人他需要流动性
[00:16:43] 他要拿现金他才放心
[00:16:47] 他需要变卖这个资产
[00:16:49] 那么
[00:16:50] 他就要把 spew
[00:16:52] 他要把什么卖掉
[00:16:53] 那么黄金
[00:16:54] 不可避免
[00:16:57] 在这个非常拥挤的交易里面
[00:17:00] 当做了被变卖的资产
[00:17:02] 第二有些人他爆仓了嘛
[00:17:04] 交易太过拥挤什么意思呢
[00:17:07] 拥挤不一定是买的人多
[00:17:10] 也有可能是他买的数量太多
[00:17:12] 甚至加了高杠赶来买
[00:17:15] 那么就爆仓了,
[00:17:16] 那么还有一个就是
[00:17:19] 太过拥挤就会导致有些人他获利了解了嘛
[00:17:22] 我现在不去交易黄金了
[00:17:24] 我就交易其他的东西
[00:17:26] 所以呢
[00:17:27] 他就导致了价格的一个大幅度的下杀
[00:17:33] 所以我说黄金这个东西
[00:17:35] 长期它是有基本面的
[00:17:39] 但是短期的
[00:17:40] 它完全是一个价格
[00:17:42] 一个交易的这么一个标的
[00:17:48] 它暴涨就容易暴跌
[00:17:50] 如果大家看现在的回调
[00:17:53] 现在又拉上去了很多
[00:17:56] 甚至远远没有回调超过
[00:17:59] 今天砸到把今年的所有的涨幅都砸穿了
[00:18:02] 但是现在才3月份
[00:18:04] 是不是
[00:18:05] 现在又被拉上去了
[00:18:06] 那么相比黄金过去的这个涨幅
[00:18:10] 这一点的波动呢
[00:18:11] 其实你看著很大
[00:18:14] 但是呢 也其实相比
[00:18:17] 大家很早之前就投资黄金的话呢
[00:18:22] 你的获利 对吧
[00:18:23] 都还没有完全的回吐
[00:18:26] 那么有没有改变黄金的这个基本面呢
[00:18:30] 我想的是没有的
[00:18:32] 黄金呢 长期呢 还是看涨的
[00:18:36] 尤其是在现在的这个黄金下面
[00:18:38] 我可以说更加的坚定看涨
[00:18:41] 为什么 因为这一次黄金的这种走势
[00:18:45] 他不是例外的
[00:18:47] 我记得非常清楚
[00:18:50] 2001年的9月11号发生了什么事情
[00:18:53] 大家记得吧
[00:18:55] 世贸双姿态被恐怖袭击
[00:18:58] 当天黄金
[00:19:01] 先报涨6%
[00:19:04] 就在当天
[00:19:05] 然后又跌回去了
[00:19:08] 完全当天的涨幅就跌没了
[00:19:12] 之后呢又随著这个
[00:19:15] 地缘政治局势的紧张
[00:19:18] 黄金呢在慢慢的上涨
[00:19:21] 有一个不错的涨幅
[00:19:23] 如果你看所有的危机情况下呢
[00:19:26] 黄金呢他都有一个
[00:19:28] 这样的历史规律
[00:19:30] 并不奇怪
[00:19:31] 当然这个历史规律呢有时候可能是在
[00:19:33] 911那时候是一天他就给你走完
[00:19:36] 有时候人或他可能走几天几个礼拜
[00:19:39] 他的幅度也不一样
[00:19:41] 有时候是一天百分之六
[00:19:43] 今天也差不多
[00:19:44] 有时候可能更多更少
[00:19:47] 都是有可能的
[00:19:48] 但是大家看到没有
[00:19:49] 黄金他的走势总是危机刚开始的时候
[00:19:54] 大家因为有这个避险
[00:19:56] 情绪的惯性所在
[00:19:58] 会有一波很急的拉升
[00:20:02] 我们看到俄无战争的时候也有这个问题
[00:20:05] 包括伊朗被袭击的第一天
[00:20:10] 黄金也有个迅速的拉升
[00:20:13] 拉升完以后随著冲突了加剧
[00:20:17] 那么我们说黄金是避险避险
[00:20:19] 那是什么避险的
[00:20:21] 那就可能整个金融市场的动荡的情况下
[00:20:24] 你可以拿黄金卖掉换钱
[00:20:26] 那你股票不一定卖得掉
[00:20:28] 你价券不一定卖得掉
[00:20:29] 黄金可以卖掉换钱
[00:20:31] 那这就是避险的
[00:20:32] 所以你会看到黄金有一个
[00:20:34] 下杀 那么由于现在的交易太过拥挤
[00:20:39] 是历史上面从来没有这么拥挤过的
[00:20:41] 所以这个下杀的幅度特别特别大
[00:20:44] 但是随著地缘政治紧张的继续的加剧
[00:20:48] 或者它进入到一个从急剧的冲突
[00:20:52] 变成了一个持久化的冲突的这个过程中
[00:20:54] 黄金又会慢慢的有一个不错的涨幅
[00:21:01] 所以我们现在走在的是第二个阶段
[00:21:05] 吉拉也拉上去了 杂也砸下去了
[00:21:09] 现在它会进入到一个正当上行的这么一个阶段
[00:21:15] 当然在这个阶段有可能还会有反复的洗盘
[00:21:20] 会不会我们不知道
[00:21:21] 但是4300块钱是一个被检验过多次的一个高密集的成交区
[00:21:28] 所以我估计今天一度突破4300
[00:21:33] 4000甚至砸到了4200以下
[00:21:36] 4118
[00:21:38] 但是很快
[00:21:39] 很快我们看到有利好的消息
[00:21:43] 他就被拉了上去
[00:21:44] 所以黄金的长期还是利好了
[00:21:47] 我为什么说现在更加利好了
[00:21:49] 因为现在市场担忧的是什么
[00:21:52] 是质账
[00:21:53] 而且质账是我从去年开始就跟大家
[00:21:56] 一直强调的一个主题
[00:21:58] 就是美国其实一只脚已经踏入到
[00:22:02] 智障的泥潭了
[00:22:03] 只不过呢
[00:22:04] 我有一个这个穷酒鬼酒吧百万富翁俱乐部的理论
[00:22:09] 你99个穷光弹加上一个亿万富翁
[00:22:11] 大家都是人群100万
[00:22:13] 人群百万富翁
[00:22:14] 美国现在就是这样子
[00:22:16] 有几个盈利能力特别强的公司
[00:22:19] 但是如果你看中小盘上市公司的话呢
[00:22:23] 他们的盈利预期不是下滑
[00:22:25] 而是跌到了负数
[00:22:27] 所以美国可以说是现在的经济是K型经济
[00:22:32] 非常非常的分化
[00:22:33] 好的确实也赚钱
[00:22:35] 不好的确实现在经济并不是特别的好
[00:22:42] 如果我们看的话
[00:22:44] 通胀年性非常非常大
[00:22:46] 5年了通胀远远没有降到美联储想要的目标
[00:22:50] 就业远远差于预期
[00:22:53] GDP也差于预期
[00:22:57] 美国现在智障的这个风险
[00:23:01] 已经是可以说是全面的爆发出来了
[00:23:06] 而且我们还看到有一个什么问题
[00:23:11] 就是现在这个石油的价格
[00:23:13] 它已经涨上去了
[00:23:16] 而且很难再回落到之前的地油价的水平
[00:23:19] 那么这一个高能源上面的高油价的传导机制
[00:23:25] 以及有很多工业化工品
[00:23:28] 还有整一个国际运输贸易的这个传导
[00:23:31] 现在还没有完全体现到经济数据里面
[00:23:34] 我刚刚说的就业GDP
[00:23:36] 还有就业GDP还有通胀都还是上个月的数据
[00:23:43] 那么那时候还没有战争的影响
[00:23:46] 那么战争的影响
[00:23:47] 肯定会让这个智障的苗头
[00:23:51] 更加的雪上加霜
[00:23:53] 毫无疑问美国已经陷入了智障
[00:23:56] 但是因为美国
[00:23:58] 这个数据上面
[00:24:00] 好像还不是特别严重
[00:24:02] 因为现在大的企业
[00:24:04] 它的营利能力还可以
[00:24:06] 而且还处在资本开支的终极阶段
[00:24:09] 还在加大资本开支
[00:24:11] 还有AI基础建设的投入当中
[00:24:14] 这些都是可以拉高GDP的
[00:24:16] 但是如果你看整一个经济的话
[00:24:19] 如果你看经济的体感温度的话
[00:24:21] 如果你看普通的消费者的表现的话
[00:24:25] 如果你去看到这个企业对他的未来的盈利的预期的话
[00:24:29] 毫无疑问已经陷入到了智障
[00:24:32] 美国的主要的消费现在是高收入的10%投不得拉起来的
[00:24:38] 大部分的人对消费的预期都是下滑的
[00:24:43] 对经济的预期都是下滑的
[00:24:45] 而且大部分的中小企业
[00:24:48] 对于未来的营收的预期也是下降的
[00:24:52] 那么在这个智障的过程中
[00:24:55] 美联储就陷入两难了
[00:24:57] 你是要维持高利率
[00:25:00] 甚至现在市场炒作
[00:25:01] 要去加息
[00:25:03] 先把通胀给打下去呢
[00:25:05] 还是说
[00:25:06] 你要保持一个相对不这么高的利息
[00:25:09] 要去刺激经济呢
[00:25:11] 因为这个很
[00:25:12] 智障它为什么难处理呢
[00:25:14] 就是一方面它通胀通胀你应该加息一方面经济不景气经济不景气你应该降息
[00:25:20] 所以它到底是应该加息还是应该降息
[00:25:23] 这个就是一个非常纠结的问题
[00:25:25] 那么还有一个数据我们就是不可以
[00:25:28] 忽略的
[00:25:29] 上一次黄金为什么在智障的
[00:25:32] 过程中
[00:25:33] 价格缩水了50%是因为美联储选择了大幅度的加息
[00:25:39] 当时通胀
[00:25:41] 大概是
[00:25:43] 15%
[00:25:44] 79年当时话,如果没记错的话,15%
[00:25:53] 美联储的利息
[00:25:55] 一个加大了差不多20%
[00:25:58] 所以他这个利息是比通胀要高的
[00:26:01] 你虽然通胀一年你
[00:26:03] 资金缩水15%,但是你存到银行里面,你有20%的利息
[00:26:09] 当时利息非常非常高,79年的时候,那时候最有很多
[00:26:13] 中国的有钱人那时候刚刚这个台访
[00:26:17] 广东这边就可以去香港那时候换美金
[00:26:21] 那时候的汇率是人民币是一点多换一美金
[00:26:24] 如果你在海外有亲戚的话那时候可以出境
[00:26:28] 我印象里面我们家那时候也换了一些美金
[00:26:33] 就存在香港
[00:26:34] 利息非常非常的高
[00:26:36] 那真的觉得一辈子挖不完的钱
[00:26:39] 你想那时候你如果是一个
[00:26:43] 万元户啊 那不得了啦 对吧 你敢存下来2万块钱
[00:26:47] 那你可以换2万多块钱 你可以换2万美金
[00:26:51] 可以换2万美金 如果你能到香港的话 可以换2万美金 那时候存款的利息将近20%啊
[00:26:57] 你想想 那时候一个人的工资才几十块钱
[00:27:01] 你2万块钱的20% 你想想说多少钱 那觉得一辈子花不完的钱了
[00:27:07] 但是你看看后面的 随著这个通账
[00:27:09] 那几万美金这个算什么 根本就不算什么
[00:27:13] 所以这个通胀是很可怕的
[00:27:15] 但是今天我们回到现在这个现实
[00:27:20] 那美国今天能不能加息呢
[00:27:23] 它具不具备加息的条件呢
[00:27:25] 那跟70年代的模式有完全的不一样
[00:27:29] 美国现在不但债务水平创了历史新高
[00:27:32] 而且债务占GDP的比例
[00:27:37] 也基本上达到了历史的最高位
[00:27:40] 除了二战时后战争最焦灼最极端的情况下面
[00:27:45] 曾经一度债务达到过
[00:27:50] 占GDP的比例达到过现在这个水平
[00:27:53] 美国的历史上面很少债务水平这么高的
[00:27:57] 现在每年美国要还的利息
[00:28:01] 就是政府的第三大支出
[00:28:04] 超过军费
[00:28:05] 仅次于
[00:28:08] 医保还有社保
[00:28:09] 那么在如此债务高涨的情况下面
[00:28:13] 美国具不具备加息的这种能力呢
[00:28:17] 那么加息的能力就意味著
[00:28:20] 美国的进入一个
[00:28:23] 特别大的一个财政的困境当中
[00:28:27] 那么利息的支出是难以想像的
[00:28:30] 那你怎么办呢
[00:28:32] 你政府的财政收入
[00:28:34] 第三大财政收入已经去还利息了
[00:28:37] 那你怎么办
[00:28:38] 那你可能创造更多的财政收入了
[00:28:41] 那只能再发债
[00:28:42] 再发债来还救债 新债还救债
[00:28:46] 但是你新债还救债
[00:28:48] 市场上面就会怀疑了
[00:28:50] 你这不就是拆东墙补西墙吗
[00:28:52] 那还有谁会愿意在借钱给美国政府呢
[00:28:55] 你的债务的信誉就会急剧的下降
[00:28:59] 急剧的下降呢
[00:29:01] 你的收益率就更下不来
[00:29:03] 现在美国就有这种苗头
[00:29:06] 你看现在很多国家都在缩减美债的场口
[00:29:11] 但是这种苗头还没有完全的爆发
[00:29:13] 所以美国在今天是不具备
[00:29:16] 像70年代末那样大举加息的条件的
[00:29:20] 那么只能够牺牲一部分通胀
[00:29:25] 那就让货币的贬值的速度更快一点
[00:29:28] 那现在就是这样子
[00:29:30] 如果你看到现在的这个通胀的话
[00:29:33] 是年轻非常非常大的
[00:29:36] 但是美联储在英所谓的
[00:29:39] 鹰派发言报告
[00:29:41] 他也没有提感要加息啊
[00:29:43] 是不是
[00:29:44] 他都没有提感要加息啊
[00:29:46] 虽然这个记者很想
[00:29:48] 听他口中说出来这句话好禁报的新闻的标题
[00:29:52] 但是他都不敢说
[00:29:54] 只是觉得会维持现在的利率就是
[00:29:57] 不会那么快的降息
[00:30:00] 大家就觉得这已经是鹰派了
[00:30:02] 所以说美国
[00:30:03] 我觉得通胀它一定是年性会非常非常大的
[00:30:09] 如果你长期来看美肌它是处在一个贬值的周期里面的
[00:30:14] 就是像我跟我说的是差不多的
[00:30:18] 其实年贷末往面临的那个环境是差不多的
[00:30:21] 你看著你拥有很多钱当年
[00:30:24] 一个万元户不得了存款利息又那么高
[00:30:29] 但是到了80年代 到了90年代 到了2000年的时候
[00:30:34] 外援护算什么 对不对
[00:30:37] 那么以后也是这样子的
[00:30:39] 金钱的这个贬值速度 法币的贬值速度会非常非常的快
[00:30:44] 这就是给黄金一个更强大的一个支撑
[00:30:49] 所以我们 所以我说呢 黄金的长期呢 他绝对是看好的
[00:30:55] 另外呢 我
[00:30:57] 再讲一点
[00:30:58] 就是黄金为什么他的波动会这么大
[00:31:01] 这个理论应该没有别人讲过
[00:31:05] 是我第一个讲的
[00:31:07] 我给大家打一个比喻
[00:31:09] 可能大家就懂了
[00:31:11] 以前这个币圈的人说比特币是数字黄金
[00:31:18] 但是我现在要告诉大家
[00:31:20] 黄金是央行会储备的比特币
[00:31:25] 我在大家琢磨琢磨这个话
[00:31:29] 再想一想比特币它是一个怎样波动的资产
[00:31:33] 黄金是央行会储备的比特币
[00:31:36] 央行不会储备比特币
[00:31:38] 但是央行会储备黄金
[00:31:40] 另外一个就是比特币加密领域的
[00:31:44] 大家知道吧有巨金啊
[00:31:46] 我们都说巨金
[00:31:47] 就是这些大户啊
[00:31:49] 巨金啊
[00:31:50] 在黄金里面也有巨金
[00:31:53] 只不过加密里面的巨金是机构 是个人
[00:31:58] 你玩得太花的时候 你还可能会被抓
[00:32:03] 你去看一看SEC里面的还有美国的起诉书书里面
[00:32:09] 这些巨金是如何操纵市场的
[00:32:12] 如何利用老鼠仓去
[00:32:16] 让这个币价大幅涨跌的
[00:32:22] 一个巨幅波动的 你去看一看他们都用的什么手段
[00:32:25] 但是呢在黄金里面呢
[00:32:28] 这些巨金就是央行
[00:32:31] 央行呢他不用老鼠仓
[00:32:34] 我们有一个另外有一个专业的词汇来形容他们
[00:32:39] 叫做影子买手
[00:32:40] 他们通过影子买手
[00:32:42] 来去
[00:32:44] 操纵市场
[00:32:46] 他买黄金他不会的 你什么时候见到
[00:32:49] 在这个伦敦拍卖黄金的时候
[00:32:53] 中国政府央行举个牌子
[00:32:55] 我是这个中国央行
[00:32:56] 我现在要买到这个 现在竞价
[00:33:00] 对吧 没有可能的 对吧
[00:33:01] 都是通过这个影子买手
[00:33:03] 你可以把它去想像成
[00:33:04] 就是像币圈里面的老鼠苍一样
[00:33:07] 因为黄金和币 很多华人炒币
[00:33:10] 你大概就明白了
[00:33:12] 它跟公司不一样
[00:33:13] 公司你有业绩 有基本面
[00:33:15] 这个东西它又没有基本面
[00:33:17] 你又没有业绩又没有财报
[00:33:19] 那么他的这个价格的走势一是供需
[00:33:23] 二就是心理上面的博弈
[00:33:25] 因为人都是追涨杀爹的嘛
[00:33:27] 那比特币里面的巨金都是怎么赚钱的
[00:33:29] 加密货币里面的巨金都是怎么赚钱的
[00:33:32] 就是通过很多老鼠苍凉隐藏他们的买卖痕迹
[00:33:36] 先把这个价格
[00:33:38] 可能很快的拉上去 让大家都去追涨
[00:33:41] 再很快的砸下去 哇 这些韭菜害怕的全都割肉了
[00:33:45] 再去吸这些大雪的筹码 循环往复 是不是
[00:33:51] 只不过你在这个地圈里面玩得太过火的时候
[00:33:55] 你这些巨金有可能会被SEC起诉的
[00:33:58] 但是现在各大央行通过影子买手
[00:34:02] 在黄金市场里面去这样玩的时候
[00:34:05] 没有人可以起诉他们 人家是光明正大
[00:34:08] 合理合法的这么玩 大家就明白了吗
[00:34:11] 当这个金字的时候
[00:34:13] 它没有那么多的散户
[00:34:15] 没有那么多的市场的玩家进入的时候
[00:34:18] 它就是央行在不停的买呀买呀 低调的买
[00:34:22] 那边金矿里面的出产
[00:34:24] 还有市场上面的交易 央行就在买
[00:34:26] 那么它的价格呢
[00:34:28] 你会看到是非常平滑稳健的进入到一个上升的区间
[00:34:33] 但是当这个市场里面的玩家
[00:34:36] 特别特别多的时候
[00:34:37] 也就是华尔街日报所说的
[00:34:39] 特别拥挤的时候
[00:34:41] 那么我告诉大家 市场的波动就会变得特别巨大
[00:34:44] 而且这里面的巨惊 这里面真正的大玩家会通过影子买手
[00:34:50] 会放大这种波动
[00:34:52] 因为黄金是一个非常有意思的资产
[00:34:55] 它不像其他的资产 其他的资产
[00:34:58] 所有的人
[00:35:00] 买完以后
[00:35:01] 你都是希望这个资产去涨价的
[00:35:04] 你都希望它涨价
[00:35:06] 即使你买少了 你也希望它涨价
[00:35:08] 那起码
[00:35:09] 那我买到的东西已经涨了嘛
[00:35:12] 但是黄金非常有意思
[00:35:13] 黄金里面真正的贷卖家
[00:35:16] 也就是这轮牛市的真正的
[00:35:21] 底层的这个推动力
[00:35:23] 就是各大央行
[00:35:24] 他们并不希望黄金涨价
[00:35:26] 为什么呢
[00:35:29] 因为大家储备黄金
[00:35:30] 你看各个央行都说
[00:35:32] 我储备了多少吨的黄金
[00:35:35] 他不会关心
[00:35:36] 我储备的黄金相当于多少美金
[00:35:38] 没有这样说的
[00:35:40] 都是我储备了多少吨的黄金
[00:35:42] 那么他们储备够没有
[00:35:44] 他们有没有觉得我现在的黄金已经够了呢
[00:35:47] 没有
[00:35:47] 因为央行
[00:35:50] 每一个这个全世界的央行定期都有机构对他们
[00:35:54] 进行
[00:35:55] 让他们对未来的利率未来的经济
[00:35:58] 还有他们的
[00:36:00] 储备
[00:36:01] 进行一个预测
[00:36:03] 会有这个叫做调查
[00:36:05] 这也是
[00:36:06] 央行也愿意这么做
[00:36:07] 为什么这是预期管理的一部分
[00:36:09] 就像美联储他会管理这个市场的预期
[00:36:14] 那么最新的调查显示
[00:36:17] 大部分的央行
[00:36:19] 尤其是新兴市场的央行
[00:36:22] 都是觉得自己的黄金储备
[00:36:24] 是没有达到一个理想的水平的
[00:36:28] 就是还要简单来说就是要
[00:36:30] 增加更多吨的黄金
[00:36:33] 所以他们买的不是黄金的价格
[00:36:35] 不是我的黄金值多少美金
[00:36:36] 而是说我要买多少吨的黄金
[00:36:39] 还在他们加大储备的这个过程中
[00:36:43] 如果你还在不停的买
[00:36:44] 你希望买到更多吨的黄金
[00:36:47] 你是希望这个金价便宜
[00:36:48] 还是希望金价贵呢
[00:36:50] 大家想想这个问题
[00:36:52] 你是希望金价便宜
[00:36:53] 你可以以便宜的
[00:36:54] 更便宜的价格
[00:36:55] 去储存到更多吨的黄金
[00:36:58] 还是你希望黄金更贵呢
[00:37:01] 既然大家储备这个黄金
[00:37:04] 就是为了在美元体系以外
[00:37:07] 去建立一个安全的
[00:37:09] 这么一个储备的机制
[00:37:12] 那么当然
[00:37:13] 大家就不会非常关心
[00:37:16] 这个黄金它到底值多少美金
[00:37:18] 甚至希望它更便宜一些
[00:37:20] 可以储备更多的黄金
[00:37:21] 尤其现在
[00:37:22] Yaha还是在一个储备期
[00:37:24] 所以当这个金价
[00:37:27] 太过夸张的时候
[00:37:28] 而且又借著现在
[00:37:30] 假期预期 智障预期 有这么一套叙事的时候
[00:37:34] 那么趁机把这个金价给打下来
[00:37:37] 那也是理所应当的事情 大家可以预见的事情
[00:37:43] 所以最近发生一个非常有意思的事情
[00:37:47] 当然这是推论推测
[00:37:50] 因为我已经说了这些影子买家就像老鼠仓一样
[00:37:54] 你是不知道的
[00:37:55] 人家之所以要影子买手
[00:37:57] 就是不想让市场知道什么动作
[00:38:00] 普遍行业预计 比如说中国央行
[00:38:04] 它的实际的黄金购买量
[00:38:06] 是央行所公布的购买量的两到三倍以上
[00:38:10] 大量的是通过非公开的影子买手去进行的
[00:38:15] 那么我们看到之前黄金有一个什么样的走势呢
[00:38:19] 经常是在美国的盘前
[00:38:22] 美国开盘是早上9点半
[00:38:25] 美国的盘前也就是亚洲盘啊
[00:38:28] 对吧 欧洲盘啊
[00:38:29] 你会看到黄金的价格是容易往上拉的
[00:38:34] 容易往上拉 为什么?
[00:38:35] 新兴市场 中国央行
[00:38:38] 他们在囤金
[00:38:40] 他们在进行大量的食物的购买
[00:38:45] 所以价格在往上拉
[00:38:46] 到了美国的时间也就9点半以后
[00:38:50] 美国的教育时间你会发现
[00:38:51] 经常往上 今天
[00:38:55] 亚洲盘的涨幅
[00:38:56] 会被美盘砸下去一些
[00:38:59] 因为美国很多它是做金融的
[00:39:01] 它不再买食物
[00:39:03] 它看到今天你们亚洲把它给拉上去了
[00:39:05] 那我正好就进行一个收割
[00:39:09] 对吧 我就落袋为安
[00:39:10] 它们很多是做量化的
[00:39:12] 它们并不是真正的去
[00:39:14] 食物的 它们就是做金融的
[00:39:17] 它们看到了有利润
[00:39:18] 它们就收割了嘛
[00:39:20] 所以你会看到到经常亚洲盘的掌势
[00:39:22] 到美盘的时候就会缩小
[00:39:25] 因为你要知道
[00:39:27] 黄金这个东西大量的买卖
[00:39:29] 它是通过衍生品进行的
[00:39:31] 它不是真正的交割食物
[00:39:35] 黄金交割食物如果你我们普通人买
[00:39:38] 那当然了你就是买一吨黄金
[00:39:41] 其实也没有多少
[00:39:42] 你可以放在一个箱子里面
[00:39:45] 当然你那个箱子拉不动
[00:39:46] 但是你可以放在一个行李箱里面
[00:39:48] 就是一吨黄金
[00:39:50] 但是对于机构来说
[00:39:51] 你要建金库
[00:39:53] 你要去交割是很安保
[00:39:56] 运输都是很麻烦的事情
[00:39:58] 所以他们都是通过衍生品去交易的
[00:40:00] 尤其衍生品是在美国特别特别盛行的
[00:40:03] 你会看到美盘就会砸下去
[00:40:05] 但是现在我们看到一个什么样的情景呢
[00:40:09] 这次黄金的下跌
[00:40:12] 连续好几天下跌
[00:40:14] 跌幅最狠的都是在美国的盘前
[00:40:18] 都是在美国的盘前
[00:40:20] 反而美盘是往上拉一点
[00:40:22] 大家看到没有
[00:40:23] 就是之前在买黄金的一群人
[00:40:28] 那一批人现在开始砸价格
[00:40:33] 所以我刚刚的推测
[00:40:35] 虽然没有实质性的证据
[00:40:38] 但是以我作为一个合理的市场参与者的角度来想的话
[00:40:44] 那是非常有可能的
[00:40:46] 就是真正在买黄金的这批人
[00:40:48] 新兴市场 中国央行
[00:40:50] 看到黄金价格这么高的时候
[00:40:52] 而且有一个叙事的时候
[00:40:54] 他们把这个价格给砸下去
[00:40:56] 砸下去以后
[00:40:56] 可以在这个地位
[00:40:58] 可以去吸收更便宜的这个筹码
[00:41:04] 但是只要他们在买
[00:41:06] 我们就会看到这个价格
[00:41:08] 长期是有一个支撑的
[00:41:11] 所以黄金这个东西
[00:41:13] 我是绝对看好的
[00:41:14] 如果一开始
[00:41:17] 大家觉得我的分析有道理的
[00:41:20] 那现在的这个价格
[00:41:21] 你还是远远的有很大的利润的 是吧
[00:41:25] 没有必要恐慌
[00:41:26] 如果你被套住了 你也不要被恐慌
[00:41:29] 你上车很晚的话
[00:41:31] 那不是我去年说的时候就上车了那时候
[00:41:34] 因为现在都还没有回土到去
[00:41:36] 今年的所有的涨幅 现在都回土完以后
[00:41:40] 现在又拉上去的一些嘛
[00:41:42] 那么你也不要着急
[00:41:44] 然后这么黄金的长期的支撑还在那边
[00:41:47] 如果你现在割肉离场的话呢
[00:41:51] 你可能就是中了人家操盘的这个计谋了
[00:41:55] 你就把你的筹码都让别人以更廉价的方式买走了
[00:42:01] 但是呢 我时常强调你在金融市场里面
[00:42:05] 不能加杠杆
[00:42:08] 如果你要加杠杆的话
[00:42:09] 也不要玩眼生品
[00:42:11] 因为眼生品它是有一个时间的价值的损耗的
[00:42:16] 如果你不加杠杆 不玩眼生品的话
[00:42:18] 你其实不用害怕
[00:42:20] 如果你加了杠杆 又挽演生品的话
[00:42:23] 那么你要著情把这些杠杆去掉
[00:42:29] 这样会在这个黄金现在交易非常的拥挤
[00:42:33] 以后还会拥挤
[00:42:34] 只要它拥挤
[00:42:36] 那么里面的这个做事操控
[00:42:39] 还有高波动
[00:42:41] 它不会改变
[00:42:42] 它不会像以前一样
[00:42:44] 非常平滑的上升
[00:42:46] 非常舒服的上升
[00:42:48] 它的这个波动会不断的重复
[00:42:52] 那么在这个不断的重复当中呢
[00:42:53] 你如果是持有的是杠杆或者衍生品的话
[00:42:57] 你的持仓体验会非常非常差
[00:43:00] 那我刚刚说了嘛
[00:43:01] 你这个市场里面最重要的是什么
[00:43:03] 身体健康要活得久啊
[00:43:06] 持仓体验也是非常非常重要的
[00:43:09] 所以大家要注意这一点
[00:43:12] 那么下面呢
[00:43:13] 我们就再讲一讲
[00:43:15] 美股
[00:43:18] 美股今天有一个
[00:43:21] 不错的这个涨幅
[00:43:23] 那么我们看到主要是因为
[00:43:26] 川普的推文
[00:43:28] 川普的推文就说他跟伊朗的谈判
[00:43:32] 取得了很不错的进展
[00:43:36] 而且现在是
[00:43:38] 距离这个全面中东停火的
[00:43:42] 一个
[00:43:44] 完全的这个决议是又更进一步了
[00:43:49] 那么这被市场解读为一个是比较利好的消息
[00:43:54] 当然也有人可能会解读这是
[00:43:58] 川普会为了调兵遣将来买更多的时间
[00:44:02] 最后是要完全的摧毁伊朗的政权
[00:44:05] 那确实川普之前也是这样说的
[00:44:07] 他只是无条件的投降
[00:44:10] 他的战略目标是
[00:44:11] 伊朗的彻底的
[00:44:13] 政权的颠覆
[00:44:16] 那我们现在就分析几种不同的情况
[00:44:19] 就是如果这个战争继续激化
[00:44:22] 它可能会发生什么
[00:44:24] 如果战争
[00:44:26] 它现在有所缓解
[00:44:28] 可能会怎么样
[00:44:29] 我们分为好中差
[00:44:32] 三个
[00:44:34] 不同的情况来讲
[00:44:36] 那么
[00:44:38] 最好的情况
[00:44:38] 就是现在市场正在交易的 有可能
[00:44:43] 美国它就宣布胜利了 对伊朗已经形成重创了 就撤军了
[00:44:49] 航运得到了恢复 能源的价格也下来了
[00:44:54] 那么我们就会看到 当然市场会有一个不错的反弹
[00:44:58] 而且这个反弹我之前也说过 会是基本面最好的一些公司
[00:45:06] 也就是说美国的这个智障我刚刚讲了是已经不可避免了
[00:45:10] 不会是因为这个石油危机的问题它才智障
[00:45:14] 它已经一直叫卖到智障了
[00:45:16] 会基本面非常好的公司
[00:45:19] 也就是说还是这些科技的巨头
[00:45:22] 我们看到会有一个不错的涨幅
[00:45:24] 中小企业还是在这个环境下面
[00:45:27] 盈利是非常非常困难的
[00:45:30] 那么最有可能带动这一轮上涨的
[00:45:33] 我想了 可能还是像英伟达
[00:45:36] 因为英伟达他受益于AI的资本支出
[00:45:40] 只要不发生特别大的黑天鹅的状况
[00:45:44] 比如说能源 特别中断
[00:45:46] 能源中断 电力中断 芯片中断
[00:45:49] 芯片如果中断了 对吧
[00:45:51] 这个最差的情况 能源运不到台湾去
[00:45:54] 台湾没有天然气 发不了电
[00:45:57] 发不了电 台积电停产
[00:45:59] 那这种最极端的情况
[00:46:00] 如果不是这种最极端的情况之下
[00:46:03] 那么这个金融市场的好坏不会影响
[00:46:06] 现在高速发展的AI过程中的
[00:46:09] 公司的资本支出
[00:46:11] 那么我们现在看这些高科技公司
[00:46:13] 他们的盈利状况还有他的潜展式盈率
[00:46:15] 相比2000年的资本泡沫的时候
[00:46:18] 不知道好到哪里去了
[00:46:20] 他的价格相对来说并不是过分高估的
[00:46:24] 尤其像英伟达这种他的财报的利好
[00:46:27] 还没有完全体现到股价当中
[00:46:30] 尤其是在黑天鹅的情况之下
[00:46:32] 他现在的股价甚至是下沙的
[00:46:37] 可能比他之前公布财报之前还要更低
[00:46:40] 那么随著这个市场的全面的情绪好转
[00:46:44] 那么这些是有基本面的公司
[00:46:46] 他的预期也是良好的公司
[00:46:48] 他的价格并没有反映这么好的预期的这些公司
[00:46:52] 那么随著资金的情绪面的恢复
[00:46:57] 那么这些公司他有很好的叙事
[00:46:59] 它会最先的涨起来
[00:47:02] 但是大家要注意
[00:47:03] 今年整一年就像我
[00:47:06] 从年初就不断强调的
[00:47:08] 你要对指数要特别特别的小心
[00:47:11] 因为即使排除掉任何的战争的因素
[00:47:15] 美国的智障的这个宏观的因素
[00:47:18] 它一直是挥之不去的阴影
[00:47:20] 而且这个阴影
[00:47:22] 会反复的
[00:47:24] 影响市场的估值还有定价
[00:47:26] 会反复影响市场的估值还有定价
[00:47:29] 所以指数不一定会非常太平
[00:47:31] 但是因为有资本支出的在这边撑著
[00:47:36] 还有这些高科技的公司的
[00:47:38] 它的强大的盈利能力在这边撑著
[00:47:41] 你会发现这些资金并不愿意
[00:47:46] 即使经整个红瓜没有这么乐观的情况下面
[00:47:50] 他们是不愿意撤离美国股市的
[00:47:52] 但是也不会有大量的新增资金
[00:47:55] 进入到美国的故事里面去
[00:47:57] 毕竟宏观在那里摆著
[00:47:59] 而且现在可以说大家的现金仓位
[00:48:02] 已经降到了有史以来最低
[00:48:06] 那么在这种情况下面
[00:48:08] 可能板块的轮动的行情
[00:48:12] 还有整个指数的波动会加剧
[00:48:17] 那么在这种情况下面
[00:48:19] 大家要注意的就是指数
[00:48:22] 注意波动
[00:48:23] 做确定性的
[00:48:25] 授益于资本开支的 授益于科技发展的
[00:48:29] 这些公司
[00:48:30] 那么我为什么说今年在这种情况 当然在战争之前
[00:48:33] 在这种情况下面 今年是一个投资的大年
[00:48:36] 因为之前我们都发现这些公司它的估值
[00:48:39] 是很高的
[00:48:40] 它虽然盈利能力很好 但它估值也很高
[00:48:43] 整个市场
[00:48:45] 它的情绪面是非常非常高涨的
[00:48:47] 但是今年因为智障的问题
[00:48:49] 整个市场的情绪
[00:48:51] 会被反复的影响
[00:48:53] 所以估值会被反复的冲击
[00:48:56] 在市场反复估值冲击的情况下
[00:48:58] 有一些确定性特别强的公司
[00:49:00] 它的业绩
[00:49:01] 它的预期又是非常强的
[00:49:03] 所以在这个估值下滑的过程当中
[00:49:08] 你会有一个
[00:49:10] 以相对便宜的价格
[00:49:12] 去买到好公司的这么一个机会
[00:49:15] 这就是巴菲特所讲的
[00:49:17] 你相对好的价格去买好的公司
[00:49:23] 那么这个就给你提供了一个非常好的机会
[00:49:28] 如果市场是非常非常好的话
[00:49:30] 你不会以一个相对便宜的价格买到好公司
[00:49:33] 好公司一定是非常非常贵的
[00:49:34] 如果市场是泥沙巨下的话
[00:49:37] 所有的公司都是在亏钱的
[00:49:40] 但是在整一个宏观有制造的情况下
[00:49:44] 指数会不断冲击
[00:49:45] 估值会不断冲击的过程当中
[00:49:47] 有一些公司
[00:49:48] 他的盈利
[00:49:50] 他的预期又是非常非常强劲的
[00:49:52] 那就是给你减便宜的好机会
[00:49:56] 今天如果市场这个危机慢慢过去
[00:50:00] 这就是市场可能会
[00:50:02] 演变的这么一个路径
[00:50:04] 那么我们再来说一个比较差的一种情况
[00:50:08] 一个比较差的情况就是这个冲突
[00:50:11] 还是会继续的加剧
[00:50:12] 那么这个冲突会加剧的话 今天所有的涨幅肯定完全会跌回去
[00:50:19] 那么油价会继续的高起 能源的运输会继续的中断
[00:50:26] 而且大家可以看到有一个什么样的情况 就是这个油价
[00:50:31] 一旦突破了131 40美元一桶的时候
[00:50:36] 它不会再缓步的上升 它会有一个急剧的拉升
[00:50:41] 很快拉升到150、160、170
[00:50:44] 甚至180块钱一桶
[00:50:46] 当然这是很多机构的模型的预测
[00:50:50] 那么在这种非线性的冲击之下
[00:50:53] 需求就会急剧的放缓
[00:50:57] 企业的营利能力
[00:51:00] 还有整一个产业的供应链
[00:51:02] 就会受到巨大的冲击
[00:51:04] 在这种情况之下
[00:51:06] 可以说市场
[00:51:08] 肯定会有一个非常非常剧烈的回调
[00:51:14] 那么在这种情况下
[00:51:16] 哪怕油价它不会长期的维持到不可思议的高位
[00:51:23] 那么对于经济的潜在的冲击
[00:51:25] 还有对股市的冲击
[00:51:26] 远远不是现在这个水平
[00:51:29] 所以我就说
[00:51:29] 你平时可以是做左侧交易的
[00:51:31] 没有问题
[00:51:32] 但是现在多看少动
[00:51:37] 如果是这种情况的话
[00:51:39] 那么现在股市要受到很大的短期的冲击
[00:51:44] 如果战争进一步升级的话
[00:51:46] 大家记得油价如果升到130、140
[00:51:49] 它就是非线性的
[00:51:51] 它会直线拉省
[00:51:52] 而且那时候就不是说我加油贵一点的问题了
[00:51:57] 就会整一个很多行业
[00:52:00] 你知道吧
[00:52:00] 它的重新定价了
[00:52:03] 它的供应链就中断了
[00:52:05] 他现在的利润就不能够cover他的成本了
[00:52:09] 整一个经济的秩序就会被彻底的打乱
[00:52:13] 那么在这种情况下面
[00:52:14] 金融市场受到的冲击要远远比现在大
[00:52:18] 现在的这个价格并没有把最坏的
[00:52:21] 并没有把比较坏的情况计价进去
[00:52:24] 现在的市场的估值还是在交易这个冲突会很快结束的
[00:52:30] 尤其是今天
[00:52:32] 那么这是第二种情况
[00:52:35] 在这种情况之下呢 大家也不要去
[00:52:38] 再去想著要去买英伟达呀 买什么呀
[00:52:41] 没有用 那时候市场拟杀居下的时候
[00:52:44] 首先杀的是孤职
[00:52:46] 所有的公司无一性命
[00:52:49] 这时候你就应该是多看少动
[00:52:51] 等到
[00:52:53] 市场
[00:52:54] 它的情绪确定下来
[00:52:56] 等到
[00:52:57] 有一个更确定的入场信号的时候
[00:52:59] 进行右侧的交易
[00:53:01] 那么第三种情况那就是最差最差的情况
[00:53:05] 这种最差的情况就是不但这个战争会升级
[00:53:08] 而且战争升级到一个什么程度呢
[00:53:11] 就是伊朗选择与时俱焚
[00:53:16] 现在伊朗还没有选择与时俱焚对不对
[00:53:19] 他还在
[00:53:20] 还在有一些筹码
[00:53:23] 你一旦用了就不是筹码了对不对
[00:53:25] 他还没有把周围的这些中东产油国的能源设施
[00:53:31] 全部给炸掉
[00:53:31] 他没有啊 他也没有切断海底的这个电缆
[00:53:35] 光纤 他只是这样威胁 对不对
[00:53:38] 因为他可以把这个当作一个谈判的筹码
[00:53:42] 你如果继续打我的话 我就会这样
[00:53:45] 我就会把这个电缆光纤全部给切断
[00:53:49] 对他来说还是一个谈判的筹码
[00:53:51] 如果真的到了最差的情况
[00:53:53] 就是不但战争升级
[00:53:55] 而且伊朗觉得 我现在与时俱焚了
[00:53:59] 把周围的这些能源设施全部给炸掉
[00:54:03] 把海底的光线电浪给切断
[00:54:07] 那么对于
[00:54:09] 全球的经济的冲击
[00:54:12] 是一个长期性的冲击
[00:54:15] 为什么呢
[00:54:17] 首先
[00:54:18] 这些能源设施
[00:54:20] 它的建设是以年为周期的
[00:54:24] 不是说
[00:54:25] 比如说美国
[00:54:26] 它也有很多的石油
[00:54:28] 你想家产就能够填补现在的缺口了
[00:54:33] 不是 你现在拿著多少美金进去
[00:54:36] 没有用
[00:54:38] 因为你要建设一个开采设施
[00:54:44] 储备设施 提炼设施
[00:54:47] 这些设施的周期 建设的周期
[00:54:51] 都是以年为单位来计算的
[00:54:54] 就像卡塔尔的这个油气设施 对吧
[00:54:57] 至少三到五年没有办法完全恢复
[00:55:01] 如果在这种极端情况下的话
[00:55:04] 整一个中东的油气设施
[00:55:07] 都遭到一个大规模破坏的情况下
[00:55:09] 那我们会看到一个全球性的大的衰退
[00:55:13] 全球性的大的智障
[00:55:15] 全球性的一个大的金融危机
[00:55:18] 会全面的爆发
[00:55:20] 会是一个全球性的
[00:55:22] 彻彻底底的衰退
[00:55:25] 那么这种衰退就比较可怕了
[00:55:29] 这种衰退的情况下面
[00:55:31] 我们可以看到指数甚至可以腰斩
[00:55:34] 指数可以跌50%
[00:55:37] 完全有可能
[00:55:38] 你要知道现在
[00:55:40] 而且对东亚的冲击会更加的大
[00:55:43] 你要知道东亚很多的国家是
[00:55:45] 完全的依赖能源的进口
[00:55:47] 石油还好储存
[00:55:49] 为什么石油好储存呢
[00:55:50] 你挖一个坑建一个储油设施
[00:55:53] 你就把石油倒进去就可以了嘛
[00:55:55] 天然气不好储存
[00:55:57] 天然气 液态天然气你要有制冷设备
[00:56:01] 不是说挖一个坑建一个油桶
[00:56:03] 你就可以装天然气的
[00:56:05] 所以他们的天然气的储备量是远远不够的
[00:56:09] 如果中东的油气设施都会被摧毁的话
[00:56:13] 那么很坏东亚的很多国家
[00:56:16] 包括生产 芯片的 台湾
[00:56:20] 可能都会陷到一种不种程度上面的
[00:56:24] 能源上面的这种危机
[00:56:26] 那么这种冲击呢
[00:56:28] 没有行业可以清免
[00:56:30] 整一个高科技行业 AI行业
[00:56:33] 都会受到能源危机的这个冲击
[00:56:36] 你的芯片的产出
[00:56:39] 存储设备的产出
[00:56:41] 都会受到一个重大的冲击
[00:56:43] 这种冲击的情况下面
[00:56:46] 那真的是指数下跌50%
[00:56:50] 不奇怪
[00:56:51] 巴菲特在他最后一封的股东信里面
[00:56:55] 讲过啊
[00:56:56] 说他这一辈子遇到过三次指数下跌50%
[00:57:01] 他说以后我们也会遇到
[00:57:03] 当然我们什么时候遇到
[00:57:04] 不知道
[00:57:05] 我希望这个
[00:57:09] 不要让我们这一次遇到
[00:57:10] 对吧
[00:57:12] 但是呢
[00:57:12] 谁也没有办法遇到的这种事情
[00:57:15] 我那天还在开玩笑
[00:57:17] 我说巴菲特呢
[00:57:19] 手握3000多亿现金
[00:57:22] 如果
[00:57:23] 而且他的说我们
[00:57:25] 他医生经历过三次指数腰斩
[00:57:28] 以后我们也会遇见
[00:57:30] 他现在96岁
[00:57:31] 如果他活著的时候
[00:57:33] 再见证一次指数的腰斩
[00:57:36] 而且只有市场
[00:57:37] 只有他
[00:57:38] 有这么多的现金
[00:57:41] 那么真的就是
[00:57:42] 上帝他幽默了
[00:57:44] 那他就会真的是
[00:57:46] 一个最大的赢家
[00:57:48] 那么在那个情况之下呢
[00:57:51] 大家不要再去考虑什么
[00:57:53] 高科技股了
[00:57:55] 英伟达了
[00:57:57] 这些都不管用
[00:57:59] 什么黄金了
[00:58:00] 什么东西
[00:58:01] 真正你那时候要买的
[00:58:05] 你要把一切的资产都变现
[00:58:08] 变现以后你就买博客系了
[00:58:10] 这是大家在指数腰斩
[00:58:13] 甚至你的个股
[00:58:14] 脚薄斩
[00:58:16] 你的资产身家缩水一大半的情况下
[00:58:19] 唯一东山再起的机会了
[00:58:21] 就是去买伯克希尔
[00:58:23] 为什么 因为伯克希尔手握3000多亿现金
[00:58:26] 那时候不是说有一些人在挪勇 而是全市场
[00:58:30] 所有的人无一利万
[00:58:33] 全部都在挪勇
[00:58:34] 只有帕菲特手握3000亿现金 那真是只有他
[00:58:38] 才能够
[00:58:40] 买到
[00:58:41] 最优质
[00:58:42] 最便宜的
[00:58:44] 资产
[00:58:44] 而且他会远远他的机会会多于我们个体的投资者
[00:58:50] 你说我也有钱 我之前一直没有投资
[00:58:53] 我也学巴菲特 大量手握的大部分的资产都是现金
[00:58:57] 但是你一样买不过他 为什么
[00:58:59] 他的钱太多了 他可以买到优先股
[00:59:02] 他可以直接收购 他可以并购 他可以重组
[00:59:05] 他可以买到很多你在二级市场买不到的好东西
[00:59:09] 以他3000亿美金的这么一个大的筹码
[00:59:14] 他有很大的这个溢价权
[00:59:16] 他有很大的这个谈判的空间
[00:59:19] 他有很大的谈判的筹码
[00:59:20] 他可以在市场上面买到最好的东西
[00:59:24] 那时候我们普通的投资者
[00:59:25] 在这种最差的情况下面
[00:59:27] 我开玩笑嘛
[00:59:28] 你就杂锅卖铁也好
[00:59:30] 你去凑钱就去买博克希尔的股票就好了
[00:59:33] 当然博克希尔的股票
[00:59:34] 一开始随着泥沙巨下的过程当中
[00:59:37] 因为博克希尔他也不是只有现金的
[00:59:39] 他也有很多的企业
[00:59:40] 他有很多二级市场的持仓
[00:59:42] 他肯定会是跟著整个市场一起下跌的
[00:59:46] 你看每一次金融危机
[00:59:48] 博克希尔也是一起下跌的
[00:59:49] 巴菲的自己都觉得自己的股票现在目前太贵了
[00:59:53] 但是下跌 结束之后
[00:59:55] 他一定是反弹最快的
[00:59:57] 你凭他的3000亿的现金
[00:59:58] 那我在那个最大的危机
[01:00:01] 过去以后
[01:00:02] 大家去抄底他的股票就好了
[01:00:04] 那这是最差最差的情况了
[01:00:06] 希望我们不会遇到这一天
[01:00:09] 当然也有朋友之前就问我说
[01:00:12] 哎呀 那巴菲套是不是觉得这一天一定会到来呢
[01:00:14] 要不然他手上为什么守过3000多亿现金呢
[01:00:18] 他手上的现金比他的股票仓位还要高
[01:00:21] 那这个股神他要不是预见到了
[01:00:24] 有这种极端情况下跌50%的情况
[01:00:27] 那他为什么要守过这么多现金呢
[01:00:30] 现在我是不是趁著股价
[01:00:32] 现在还跌了不到10%吗
[01:00:34] 我是不是也应该把股票全部都卖掉
[01:00:37] 也都变成现金了
[01:00:38] 我想又不能够这么极端
[01:00:41] 因为我刚刚也讲过了
[01:00:44] 巴菲特他跟我们普通的投资者是不一样的
[01:00:48] 他手握这么多现金
[01:00:51] 当然一是他觉得美国的现在的宏观不容乐观
[01:00:54] 那是肯定的
[01:00:55] 他在股东大会里面已经强调过了
[01:00:58] 他的担忧
[01:00:59] 跟我刚刚说的是一样的
[01:01:01] 就是美国的债务的问题
[01:01:03] 美国持续的这个通胀
[01:01:06] 导致美国的美元的信用的下滑
[01:01:09] 美元的贬值
[01:01:11] 对不对 他的原话是一个
[01:01:13] 他的原话说得很狠
[01:01:14] 一个正在奔向地狱的货币
[01:01:18] 那你说按照他的这个推论
[01:01:21] 那他应该也去买黄金茶队呀
[01:01:23] 而且他这么早就看到
[01:01:25] 以他储备
[01:01:27] 现金的那个时间去买黄金
[01:01:30] 即使今天黄金回调了那么多
[01:01:32] 他应该这个资产
[01:01:33] 他应该还是能赚得翻倍的
[01:01:36] 那为什么他不买呢
[01:01:37] 因为他的钱多到一定程度
[01:01:40] 他有时候会受到很多的限
[01:01:43] 他有他的优势
[01:01:44] 但他有时候也会受到一个限制
[01:01:46] 如果他要买黄金的话
[01:01:48] 可不是像我们买一买
[01:01:50] 对吧
[01:01:50] 你买电金条也好
[01:01:51] ETF也好
[01:01:52] ETF你交给银行的金库帮你保管
[01:01:55] 你买金条
[01:01:56] 你自己塞到你家里面的保险柜里面保管
[01:01:58] 以他的这个体量买
[01:02:00] 他就要自建金库了
[01:02:01] 他就要顾安保
[01:02:03] 他就要
[01:02:05] 他不能可能他的体量
[01:02:06] 不可能哪个银行
[01:02:08] 对吧
[01:02:08] 这个金库都放不下巴菲特的金子
[01:02:11] 如果他买黄金的话
[01:02:12] 那么当巴菲特又看到另外的机会的时候怎么办呢
[01:02:16] 他建的这些金库
[01:02:18] 弄的安保
[01:02:20] 这些设施
[01:02:21] 基础设施他就不要了
[01:02:22] 所以对他来说肯定
[01:02:24] 跟我们散户不一样
[01:02:25] 虽然他看到了一个
[01:02:28] 资产上面的
[01:02:29] 加速的贬值
[01:02:31] 那么他对于黄金这种不生息的资产
[01:02:34] 大家都知道巴菲特不买黄金
[01:02:36] 因为他不生息
[01:02:37] 不生息的资产他就特别的没有兴趣
[01:02:41] 对他来说这种不生息的资产的持有成本
[01:02:44] 远远要高于我们个人
[01:02:46] 他要自己见金库才可以
[01:02:48] 那他肯定不愿意这样做
[01:02:50] 因为他要的是
[01:02:52] 强流动性
[01:02:53] 对吧
[01:02:54] 他要的是他看准了某个机会的时候
[01:02:57] 他可以
[01:02:58] 有现金
[01:02:59] 去进行
[01:03:00] 这个收购
[01:03:03] 还有一种
[01:03:03] 情况就是
[01:03:04] 巴菲特只有这么多的现金
[01:03:06] 他并不一定觉得这个股市真的要腰斩了
[01:03:10] 他才去抄底
[01:03:13] 就像他去收购西方石油的这个划工部门的时候
[01:03:18] 我们看到他直接100亿砸下去
[01:03:21] 100亿美金砸下去
[01:03:24] 把这个西方石油的整个划工部门给剥离出来
[01:03:29] 伯克希尔就并购他
[01:03:32] 成为伯克希尔下面的一个
[01:03:36] 这个并购到伯克希尔下面的这个能源板块
[01:03:40] 能源里面去
[01:03:42] 他不是通过二级市场去买的
[01:03:44] 大家看到没有
[01:03:46] 但是巴菲特这样做他很绝
[01:03:48] 一是他
[01:03:50] 可以买到你家二级市场
[01:03:52] 买不到的东西
[01:03:54] 他可以直接跟公司谈你这块业务直接卖给我
[01:03:57] 100亿美金卖给我
[01:03:59] 他可以买得到
[01:04:01] 所以对他来说
[01:04:02] 他等待的机会不一定是
[01:04:04] 指数腰斩以后
[01:04:05] 他就二级市场
[01:04:07] 超级的机会
[01:04:08] 他可以买到我们买不到的东西
[01:04:10] 所以他可能等待的是这一些的机会
[01:04:13] 另外呢
[01:04:13] 大家也看到了
[01:04:15] 他的整合资源的能力是非常强的
[01:04:17] 对于我们来说你买股票也好
[01:04:20] 你买了你就等著这个公司
[01:04:22] 他就变好嘛
[01:04:23] 你就预测这个公司嘛
[01:04:24] 但是巴菲都不一样
[01:04:25] 他只有大量的
[01:04:27] 西方石油的
[01:04:28] 普通股还有优先股
[01:04:30] 他买了西方石油的
[01:04:33] 这么一个能源板块
[01:04:35] 一方面对他来说是稳赚不赔的
[01:04:39] 这个
[01:04:41] 花工板块帮伯克希尔
[01:04:43] 每年都会创造很大的现金流
[01:04:46] 但是对于西方石油来说他的业务受深了
[01:04:49] 西方石油可以拿到100亿美金的现金
[01:04:53] 100亿美金现金
[01:04:55] 像现在这种千载难逢的好机会
[01:04:58] 以后石油永远回不到短期 不能说永远吧 起码未来的都回不到这种地位了
[01:05:04] 那你现在要赶快的加产呢 你要加产呢 你要有钱呢 你要投入设备啊 你要资本
[01:05:11] 资本集中啊 你要业务集中啊 你看
[01:05:16] 西方石油 他拿到了
[01:05:18] 巴菲特的100亿美金的现金 对他来说也是稳赚的 对他来说他的业务可以更加的优化
[01:05:24] 所以为什么西方石油涨的这么多
[01:05:27] 你如果看到现在能源都在涨
[01:05:29] 但是尤其是西方石油的涨幅特别的巨大
[01:05:33] 所以它跟巴菲特是一种互相成就的这么一个关系
[01:05:39] 那么这一些都是巴菲特所具有的优势
[01:05:44] 在它有这么大的现金的仓位的情况下面
[01:05:49] 它可以做到普通的投资者所做不到的
[01:05:52] 所以大家没有必要完全的抄他的作业
[01:05:56] 觉得股神一定会觉得这个市场有一个50%的这么一个的下跌
[01:06:04] 我觉得这个还是一个小概率的事件
[01:06:08] 当然了如果这个小概率的事件发生的话
[01:06:10] 那真的是只能说股神的运气太好了
[01:06:14] 那他肯定他的这个伯克希尔对他来说又是一个千载难逢的机会
[01:06:20] 到时候遍地都是优质资产
[01:06:22] 但是大家都没有钱
[01:06:24] 只有伯克希尔有钱可以买
[01:06:26] 最后我们来讲一讲
[01:06:28] 中国的故事
[01:06:30] 其实我个人是不太喜欢
[01:06:33] 中国的这个
[01:06:34] 故事的
[01:06:36] 但是有朋友他也在交易
[01:06:39] 所以我就简单的
[01:06:40] 再讲一讲
[01:06:41] 如果大家有什么问题的话
[01:06:42] 可以打在这个评论区
[01:06:44] 我等会会解答一下
[01:06:46] 讲完这个
[01:06:47] 中国的故事今天的内容就差不多讲完了
[01:06:50] 如果你看到中国的现在这个股市
[01:06:53] 它从924以来
[01:06:56] 前年924以来
[01:06:57] 有一个不错的涨幅
[01:07:00] 如果你这样拉长来看的话
[01:07:03] 确实是一个卖牛的行情
[01:07:05] 但是如果你
[01:07:09] 仔细来分析来看的话
[01:07:11] 你会发现
[01:07:13] 中国它这个股市
[01:07:15] 也是K型的
[01:07:18] 刚刚我讲了美国的经济是K型的
[01:07:21] 这里面也是一样的
[01:07:23] 首先国家队的它的强大的空版能力
[01:07:27] 它买的很多的东西是我们所说的这种老灯股
[01:07:33] 是国有企业
[01:07:35] 国有企业有一个非常大的上涨
[01:07:38] 我想的一方面
[01:07:42] 这是一个政治正确的事情
[01:07:44] 另外有一方面我们要知道
[01:07:47] 这个国有企业的背后的资本
[01:07:53] 是各国家或者地方的国资委
[01:07:58] 对不对
[01:07:59] 他们是这个国有企业的大股东
[01:08:02] 这个价格拉上去以后
[01:08:04] 不但可以在指数上面有一定的贡献
[01:08:08] 而且分红也可以缓解
[01:08:11] 现在的一部分的财政上面的压力
[01:08:15] 但是有一个什么样的问题
[01:08:19] 就是这些老登股
[01:08:21] 他的上涨
[01:08:24] 他不是一个盈利预期的大幅度的上调
[01:08:29] 他的盈利是非常稳健的
[01:08:32] 不管我们看这个银行也好啊
[01:08:35] 或者说是一些这种
[01:08:39] 机组设施的这些公司
[01:08:42] 他的公司他涉及到了这些领域
[01:08:45] 这些行业
[01:08:46] 他不是有一个未来的营利的
[01:08:49] 有一个爆发区
[01:08:51] 其他更多的是他的上涨
[01:08:53] 可能是更多的是一种
[01:08:55] 估值上面的修复
[01:08:57] 那么疫情以后有一段时间
[01:08:59] 当然中国的股票的估值
[01:09:00] 是确实
[01:09:02] 比较的低
[01:09:03] 比较的低位
[01:09:04] 但是随著现在的上涨
[01:09:08] 那么
[01:09:09] 估值也已经回到了一个相对合理的区间
[01:09:13] 所以我们现在看到
[01:09:14] 它就不太能涨得动了嘛
[01:09:17] 是不是
[01:09:18] 因为你如果再想继续上涨的话
[01:09:21] 你要么就是给与它更高的估值
[01:09:24] 要么它有一个盈利上面的
[01:09:27] 盈利预期上面的一个爆发
[01:09:30] 但是这些老灯行业它是没有盈利预期上面的爆发的
[01:09:34] 你只有就是说给它更贵的估值
[01:09:37] 那么什么情况下 你才有给他更贵的估值
[01:09:40] 刚刚我们讲了套用美国的这个例子
[01:09:42] 我们已经讲过了
[01:09:44] 就是你要有一个宏观上面
[01:09:47] 比较好的经济环境
[01:09:49] 那么现在中国有没有一个比较好的宏观的环境呢
[01:09:54] 我想呢
[01:09:55] 还是没有到达一个非常理想的状态
[01:09:58] 还是主要陷到通缩当中
[01:10:00] 而且我们现在看到
[01:10:02] 虽然现在通缩是有所缓解
[01:10:06] 有通胀
[01:10:07] 但这个通胀并不是大家消费预期的
[01:10:11] 对于消费的一个增长所带来的
[01:10:14] 也不是企业扩张所带来的
[01:10:18] 更多的是一种原材料的上涨
[01:10:21] 能源的上涨 贵金属的上涨
[01:10:24] 所带来的一个通胀
[01:10:28] 所以这个通胀它能不能够传导
[01:10:33] 我不能把话说死
[01:10:35] 如果这个通胀它能够成功的传导的话呢
[01:10:39] 能够调动起来大家的一个消费的预期的话
[01:10:45] 那么这对宏观来说是好的
[01:10:47] 那么可能能帮助中国彻底的走出通缩
[01:10:52] 那么走出了彻底走出通缩以后
[01:10:56] 中国股票它的估值可以再上另外一个台阶
[01:11:03] 那也是有可能的
[01:11:04] 但是如果现在我们看到这个通胀
[01:11:08] 它还是输入性的
[01:11:10] 它没有办法传导给这个传导到消费的话
[01:11:15] 传导到企业扩张的话
[01:11:19] 那么不但这个输入性的通胀可能是不好的
[01:11:23] 甚至可能进一步打压经济的这个内在的动力
[01:11:29] 那么这种情况下面呢
[01:11:31] 还有可能有一个估值下杀的可能性在这边
[01:11:37] 所以大家听明白没有
[01:11:39] 现在中国的这个股票
[01:11:41] 如果你从指数上面来看的话
[01:11:45] 可能需要的它这个
[01:11:48] 还是要有一个宏观的一个改善
[01:11:51] 那么宏观的改善呢
[01:11:52] 你还不能光看数字
[01:11:54] 因为如果你看数字
[01:11:55] 现在通缩的问题确实有所缓解
[01:11:58] 但是大家要玻璃来看
[01:12:00] 它是一个书物性的
[01:12:02] 它到底能不能传导到中官端的消费
[01:12:06] 很多东西这其实就是一个信心的问题
[01:12:09] 这个我不能把话说死
[01:12:11] 真的就是一个信心的问题
[01:12:12] 如果你在想你真正人需要什么
[01:12:15] 当然这个所有的经济的决定价格的都是共需关系
[01:12:20] 但是你回归到最底层人真正需要什么
[01:12:24] 广东我们有一句话叫做
[01:12:27] 万请良田三晚饭
[01:12:31] 坚持豪宅一张床
[01:12:33] 你真正需要的东西是很少的
[01:12:35] 现代的人大部分的需要
[01:12:37] 大部分你的需求都是心理上面的需求
[01:12:41] 都不是你的真正的生理上面的
[01:12:44] 生存上面的需求 不是的
[01:12:46] 那么这些精神上面的需求
[01:12:48] 心理上面的需求
[01:12:50] 它就是一个信心的问题
[01:12:51] 一个心态的问题
[01:12:52] 一个生活态度的问题
[01:12:54] 对不对
[01:12:54] 所以如果有一个
[01:12:56] 整个信息上面的改变 可能这个输入性的通胀
[01:13:00] 它会让消费者觉得这个物价要涨了
[01:13:04] 赶快买 赶快买东西 愿意消费
[01:13:06] 那么这个消费呢 导致这个企业的盈利预期上去的扩张
[01:13:10] 那么就拉动了这个经济整一个不如一个正循环
[01:13:15] 有可能 是有可能的
[01:13:17] 这时候呢 大家看到经济进入到一个正循环
[01:13:20] 信心就恢复了 非常有可能
[01:13:22] 那么这时候呢
[01:13:24] 中国的股市还是有一个上涨的空间的
[01:13:28] 但是如果不是这种情况的话
[01:13:30] 如果
[01:13:32] 这个输行的同涨比如说像油价的上涨
[01:13:35] 我们知道可能
[01:13:36] 明天还是什么时候中国的这个汽油他要有一个
[01:13:39] 上调
[01:13:41] 他没有办法转换成消费甚至进一步扼杀了
[01:13:44] 大家的消因为生活成本的问题扼杀了消费的这个欲望
[01:13:49] 那么这个时候呢
[01:13:50] 整个宏观可能会进一步的恶化
[01:13:52] 那么对于现在中国的指数是进一步的这个下沙
[01:13:56] 那么另外还有一个
[01:13:58] 除了我们刚刚所说的国有企业的这些老灯股
[01:14:01] 那还有一个中国的这个亚领形的这个经济里面
[01:14:06] 还有一头也是表现非常亮眼的
[01:14:09] 就是扩创版创业版
[01:14:12] 对不对
[01:14:13] 表现得非常的亮丽
[01:14:15] 但是扩创版创业版现在有一个什么样的问题呢
[01:14:20] 就是这里面的很多公司
[01:14:24] 它的叙事的成分太大了
[01:14:28] 以至于它很少的基本面的支撑
[01:14:33] 非常少的基本面的支撑在这里面
[01:14:36] 最近我们看到美国破了一个案子
[01:14:39] 有关于走私因为打芯片的
[01:14:42] 大家可以想像到这里面的水有多深
[01:14:46] 对不对
[01:14:47] 很多公司他都宣传去用自己的国产的芯片
[01:14:52] 有一个突破
[01:14:54] 但是大家从这个走私的这个量来看
[01:14:58] 而且往往你看到的只是以冰山的一角
[01:15:01] 你可以看到真正的这个科技行业里面
[01:15:06] 到底有没有一个实质性的突破
[01:15:08] 跟他这个叙事中间
[01:15:10] 我不能说没有突破一定是有的
[01:15:12] 但是跟叙事中间的
[01:15:15] 这个落差是难以估计的
[01:15:18] 那么这些公司在没有基本面的情况下面呢
[01:15:22] 还是我刚刚所说的
[01:15:24] 它的主要的价格
[01:15:26] 都是在它估值上面的一个上调
[01:15:30] 基于它未来的这个故事的一个落地
[01:15:34] 那么如果这个故事没有办法完美落地的话呢
[01:15:40] 那么可能
[01:15:42] 大家又会看到一个比较惨烈的一个状况
[01:15:47] 随著如果宏观进一步恶化的话
[01:15:49] 整一个市场对风险有存在一个厌恶的话
[01:15:53] 那么对于这些只讲故事
[01:15:55] 而且已经长期股价已经到达了一个非常高的位置的这些公司
[01:16:00] 是非常危险的
[01:16:01] 如果你看到中国的创业版的这些公司
[01:16:05] 他们的前瞻市盈率
[01:16:07] 和美国的
[01:16:09] 七巨头来比
[01:16:11] 那个倍数啊
[01:16:14] 我都不能说他们是前瞻视隐旅
[01:16:17] 他们是前瞻视梦旅
[01:16:19] 这个倍数简直大到
[01:16:21] 难以想像
[01:16:22] 没有办法想像
[01:16:24] 那么如果这个东西有一个
[01:16:27] 外部的冲击
[01:16:28] 让这个估值重修的话
[01:16:30] 那时候会非常惨烈了
[01:16:32] 大家一定要小心
[01:16:34] 语书机器人要上市了
[01:16:37] 这个是一个热点
[01:16:40] 有关于这个机器人
[01:16:42] 我在联合早报上面发表了一篇文章
[01:16:45] 大家可以去看一看
[01:16:46] 如果你是中国的IP的话
[01:16:49] 因为
[01:16:51] 我估计我也没问过他们是怎么回事
[01:16:53] 联合早报因为
[01:16:56] 它是在中国也是可以看的
[01:16:58] 如果在用中国的IP是可以免费看这篇文章的
[01:17:02] 其他地方的IP你要订阅
[01:17:05] 如果你看我之后也会把这篇文章发在这个会员频道
[01:17:09] 就是X的会员频道
[01:17:11] 我没有办法公开发出来
[01:17:12] 因为这是版权是在人家联合早报那边
[01:17:16] 人家给了我 搞废我
[01:17:18] 我就是要尊重人家的版权
[01:17:21] 我写了一篇关于人型机器人的一个分析
[01:17:26] 大家要看到这个人型机器人
[01:17:28] 它里面有还有很多的硬件上面的
[01:17:32] 一些基础性的突破需要解决
[01:17:36] 所以它短期之内
[01:17:38] 它是很难叙事落地的
[01:17:42] 这些突破呀 这硬件的突破呀 有点像什么 就有点像当年的VR 你知道吗
[01:17:49] 就是虚拟现实啊 大家记不记得 有一段时间
[01:17:52] 大家都在做虚拟现实
[01:17:55] Meta 把名字都从Facebook改成Meta 就是要做虚拟现实嘛 砸了800亿美金进去
[01:18:01] 上个礼拜
[01:18:02] 宣布这个项目停止了
[01:18:05] 虚拟现实的
[01:18:07] 这个叙事勾搏红大
[01:18:09] 购红大
[01:18:10] 他的需求如果做出来的话
[01:18:13] 大不大
[01:18:15] 非常非常的大
[01:18:16] 你想想整一个游戏产业就是一个多么大的产业
[01:18:20] 更不要说他运用到其他的各个方面
[01:18:23] 包括军事训练
[01:18:26] 包括各个领域科学上面的都有应用
[01:18:30] 特别他所以各个厂家都要进军这个行业
[01:18:34] 就像今天的人形人形机器人是一样的
[01:18:37] 而且做出来的很多很不错的模型机
[01:18:40] Meta的Oculus都有啊
[01:18:43] 又很好了
[01:18:44] 我买过好几台来去试验它
[01:18:47] 但是有一个什么问题没有办法突破呢
[01:18:52] 就是因为有
[01:18:53] 还是有一些硬件上面的一些
[01:18:56] 基础的技术没有办法突破
[01:18:57] 你看这个VR
[01:19:00] 它这个东西是立体的
[01:19:01] 你叫森林奇境
[01:19:03] 你森林奇境
[01:19:04] 你看到在里面,你是加速的转圈的
[01:19:07] 但是你身体不动,那会出现一个什么状况
[01:19:11] 你的视觉的感受,跟你的生理上面的
[01:19:16] 这个加速度是一种脱离的状态,人就晕了嘛
[01:19:21] 就晕了,没有办法,你要解决这个问题怎么解决呢
[01:19:25] 你就是外面有一个物理的装置
[01:19:28] 你可以
[01:19:30] 这种万象跑步机之类的
[01:19:33] 或者甚至可以模拟出来这种重力加速度的
[01:19:38] 那么才能够让你的视觉
[01:19:40] 跟你的感觉触觉是一致的
[01:19:43] 要不然人就根本用不了这个东西
[01:19:45] 你很快你就是试一下
[01:19:47] 觉得很新鲜很好玩
[01:19:48] 10分钟
[01:19:49] 20分钟以后你就开始晕了
[01:19:51] 要么你就做成
[01:19:53] 像苹果后期就做成什么
[01:19:55] 你戴上这个东西其实就是一个大屏幕
[01:19:58] 他这个东西并不是完全立体的
[01:20:00] 就是跟你去看3D电影一样的
[01:20:02] 他不是一个沉浸式的
[01:20:03] 就是一个大屏幕
[01:20:04] 他没有办法在里面做一个运动的状态
[01:20:08] 因为人会晕绝
[01:20:09] 他没有办法解决这个硬件的问题
[01:20:13] 没有办法解决
[01:20:14] 没有科技可以突破这个东西
[01:20:16] 所以哪怕当时这么多公司都在做这个事情
[01:20:20] 但是最后他也只是停留在概念表演
[01:20:26] 还有产品的一个非常出极化的阶段
[01:20:29] 它没有办法真正的落地到一个更广泛的应用场景
[01:20:33] 现在基本上大家都不去做了
[01:20:35] 对吧 没有人在去做这个东西
[01:20:38] Mita也不去做这个东西
[01:20:40] 其实人形机器人如果大家去看这个文章的话
[01:20:43] 或者很多现在
[01:20:46] 甚至已经在二级市场上面热炒的一些概念
[01:20:50] 它有很大的应用场景
[01:20:52] 它里面也有非常多的技术突破
[01:20:55] 甚至可以做出来一个模型机
[01:20:58] 但是它里面还是有一些非常基础的卡脖子的科技是
[01:21:03] 不光是中国甚至全世界都没有办法突破的
[01:21:06] 如果这一两项卡脖子的技术它没有办法突破的话
[01:21:10] 整一个产品是没有办法落地的
[01:21:13] 所以大家要投资这些公司的话
[01:21:16] 不管你在二级市场也好
[01:21:17] 或者说是你是在一级市场也好
[01:21:21] 大家必须要去考虑到这个问题
[01:21:24] 你观察的并不是只是他的宏大叙事
[01:21:27] 并不能算
[01:21:28] 并不能只要算
[01:21:30] 你想这个人性机器人要做出来了
[01:21:32] 有多少养老院需要
[01:21:34] 对吧
[01:21:35] 光这一个需求
[01:21:36] 每年就给他带了多少多少收入
[01:21:39] 你当然可以这么计算
[01:21:40] 但是前提是他能够做出来
[01:21:43] 从他做出来的模型机
[01:21:44] 到他能够突破那一两项
[01:21:46] 关键的卡脖子的技术
[01:21:48] 而且现在还停留在基础科研的技术
[01:21:51] 才能够真正的大范围的应用到盈利
[01:21:55] 这里面是有一个巨大的鸿沟的
[01:21:58] 那么中国的现在的股票
[01:22:00] 普遍给这只鸿大叙事的公司
[01:22:03] 有过高的估值
[01:22:05] 很多的投资者是没有意识到
[01:22:08] 他的表演的性质
[01:22:11] 遇到他真正的应用落地盈利
[01:22:14] 中间的那一两项的
[01:22:16] 非常重要的
[01:22:18] 卡脖子技术的突破
[01:22:20] 而且这些突破呢在全世界的范围内都还都还没有完全的突破啊
[01:22:25] 当然有可能在某个角落的工厂有些秘密的研究
[01:22:28] 那我们就不知道了
[01:22:29] 起码现在范围内我们我们看不到
[01:22:32] 所以这都是要大家要要留意的
[01:22:34] 如果在一个宏观良好的环境下面
[01:22:37] 那么他的这种市场会有足够的耐心
[01:22:41] 给予他们研发的时间
[01:22:42] 当是当宏观恶化的时候
[01:22:46] 市场的耐心会急剧的萎缩
[01:22:48] 好 那我们讲完以后呢 我就要看看大家的评论
[01:22:53] 感觉陶老师要点语述了
[01:22:58] 我不是针对语述这一个公司
[01:23:01] 特斯拉也是一样的 我现在一股特斯拉我都不买
[01:23:07] 为什么我对于这种清黄不接的 我觉得马斯克有可能他能做出来
[01:23:13] 我觉得他有很大的概率能做出来
[01:23:16] 但是我不想去赌它万一做不出来怎么办
[01:23:19] 那这个估值从估的时候怎么办
[01:23:21] 我不想去赌这个问题
[01:23:23] 所以在我宁愿在这些公司上面
[01:23:27] 包括特斯拉我都要做右侧交易
[01:23:30] 我不去赌前面不确定的那一段
[01:23:32] 等你真正做出来了
[01:23:34] 你赚钱也不是只赚一年的钱或者两年的钱对不对
[01:23:38] 那么我再去确定性的那一段就可以了
[01:23:43] 万一遇到全球性危机指数腰斩对黄金的影响是什么
[01:23:47] 黄金一定会跟著一定会腰斩的
[01:23:50] 那时候因为有一个巨大的流动性的问题
[01:23:53] 你要卖一切可以卖的东西
[01:23:55] 那时候黄金
[01:23:57] 我手上我也不会管他就是
[01:24:00] 赚多少亏多少了
[01:24:02] 我会全部卖掉去买博客系
[01:24:04] 请问黄金今天今天最低落到4100美元
[01:24:14] 你预计大概要几月会真正开始拉涨
[01:24:18] 他很快就会拉涨
[01:24:21] 但是呢 就像我所说的 现在呢 他已经不是在
[01:24:25] 央行不是在低调购买 或者投资者在低调购买的一个过程中
[01:24:30] 因为黄金他现在已经成为 就像比特币一样 前期呢
[01:24:35] 大家都不知道 只是一币圈的一个小圈子的人在玩这个东西
[01:24:38] 在买这个东西 他是一个即可的东西
[01:24:40] 黄金也是 只是央行在买 大家当作手势在买
[01:24:44] 有一些很少部分的投资者在买
[01:24:47] 当他一旦进入大众视野的时候
[01:24:50] 他的波动一定会非常非常的巨大
[01:24:54] 巨大的波动30% 40%的波动
[01:24:57] 而且会有巨精在里面拉来拉去
[01:25:01] 让无数的人这个追长杀爹
[01:25:03] 去在里面不断的收割带去的筹码
[01:25:07] 但是当这种大涨大跌的来临的时候
[01:25:11] 交易变得拥挤的时候
[01:25:12] 当这个资产进入到主流的时候
[01:25:15] 同时他也是真正的大牛是开启的时候
[01:25:18] 那么比特币他的涨幅 对吧
[01:25:20] 那到后面简直就是跟他前妻不可同仁语了
[01:25:25] 虽然大起大落
[01:25:27] 但是那个涨幅不敢想像 对吧
[01:25:30] 比特币我记得很清楚 2012年的时候
[01:25:32] Kornbase上线
[01:25:35] 2012年底或者2013年初我不记得了
[01:25:38] 反正Kornbase刚上线的时候没多少时间
[01:25:40] 我那时候在上面买比特币嘛
[01:25:42] 还60美金一枚
[01:25:46] 你现在长再跌
[01:25:49] 那时候你杀进去
[01:25:51] 那你跟那时候买
[01:25:53] 到现在你都不可同时语
[01:25:55] 你看这多少几万倍的这种涨幅
[01:25:59] 但是一开始的它的波动很大的
[01:26:01] 我印象非常深
[01:26:02] 但是我具体记不清楚了
[01:26:03] 反正Konbase一开始没多大时间的时候
[01:26:06] 就是可以交易比特币
[01:26:07] 我就是进去买
[01:26:09] 60美金一枚
[01:26:11] 60多一点
[01:26:12] 我买了 买完以后没多长时间就变成40多美金
[01:26:16] 当时你如果看的话也跌了三分之一
[01:26:18] 那不得了啊 也跌了三分之一
[01:26:21] 你要看著这个资产也是很危险的 这个大起大落呀
[01:26:24] 什么资产能够几天 能够缩水三分之一
[01:26:27] 但是如果你现在再来看的话 那时候是60块钱也好
[01:26:32] 40块钱也好 600块钱也好
[01:26:34] 那跟后面的这个涨幅简直就可以忽略不尽
[01:26:40] 我认为黄金现在其实还是不是还完完全全他还是一个牛市的一个
[01:26:49] 即使不是早期也只是一个中期的阶段
[01:26:53] 显示孟丽这个词号是的你如果看有一些公司的他的这个
[01:26:59] 估值是完全没有任何的基本面支撑的
[01:27:02] 因为他不他不他不是这个什么吗他不是
[01:27:05] 他不是
[01:27:06] 会炒作他的一个盈利吗
[01:27:09] 他们完全没有盈利的
[01:27:10] 就是一个对未来的预期
[01:27:11] 所以当宏观恶化的时候
[01:27:13] 他会杀菇只杀得特别快
[01:27:17] 当然这个国家队可能会有一方面的脱举会有的
[01:27:22] 但是会不会永远选择在二级市场呢
[01:27:26] 那不一定
[01:27:26] 因为国家队他有很多种办法
[01:27:28] 现在等于说是因为中国财政也非常的紧张
[01:27:32] 他又想扶持这个高科技企业
[01:27:35] 那就通过二级市场
[01:27:37] 来给他们创造一个融资的这个条件
[01:27:42] 但是如果真的是二级市场直接恶化的话
[01:27:45] 不一定会选择在二级市场
[01:27:47] 也有可能政府在一级市场给这些企业有一些的帮助
[01:27:51] 所以在二级市场它的估值的下杀也会是非常恐怖的
[01:27:56] 老师呢香港要投资什么比较好
[01:28:04] 我觉得香港最大的投资
[01:28:06] 不是他的股票
[01:28:07] 你知道香港的股票它也有一个这个问题
[01:28:10] 很多的公司 对吧 他在大爱上市是有困难的
[01:28:14] 大爱上市他对盈利的要求哪怕现在有创业版什么
[01:28:18] 他的要求都是比较高的
[01:28:20] 有很多的公司他就选择去香港上市
[01:28:23] 香港上市是相对要求是要低一点的 对不对
[01:28:27] 所以香港他如果也面临一个宏观的恶化的话
[01:28:31] 他的这个估值的下杀也会非常吓人的
[01:28:34] 尤其是香港非常多没有这种基本面的公司
[01:28:38] 甚至还有更可怕的一点是
[01:28:40] 如果宏观的恶化的传导
[01:28:43] 是来自于国际市场的话
[01:28:45] 就像我所说的
[01:28:45] 有可能是战争的升级所导致的
[01:28:48] 这么一个传导的话
[01:28:49] 香港可能它遭殃得更快
[01:28:52] 因为它跟国际上面的接轨的
[01:28:54] 更加的紧密
[01:28:56] 那么中国它是相对一个
[01:28:57] 还算比较封闭的一个金融的系统
[01:28:59] 可能它还会有一个缓冲的作用
[01:29:02] 但是我说这个香港它看好了
[01:29:04] 是怎么样的看好了
[01:29:06] 首先香港它的亚洲金融中心的这个位置
[01:29:09] 现在大家可以通过这次的危机
[01:29:11] 可以看得出来
[01:29:12] 它是得到了一个比较大的稳固
[01:29:15] 而且你如果看到香港的一些
[01:29:17] 宏观上面的层面上面
[01:29:19] 不管资金的这个充裕度
[01:29:21] 还有它的这个IPO的这个热度
[01:29:24] 还有包括香港的整一个房价的
[01:29:27] 一个大幅度的拉掌
[01:29:28] 都是一个比较利好的
[01:29:30] 我想对于我们普通人来讲
[01:29:32] 香港可能最重要的
[01:29:35] 还是他那边有全世界最便宜的美金
[01:29:37] 还有最宽松的金融市场
[01:29:39] 如果在香港那边
[01:29:42] 你可以做一些很多的资本高效的调动
[01:29:47] 这个我觉得是过去几年
[01:29:50] 我自己有一个比较大的感触
[01:29:54] 像香港 迪拜亚
[01:29:56] 像新加坡 迪拜亚
[01:29:57] 你会发现都有一个非常大的问题
[01:29:59] 因为新加坡它的这个问题
[01:30:01] 对吧
[01:30:02] 它作为一个独立的国家
[01:30:03] 他加在几个大国的中间
[01:30:06] 他的监管什么
[01:30:07] 他就会有一些天然的这种略识
[01:30:11] 另外就是敌败
[01:30:12] 我们现在也看出来了
[01:30:14] 对吧
[01:30:14] 他毕竟出于的那个地缘政治的动弹
[01:30:17] 他没有办法独善其身
[01:30:19] 现在香港还是
[01:30:20] 他的金融中心的地位是得到了巩固的
[01:30:23] 现在我们看到香港的利息可以低到
[01:30:27] 港币就是美金
[01:30:28] 美金从港币可以低到2.0
[01:30:30] 2.0什么概念
[01:30:32] 这个美金简直是不要钱的美金
[01:30:34] 你把这个港币给贷款带出来
[01:30:36] 再去存到美国的银行
[01:30:40] 你都是助益钱的
[01:30:41] 当然这个为什么大家不去这么做呢
[01:30:43] 因为这个利差非常非常的小
[01:30:45] 太小了
[01:30:46] 你就几百万进去
[01:30:48] 那个内一点点的小的利益
[01:30:50] 都可以
[01:30:52] 基本上你就是等于说你
[01:30:54] 这个折腾的这个机会成本不值得
[01:30:56] 但是它有最便宜的美金
[01:30:59] 全世界最便宜的美金
[01:31:00] 就能说明出来问题
[01:31:02] 证明他的资金非常非常的充裕
[01:31:11] X上有一个大佬看K线很牛
[01:31:13] ID是华尔街没名字
[01:31:15] 说是黄金到底了
[01:31:16] 你怎么看
[01:31:18] 那这个到底要加入一个什么样的时间呢
[01:31:22] 期限呢
[01:31:24] 我不知道
[01:31:25] 但是我长线来看的是觉得看好的
[01:31:27] 因为非常简单
[01:31:28] 美元
[01:31:29] 黄金毕竟是以美元计价的
[01:31:31] 而且美金会进入到一个贬值的
[01:31:35] 长期贬值的一个过程当中
[01:31:39] 如果美金不想贬值
[01:31:41] 美联储现在就应该加息
[01:31:44] 但是美联储他
[01:31:45] 连加息这个词
[01:31:48] 记者几次想逼著鲍威尔讲出来鲍威尔都不敢讲
[01:31:56] 彪博纳指今年还会继续回调吗?还是今天就算低了?那我真的不敢说
[01:32:02] 但是我之前也讲了
[01:32:05] 指数会不太平 因为宏观这个智障的泥潭会不断地冲击整一个指数
[01:32:12] 会让指数的估值不断地再定价
[01:32:19] 断断续续又听不见了 我不知道其他朋友有没有这个问题
[01:32:24] 如果有这个问题的话 我们到时候再看看怎么样的改进
[01:32:28] 是不是换一个平台 去油管什么也可以
[01:32:33] 也可以
[01:32:34] 但是我还是挺喜欢X的
[01:32:36] X上面是一些很严肃的
[01:32:41] 大家朋友都是一些非常严肃的投资者
[01:32:44] 或者对时政比较关心的
[01:32:46] 所以我非常喜欢这个平台
[01:32:48] 它跟油管上面的观众不是同一类
[01:32:52] 油管就是你要讲一些无限害人听闻的话
[01:32:56] 那么你就可以有流量
[01:32:57] 这个流量给你带来巨大的收益
[01:33:01] 那么对于这个观众来讲
[01:33:05] 他本身看广告的这个行为
[01:33:07] 就是已经在消费了 对吧
[01:33:09] 但是X是一个非常严肃的平台
[01:33:11] 我可以告诉大家
[01:33:12] 这X给我的分红是非常非常少的
[01:33:15] 我看一眼 多少
[01:33:16] 很多人就说
[01:33:17] 这个X有多少多少钱
[01:33:19] 我不知道那些人他是P的图还是怎么样子
[01:33:22] 并不是很多 我看一下
[01:33:27] 2月28号到3月14号58块1毛1美金
[01:33:31] 2月14号到2月28号74块1毛5美金
[01:33:36] 所以我就说一个月大概就是100多200块钱
[01:33:40] 有时候多的时候
[01:33:41] 它可能会再多一点
[01:33:43] 非常非常少
[01:33:44] 但是这样反而就是让大家
[01:33:47] 我觉得这个平台就是更加的公正一点
[01:33:52] 你真正在上面分享的人
[01:33:53] 你真正讲的是真心话
[01:33:56] 不是为了流量
[01:33:57] 不是为了流量
[01:33:57] 不是为了那一点钱
[01:33:59] 不是为了一个月100块钱的广告分成
[01:34:02] 那100块钱能干什么呢
[01:34:03] 现在在连一顿饭都不值了
[01:34:14] 白银怎么看
[01:34:17] 白银它从金融层面上面来讲
[01:34:19] 它是加了钢杆的黄金
[01:34:21] 但是如果在我说的那种最快的情况下
[01:34:24] 发生的话
[01:34:25] 如果有一个全球性的衰退
[01:34:28] 还有一个需求的巨大的萎缩
[01:34:31] 经济的巨大萎缩的话
[01:34:33] 白银可能会跌得更衡
[01:34:34] 因为白银的工业的用途
[01:34:36] 他有可能会是极具的搜索
[01:34:41] 我不太喜欢
[01:34:43] 只有炒白银 我没有
[01:34:46] 白银我有一些工艺品 但是我没有任何的投资银条
[01:34:51] 银会生锈大家知道吗?这个也是很凡人的
[01:34:54] 这个投资银条或者买白银的ETF
[01:34:58] 我都没有进行
[01:35:01] 因为我不太喜欢这种投机性这么强的东西
[01:35:05] 黄金它虽然波动特别特别的大
[01:35:07] 现在交易过于拥挤
[01:35:09] 但是它的基本面是好的
[01:35:12] 对吧 央行它再不断的储备
[01:35:15] 现在的市面上面的黄金
[01:35:18] 已经实务上面来说是供不应求的
[01:35:21] 当然这种衍生品的交易
[01:35:23] 可以让它的波动特别的巨大
[01:35:26] 但是白银
[01:35:27] 并没有说是供不应求
[01:35:29] 你没有看到是工业上面的需求
[01:35:31] 一个爆发式的增长
[01:35:33] 并没有反倒是有很多的代替性的技术的出现
[01:35:37] 那么同时你又没有一个央行或者金融储备的属性
[01:35:42] 那么他的多超过工业需求以外的多余的溢价
[01:35:47] 那么他就是一个纯粹的投机性的溢价
[01:35:51] 这种投机性的溢价他要杀脊估值来是非常恐怖的
[01:35:58] 今天东京的网页们今天在抛黄金吗老师
[01:36:02] 我不觉得他们是抛黄金
[01:36:03] 有一些网上面有些说就是这个政府阿波兰什么乱七八糟的
[01:36:10] 他在抛黄金 他在抛这个黄金来补充流动性什么的
[01:36:14] 我觉得完全没有可能 为什么完全没有可能呢
[01:36:18] 一是 现在黄金我刚刚所分析的
[01:36:25] 这个黄金对于来说还是一个储备的过程当中
[01:36:30] 还没有到了说是要
[01:36:32] 到抛售黄金来为国家换取
[01:36:35] 流动性的过程
[01:36:37] 这个国家它有很多的办法
[01:36:39] 它可以去换取流动性
[01:36:41] 它可以取得这个流动性的
[01:36:44] 不需要就是
[01:36:45] 到现在为止
[01:36:46] 它还不需要去抛售黄金
[01:36:49] 现在并不是说这个石油贵的买不起
[01:36:52] 石油现在的油价对金融市场的冲击
[01:36:57] 油价对金融市场的冲击
[01:36:59] 并不是油价现在贵了买不起
[01:37:01] 而是大家对于战争的一个预期
[01:37:03] 还有供给上面的一个问题
[01:37:06] 现在供给它断了
[01:37:07] 海峡的运不过来
[01:37:09] 不是说油价已经涨到了一个地步
[01:37:11] 大家买不起了
[01:37:12] 对不对
[01:37:13] 它更多的是一种这种地缘政治上面的
[01:37:18] 它并不是说大家现在油价买不起了
[01:37:20] 你要赶快去对于政府来说
[01:37:23] 你要去卖金子
[01:37:25] 然后搞钱去买石油
[01:37:27] 并没有这个问题
[01:37:28] 你石油现在你有钱
[01:37:30] 你有时候也不一定是能马上能够增加他的供给的
[01:37:34] 那么要等待这个战争者一个结束
[01:37:36] 所以没有可能会有国家级的
[01:37:38] 对吧
[01:37:39] 我刚说黄金的储备是很麻烦的
[01:37:40] 对于央行来说
[01:37:42] 你要把它放在金库里面
[01:37:43] 放在什么这个战争瞬息万变
[01:37:46] 你要安排安保
[01:37:48] 把大量的黄金从你的央行的金库里面拿出来
[01:37:52] 再去运输再去什么的
[01:37:54] 再去市场上面买卖这种这种东西
[01:37:57] 这是我想象不到会有这种情况 而且即使有
[01:38:01] 即使有
[01:38:02] 那你也你也怎么知道呢 我刚都说了央行的大量的买盘 他大量的买是通过影子买手
[01:38:09] 去进行的
[01:38:10] 如果一个国家他已经到了 要到卖黄金来解决自己财政危机的这个地步的话 那他更不能让别人
[01:38:18] 知道了 对吧
[01:38:19] 你要让别人知道了 你宁可去发债 对吧 你宁可发债 反正大家都在发债 美国也在发债
[01:38:24] 你如果已经到了卖黄金
[01:38:26] 就等于说你告诉一个人
[01:38:27] 我把我家底
[01:38:29] 我这个人已经
[01:38:31] 我有些什么问题
[01:38:32] 我有资金上面的问题
[01:38:33] 我找别人借一点钱
[01:38:35] 借你点钱周转一下
[01:38:36] 可能别人不觉得
[01:38:37] 我有特别大的问题
[01:38:38] 但是我已经到了
[01:38:39] 要把我床底下面的保险箱里面的金条
[01:38:42] 拿手势拿出去变卖的时候
[01:38:45] 你想那别人会觉得
[01:38:46] 这个人肯定破产
[01:38:47] 那他的这个市场
[01:38:49] 对他政府的信誉信息
[01:38:50] 会急剧的下降
[01:38:52] 所以不可能这种事情会发生的
[01:38:54] 到这个阶段 他也不可能 即使发生了 他也不可能
[01:38:57] 那么轻易的让你知道的 我觉得这个纯粹是市场他们的谣言
[01:39:01] 而且现在大量是有很多黄金爆仓 有很多机构或者投资者
[01:39:05] 他需要卖掉黄金来去增加他的流动性
[01:39:08] 但是你要知道国家的角度 央行他不炒股啊
[01:39:12] 他不像我们的有些投资者那么激进加5倍的杠杆 10倍的杠杆去炒股啊
[01:39:17] 没有了 没有这个问题的 对不对
[01:39:20] 它不会存在这种大量的像这个投资者一样
[01:39:24] 它有一个爆仓的问题
[01:39:26] 它需要变卖
[01:39:27] 它手上可以变卖的资产
[01:39:29] 去解决它的这个保证金的问题
[01:39:31] 没有这种东西没有
[01:39:32] 所以我觉得这个所谓的中东的王爷们
[01:39:36] 在抛售黄金的这种遥船
[01:39:39] 完全是遥船
[01:39:41] 起码没有国家级
[01:39:42] 你说有没有一些巨富
[01:39:44] 有没有一些高静职的人群
[01:39:47] 或者有没有一些伊朗里面的革命卫队的这些人
[01:39:51] 他现在要逃命 对吧
[01:39:53] 他要怎么样
[01:39:54] 他要卖掉他手上的一些金融的资产
[01:39:58] 去变现 那是有可能的
[01:40:00] 但是以国家级的这种黄金的食物的抛售
[01:40:05] 我想想不到
[01:40:06] 但是以国家级的操盘的能量
[01:40:10] 通过影子买手对于衍生品的这种买卖
[01:40:13] 它是可以砸盘的
[01:40:15] 但他并不是真的是抛售黄金来换钱
[01:40:22] 纯粹这一块长期看好吗
[01:40:25] 我想纯粹这一块我是没有特别碰他的
[01:40:29] 因为纯粹虽然他这个周期可能没有这么快结束
[01:40:33] 但是他毕竟是一个长周期的板块
[01:40:37] 可能在他这个纯粹的短缺并没有结束之前
[01:40:41] 市场可能就会提前定价他未来结束以后的这个估值的丛估
[01:40:48] 所以我觉得这是一个非常不确定性的板块
[01:40:51] 甚至我们现在看到很多存储的公司
[01:40:54] 它本身也是对于投产
[01:40:57] 也是有一些的顾虑的
[01:40:59] 他们虽然有涨价
[01:41:01] 但是如果他们现在是投入更多的产能的话
[01:41:04] 它可以赚到更多的钱
[01:41:05] 但是他们都没有那么这么快的加速去投产
[01:41:09] 就是因为他们对于这个纯粗周期的
[01:41:13] 也会有一种 也会有一个顾虑
[01:41:15] 但是从另外一个角度我们可以看到什么呢
[01:41:19] 看到大家并没有觉得AI的资本开支会缩减 对不对
[01:41:25] 大家还是在交易AI资本开支
[01:41:28] 在扩张了这么一个交易
[01:41:30] 只不过这个交易以前是在英伟达呀
[01:41:34] 在杂股文呢 这些的公司里面
[01:41:36] 现在转到了纯储上面去
[01:41:39] 如果真的像有一些市场评论的所讲的
[01:41:44] 这个市场的下修
[01:41:46] 之前的软件股的下修
[01:41:47] 对高科技的下修
[01:41:49] 对AI板块的下修
[01:41:50] 是整一个资本行业
[01:41:54] 对AI的未来做一个重新定价的话
[01:41:57] 那是错误的
[01:41:58] 如果重新定价的话
[01:41:59] 那整一个需求都是萎缩的
[01:42:01] 那整一个需求都是萎缩的话
[01:42:03] 那存储又怎么可能是公布应求呢
[01:42:07] 那存储又怎么可能会是一支毒秀呢
[01:42:10] 但是我们在看到
[01:42:11] 在这个战争加剧之前的有一段时间
[01:42:15] 我们看到整一个高科技AI的板块
[01:42:17] 在有一资金的有一个流出
[01:42:19] 但是存储这一个是上涨的
[01:42:21] 证明大家还是相信这个AI的资本开支
[01:42:25] 它是持续的加大的
[01:42:27] 它是持续的利好的
[01:42:29] 它只不过从AI这个里面
[01:42:31] 资本开支受益的板块里面
[01:42:33] 从里面的一些板块
[01:42:35] 从这个板块挪到另一个板块
[01:42:36] 从另一个板块再挪到这个板块
[01:42:38] 因为你要知道
[01:42:39] 除非你这个大事的宏观非常好
[01:42:41] 它一直在上涨的
[01:42:43] 那么也是可以一直赚钱的
[01:42:45] 当你这个新增资金相对枯竭
[01:42:48] 但是资金又不愿意大量的测出市场的话
[01:42:51] 你就只能够通过板块的轮动来去赚钱了
[01:42:55] 对不对
[01:42:56] 你如果这个指数是不动的
[01:42:58] 每天都是保持在同样的这个位置的话
[01:43:03] 你是不可能赚钱的
[01:43:04] 他涨你也可以赚
[01:43:05] 他跌你也可以赚
[01:43:07] 对吧
[01:43:07] 你必须要让这个资金轮动出来
[01:43:10] 其他
[01:43:10] 所以我们看到
[01:43:11] 其实并没有在交易一个整个AI泡沫
[01:43:15] 破裂知识
[01:43:16] 还是大家觉得资本支出是在加大的
[01:43:18] 只不过在这个资本支出
[01:43:20] 这个加大的里面再进行一个板块轮动
[01:43:23] 从这个英伟达亚这些
[01:43:26] 有一些之前非常火的一些交易里面
[01:43:28] 挪动到了这个存储
[01:43:30] 那么也有可能存储的这个价格炒高上去市场恢复平静
[01:43:34] 以后他要进行一个再伦动
[01:43:36] 对吧 要再伦动他才能机构再赚钱
[01:43:39] 那么再伦动的时候
[01:43:41] 他可以再伦动回去
[01:43:43] 那么我们看到英伟达他
[01:43:45] 所以我是非常看好英伟达的
[01:43:47] 但是现在我建议大家还是做右侧比较确定性的交易
[01:43:50] 因为英伟达的这个财报
[01:43:52] 他是完全的非常漂亮
[01:43:54] 而且他不但所有的财报数据超预期
[01:43:56] 他对未来的预期都是超预期的
[01:43:59] 那么当他再进行轮动的时候
[01:44:01] 那么完全没有利好体现
[01:44:04] 英伟达的这个叙事性是最强的
[01:44:06] 他有可能就会受益这个轮动
[01:44:09] 好 我最后看看还有没有最后的问题
[01:44:15] 老师无人机行也怎么看
[01:44:18] 没有特别大的研究
[01:44:22] 还有很多朋友问啊
[01:44:23] 老师两百万怎么配置这种东西
[01:44:26] 我实在没有办法给你讲
[01:44:28] 我刚刚所讲的就是一开始
[01:44:32] 你可以再听一下我一开始怎么讲的
[01:44:34] 没有办法怎么讲
[01:44:35] 佩卒 我不知道你的收入
[01:44:37] 我不知道你的负债
[01:44:38] 我不知道你的情况
[01:44:39] 最重要的
[01:44:40] 我不知道你的心理承受情况
[01:44:41] 一定配置到自己心理能够承受的地步
[01:44:47] 能够很舒服的地步
[01:44:49] 你知道吗
[01:44:49] 这个是最重要的
[01:44:51] 因为你要想在这个股市里面赚钱
[01:44:54] 你就必须要做时间的朋友
[01:44:57] 巴菲特90%以上的财富
[01:45:00] 都是76岁以后积累的
[01:45:02] 你首先要活到76岁
[01:45:04] 如果你每天看到股市的涨跌
[01:45:06] 自己都快下出心脏病了
[01:45:07] 折瘦了20年
[01:45:09] 那你这个就是得不偿失
[01:45:11] 所以你一定要配置到自己舒服的地步
[01:45:14] 为什么所有的个股
[01:45:16] 我那么看好音韦达
[01:45:18] 我要告诉大家
[01:45:20] 在每个个股上面的仓位
[01:45:22] 我都是不高的
[01:45:24] 我都是抱著这一个公司
[01:45:29] 他既是完全的倒闭了
[01:45:31] 他的股票清零了
[01:45:34] 我还是可以过得去了
[01:45:38] 世界上所有伟大的公司
[01:45:40] 历史上面最赚钱的公司都倒闭了
[01:45:43] 荷兰东印度公司
[01:45:44] 英国东印度公司都不复存在
[01:45:46] 对不对
[01:45:48] 那现在最伟大的公司七巨头
[01:45:51] 大部分这些七巨头
[01:45:53] 二十年前都不怎么定
[01:45:55] 对吧
[01:45:55] 20年前有没有METAL都不确定
[01:45:59] 10年前肯定的
[01:46:01] 我就知道10年前特斯拉在破产的边缘挣扎
[01:46:05] 16年的时候在破产的边缘挣扎
[01:46:08] 当时找库克希望借点钱给他
[01:46:11] 找库克投资
[01:46:13] 库克不但不投资
[01:46:15] 说苹果要造车
[01:46:16] 他说苹果最后不造车了
[01:46:17] 但是苹果造车这个信息放出来以后
[01:46:21] 特斯拉的股价被人家猛砸
[01:46:23] 为什么呢
[01:46:24] 苹果要造车 你这个名不见经传的小公司
[01:46:28] 特斯拉你怎么能撑得过去呢
[01:46:30] 但是人家现在就是撑过去了
[01:46:32] 人家对吧 现在是全世界市值最高的车企
[01:46:36] 所以这种东西变化是非常非常快的
[01:46:39] 对于任何一个个股的仓位
[01:46:41] 大家都要抱著这个股票
[01:46:43] 哪怕清零也不会对你的资产产生
[01:46:49] 肯定对你资产有影响
[01:46:50] 不会对你的人生产生毁灭性的影响
[01:46:53] 为什么黄金是终极的避险的工具
[01:46:58] 并不是说黄金不会涨低
[01:47:00] 你有可能黄金被讨
[01:47:02] 但是黄金它永远价值不会清零
[01:47:05] 一个公司的股票价值可以清零
[01:47:07] 一个国家的货币的价值也有可能清零
[01:47:10] 对吧
[01:47:10] 如果伊朗的政府倒了
[01:47:11] 它发行新的伊朗币
[01:47:13] 现在的伊朗币一文不值
[01:47:17] 200多年前也没有美金
[01:47:19] 对吧
[01:47:20] 那两百年以后人们有什么货币
[01:47:23] 不知道
[01:47:24] 但是五千年前你用黄金
[01:47:27] 是可以
[01:47:28] 是很值钱的 是可以换东西的
[01:47:30] 你现在也还是很值钱可以换东西的
[01:47:33] 五千年以后人类不灭绝
[01:47:35] 他还是可以很值钱可以换东西的
[01:47:38] 这是黄金真正的避险的属性
[01:47:42] 但是黄金的避险的属性
[01:47:44] 并不是说他在真正的
[01:47:47] 大大的风险面前
[01:47:48] 他一定是马上涨的
[01:47:50] 我刚刚以911的例子
[01:47:52] 还有这个俄务战争的例子
[01:47:54] 都给大家讲过了
[01:47:56] 他往往是会有一个先拿掌
[01:47:58] 在真正的灾难全方位爆发的时候
[01:48:02] 他会随著整个金融市场下跌
[01:48:04] 而且他可能跌得更狠
[01:48:06] 都有可能
[01:48:08] 尤其是因为很多人
[01:48:09] 你想黄金避险避险避险是干嘛的
[01:48:11] 就是我平时买著放著
[01:48:13] 真正遇到风险的时候
[01:48:14] 我可以把它给卖掉
[01:48:16] 可以帮助我渡过难关
[01:48:18] 那你想想到风险的时候是不是很多人他就开始卖黄金了呢
[01:48:22] 这也是有一种的因素啊 那当然现在交易那么拥挤的时候
[01:48:27] 他可能并不是要卖黄金去换粮食 对吧
[01:48:30] 他可能卖黄金是为了补他的券商的保证金
[01:48:33] 这种都是有可能的
[01:48:35] 所以呢
[01:48:36] 黄金呢他避险并不是说真的有风险的时候
[01:48:40] 他就是价格马上会一风飞冲天
[01:48:43] 往往是在风险稳定以后
[01:48:46] 因为大家经过这个风险之后
[01:48:49] 余波未止 对吧
[01:48:51] 这个一日被蛇咬
[01:48:54] 一招被蛇咬 十年怕草生
[01:48:56] 所以大家就会对这个风险
[01:48:59] 有一个更加厌恶的情绪
[01:49:01] 对风险的厌恶就会
[01:49:02] 让大家对于一切黄金这种避险的资产
[01:49:07] 可能会有一个更大的需求
[01:49:08] 所以我们往往看到
[01:49:09] 是在这个战争去平缓之后
[01:49:13] 黄金反倒会有一个更大的一个上涨的空间
[01:49:17] 并不是在它发生的当下
[01:49:19] 911那一天是当天涨上去
[01:49:22] 当天就跌下了
[01:49:23] 当天涨了6%
[01:49:25] 当天又跌了6%
[01:49:27] 又跌回了原点
[01:49:28] 就是一天的
[01:49:30] 又是一天的时间
[01:49:31] 而且那一天还提早收拾
[01:49:33] 提早收拾
[01:49:34] 那今天我们大概就讲这么多
[01:49:37] 好谢谢大家